如何识别真正搞研发的医药公司？举个案例：恒瑞医药2018年的研发费用明细，总金额49亿的研发费用中包含了很多费用，重点盯住的是设计试验费用，恒瑞医药五年累计研发费用144.98亿元，五年累计费用化研发144.98亿元，四年累计临床费用就减少到43.61亿，看一家上市公司研发有没有用到正确的地方就看临床费用的消耗，这样就能确定这家公司是不是真的在做研发。如果你看到一家公司突然临床费用大幅度增加，这就意味着它的临床进展突然获得了很大的突破，那未来有可能它的股价就会有双击的机会。

不为清单 段永平，创立“小霸王”和“步步高”两个品牌，据说其两个弟子，分别创建了“OPPO”和“VIVO”两个品牌，非常了不起。笔者有幸在某财经平台看到段永平和朋友们聊天，看到了他的“不为清单”，如下图所示。   上面的名单之中，有几条是感觉比较奇怪的。比如没有销售部，不讨价还价；说的是主要抓客户需求，而不是把时间花在讨价还价上。刚看到感觉挺奇怪的，但仔细思考，这种抓主要矛盾，不抓次要矛盾的方法确实很厉害。 比如不借钱，没有有息贷款。这一条也超出了笔者的想象，不过人家段永平做企业已经到了非常厉害的程度了，自然不需要贷款了。 其他的不为清单，笔者觉得都非常有道理。回到股票投资上来，有没有什么启示呢？ 不为清单对投资的启示 上面的清单虽然是经营实业的清单，但对股票投资也不乏启示。比如不借钱，没有贷款。笔者通常不建议普通投资者加杠杆，因为很多投资者对加杠杆是有无解的，而且通常只看得见机会却忘记了风险。 在笔者看来，加杠杆的本质是套利，而非赚快钱。只有机会非常确定，套利的空间足够大的时候，才适合加杠杆。然而一般的投资者并不具备强大的定价能力和挖掘机会的能力。所以，大家不要去借钱炒股。 再比如清单中提到的“不做没有差异化的产品”，这条不做清单翻译过来就是说，不做大路货，要通过差异化竞争来避开竞争。对，就是避开竞争，在股市投资也要避开竞争。竞争很激烈的市场，通常没有肉吃，即赚不到钱。笔者一再给大家分享的高换手率的股票就是竞争激烈的地方，下面再分享一下高换手策略的亏损惨状（如下图）。 大数据量化平台的回测数据  一周换手率超过150%的，短线回测，年化亏损67.01%；一周换手率超过100%的，短线回测，年化亏损50.58%；一周换手率40-70%的，短线回测，年化亏损11.48%。反观一年换手率小于30%的，怎么做都赚钱，选时回测年化8.54%的回报率，短线回测年化9.12%的回报率，周期回测年化12.54%的回报率。 高换手意味着高竞争，低换手意味着低竞争，大数据已经告诉大家结果了，许多人依然不相信，笔者只能感叹他们智慧不够了，呵呵。 上面清单里面还有一个值得关注的就是不赚快钱。投资市场到底该如何赚钱，该赚什么钱，许多投资者都想不清楚。尽管也有专业投资者提到，赚博弈的钱，赚流动性的钱，赚企业成长的钱，但很多投资者从来没有思考过，他自己赚的是什么钱。如果这个问题想不清楚，根本赚不到钱，更别提赚快钱了！ 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

13亿的大制作 今天笔者注意到一部电影《长津湖》（如下图所示）即将在8月12日上映，这部电影讲述的是抗美援朝的一段故事，总投资13亿元，是最大手笔的电影投资。笔者也了解到周围有同事已经跃跃欲试，准备观看这部电影了，看来前期的宣传还是比较到位的。  13亿的大制作，票房至少要卖多少呢？会不会创出史上最大的票房记录呢？笔者认为是有这个可能性大。首先，这是一部战争片，场景制作一定是花了不少钱的，肯定也会很好看；第二，一部电影能不能火爆，一定程度上取决于时代主旋律，当前就是中美博弈期，如果片子拍的好，能够点燃爱国热情的话，大概率会非常火爆，创下票房新高。 疫情的干扰 电影是制作出来了，但是最近有疫情。今天收盘之后，卫健委定调当前是疫情是多点发生、局部爆发的态势，要求大家慎终如始做好个人防护，戴口罩，勤洗手，少聚集，积极接种疫苗。  笔者认为按照去年成功的抗疫经验，当前的疫情大概率可以在一周之内得到很好的控制，所以8月12日的上映大概率不会受到影响。 跌幅巨大的影视股 《长津湖》即将上映了，然而前一段疫情严重的时候，影视娱乐、旅游，以及航空股都出现了巨大的跌幅。下图就是中国电影近两年的走势图。 中国电影近两年周K线走势图 中国电影很明显已经到了去年的低点附近了，所以市场情绪已经非常悲观了。中国电影正好是此次《长津湖》的发行方之一，如果《长津湖》票房火爆，股价自然就能够迎来拐点，走出一波超跌反弹行情。 因此，笔者提前把这个机会分享给大家作为一个参考，希望你把中国电影加入到自己的股票池，观察有没有这样一个机会，也希望大家能够自己学到如何寻找投资机会。
喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

