当前市场机构调仓换股的动作非常明显，前段时间的白酒医药非常明显，但今天调整的就非常多，但之前的顺周期表现就非常强。今天放量1.37万亿，可以说是今年最高量，而且每一个季度刚开始，机构调仓换股的特征都比较明显，所以当前市场的调整仅仅是机构调仓带来的市场波动，整体上没有系统性风险，而且上证一到三千五就会被拉起来，说明下面是有底的，但上面空间大不大，其实取决于我们经济恢复的节奏。当下市场无风险收益率在往下走，顺周期的板块又在演绎，所以市场上结构性机会还是有的。

惨烈杀跌机会隐现 笔者从2019年以来，一直在测试逆向投资的投资策略。今天早盘沪深两市放量8997亿下跌，很多个股已经跌的溃不成军，笔者花了些心思，找出了3只中长期空间巨大的个股，分享给大家做一个参考。 第一只，稳健医疗。稳健医疗的起点在于解决医药敷料的痛点，传统的纱布会掉线头，对于很多做手术的患者来讲，一旦清理不干净，线头缝合在皮肤里面会很痛苦。所以，稳健医疗的创始人李建全发明了全棉水刺无纺布，解决了这个医疗敷料的痛点。 但是后期苦于医疗敷料市场较小，短期内无法覆盖自己的研发成本和运营成本，决定二次创业，开发出全棉时代这个服装和棉质消费品品类。公司在2020年碰到新冠疫情，口罩大卖，医疗耗材大卖，净利润高达38亿，吸引了很多眼球。但是到了2021年，新冠疫情得到初步的控制，销售额大概率回落，股价大幅回落。昨天晚上，稳健医疗预告了半年报，毛估估全年的业绩大概在14-16亿之间，当前市盈率在23倍左右，估值回归到一个合理偏低的状态。 下图是其近期的走势图。 稳健医疗最近一年走势图 第二只，玲珑轮胎。公司在年报中披露了2020-2030年发展规划，着力打造“7+5”生产基地战略，力争2030年达到1.6亿条轮胎产能。公司拥有前瞻的战略布局