双鹭药业的资产负债表 笔者在学习看财报的时候，看到有财经大V把上市公司的资产分位三大类，第一类是经营性资产，比如货币资金、应收账款，应付账款，预收账款，预付账款，存货等等；第二类是生产性资产，比如固定资产、在建工程、投资性房地产等等；第三类是投资性资产，比如交易性金融资产，其他流动资产，长期股权投资，其他非流动金融资产等等。 通常情况下，投资者只关注利润，不关注资产，笔者今天聊的寻宝就是从投资性资产里面挖掘宝贝，因为投资性资产中如果包含大量的权益性资产，一旦到了收获期，就会有比较大的膨胀。下图是笔者截取的双鹭药业2021年Q1资产负债表的流动资产图表。  上表显示，截止2021年Q1，货币资金8.12亿；交易性金融资产1.52亿，主要是理财产品和权益性工具产品（复星医药的股票）；其他流动资产5.38亿，主要是理财产品。接下来来看第二张图。   上图是双鹭药业2021年Q1非流动资产部分的资产。其中，长期股权投资9.2亿，采用权益法计算；其他非流动金融资产3.89亿，主要是权益工具投资，采用成本法计算。 接下来笔者就带领大家挖一挖双鹭药业的投资性资产。 如何从财报中寻宝 上文中说过，生产性资产和经营性资产带来的是主营业务的收入，主营业务的现金流；那么投资性资产主要带来的是投资性收入和投资性现金流。 从前面的两张图表中可以看出，双鹭药业交易性金融资产，长期股权投资和其他非流动性金融资产共计14.61亿，剔除交易性金融资产中的理财产品，大概还有6000万左右的复星医药的股票，也就是说双鹭药业权益性的投资资产大约是13.7亿左右。想要详细了解这些投资性权益资产的朋友，可以去搜集一下相关的资料，都是公开的。 那么未来双鹭药业的投资性收益到底有多少呢？交易性金融资产中的复星医药的股票，大家可以自己计算，每季度每年上涨多少，这个是可以计算出来的。另外，长期股权投资9.2亿，双鹭是按照权益法计算的，也就是说每季度每年这部分资产大概率都会增值的；最后，就是3.89亿的其他非流动性金融资产了，这里面双鹭药业通过直接投资和产业基金间接投资了几十家初创型的公司，逐渐进入收获期，董秘回复投资者问题的时候曾说过今年可能会有3家参股公司上市。 实际上，去年双鹭药业主力品种被剔除地方医保之后，净利润大幅下滑，就是靠前几年的股权投资带来了2.4亿投资收益，有效的弥补了上市公司主营业务利润大幅下滑的尴尬境地。 为什么是双鹭 下图是双鹭药业走势和市值数据图，双鹭药业截止今天收盘的市值是101亿。正是因为双鹭药业市值比较小，所以投资性收益对其市值影响较大，如果是几百亿或者上千亿市值的公司有几个亿的投资性收益，股价不会有多大反应，但是对于百亿市值的公司而言，可能就是一个很大的利好。 双鹭药业市值及其走势图 笔者毛估估未来三年，双鹭药业的投资性收益累计在10个亿左右，对于一家100亿市值的公司而言，这是一笔不小的收益，自然对其股价和市值有较好的影响。
喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

大家在投资一家公司的时候一定要把上市公司的财务报表打开，找到三类资产：生产性资产、经营性资产、投资性资产，最重要的就是投资性资产，在对公司进行定价的时候，除了用它的扣非净利润乘以市盈率之外，还可以把它的投资性资产的价值加上去，比如长期股权投资这一块就可以加到市值上。总结下来就是经营性资产和生产性资产用未来现金流定价，投资性资产用投资收益来定价。

之前国泰君安的研究所所长说指数要站上4000点，这个观点大家可以不用看，但是他看多的背后的逻辑是一直在验证的，就是无风险收益率一直在往下走，那个时候是3.18，现在已经到了2.83，如果再往下走，这个市场的底会越来越坚实，上一周的快速杀跌就是机会，大家做投资要看一下利率环境，利率越是往下走，指数杀的越多则越是机会。接下来市场如果流动性没有风险，那么大家就是接着奏乐接着舞，继续参与就可以了。

放量大涨 周一A股市场放量1.5万亿上涨，赚钱非常不错（如下图所示）。两市上涨家数达到3507家，下跌家数824家。 涨跌家数 为什么大涨 今天直播的时候，笔者做了个问卷调查，很多投资者并未预料到今天会放量大涨。那么，到底是什么原因导致今天股市大涨呢？ 笔者之前一直强调，5月以来指数上涨的逻辑有两个，第一个利率下行，第二个是汇率升值。当前人民币汇率现在处于比较稳定的状态，对股市影响不大。重点观察利率，笔者今天查阅了10年期国债收益率今天的收益率是2.83%，继续下行。利率下行自然是有利于股市上涨的，这是今天上涨的第一个原因，也是股市上涨的直接原因。 接下来看第二个原因，下图是7月30日经济工作会议的相关内容。文中提到保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性，稳健的货币政策要保持流动性合理充裕。  经济会议并没有强调宏观政策马上转弯，而是要保持流动性合理充裕，同时今年年底明年年初要形成实物工作量，也就是说这些笼统的东西要有量化的工作量出来，即落到实处。只要暂时没有政策性风险，当前市场依然是“接着奏乐，接着舞”。 中期的隐忧 短期流动性问题不大，不代表中期没有问题；上图中管理层提到要做到宏观政策跨周期调节，统筹做好今明两年的宏观政策衔接。这意味着明年宏观政策要转向，要转弯，这意味着未来的宏观政策会出现一个过度期。笔者认为快则今年四季度，慢则明年一季度，流动性边际收紧的政策就会到来；笔者先给大家打个预防针，大家到时候不至于非常被动。 所以，美好的时光已经不多了，且行且珍惜。
喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

危中有机 危机，危机，危中有机，汉语言就是如此的博大精神，把风险和机会并存的情况描述的如此清新脱俗。所以，去年有自媒体文章喊出了丘吉尔的名言“不要浪费任何一次危机”。这是去年新冠疫情以来，互联网上最励志的一句话，正是凭借这种精神，支撑着笔者努力奋斗至今。  实业的机会 新冠疫情以来，许多企业家快速做出决策，包括笔者的同学，大年初一奔赴广州和深圳，开启了新一轮的创业——新冠检测试剂盒。虽然最后没有成功，但这种精神非常值得钦佩。 去年以来，先是新冠检测试剂盒和口罩，接下来是医疗相关的用品，一次性手套，消毒用品，实验耗材，新冠疫苗，甚至送外卖的行业和网上办公等等都迎来巨大的发展。这就是商机，如果有做实业的朋友，抓住这一波机会，就能赚很多钱。 股市的机会 去年以来，许多新冠疫情受益的公司都涨到了天上，比如复星医药（下图）、英科医疗等都取得了巨大的涨幅。 复星医药近一年周K线 受益于的疫情公司，不知道你赚钱了没有；如果没有，不知道你有没有遗憾，欢迎文末留言。如果有遗憾的朋友，不要停留在情绪之中，现在依然还有机会。 疫情受害行业的机会 第一个疫情受害的行业就是旅游行业、影视行业，笔者认为这些行业不可能消失，只要疫情得到控制，人们还是要出去浪的，这是人性使然。比如最近一段时间旅游行业和影视行业因为南京新冠变种“德尔塔”扩散，导致股价大跌。 第二个疫情受害的行业就是保险行业，疫情的发生改变了人们的生活方式。一方面是经济下行，收入下行，消费不振，保险更是惨淡；另一方面很多人都去送外卖了，保险行业过去以拉人头的传销模式的销售手段无法延续，造成行业低迷不振。同时，保险业在资产端投资了很多房地产资产，华夏幸福违约事件对保险行业影响深远。 第三个行业是房地产，房地产并不直接受害于疫情，但是属于疫情衍生出来的受害行业。高房价的灰犀牛正在缓缓走来，这个时候新冠疫情导致央行放水，房价调控的压力巨大，因此管理层出台了更加严厉的调整政策，比如三条红线等。 如果你错过了新冠检测和疫苗，错过了网上办公，错过了口寨，千万不要错过剩余的机会，一旦机会窗口关闭，就剩下很平庸的机会。当然，笔者并不是说上面的几个行业马上就会迎来上涨，但对于中长线而言，绝对是大机会。 笔者注意到宋城演艺、光线传媒、中国平安和万科A已经跌破60月线，60月线是5年线，跌破60月线意味着是5年不遇的机会，所以，只要你有耐心，这种优质公司终将给你厚报。
喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

如果你做短线，只看五日线，只能赚短期波动的钱，但短期波动的钱随机性比较大，所以赢面较低，难度就比较大。但看五年线，赚五年一次的大机会，只要有信仰躺赢就可以。大家可以看六十月线和一百二十月线，去看这些优质的白马蓝筹。但这种逆势投资需要的是信念，而且持股周期也比较长。逆向择时是一个高胜率高收益的选股技巧。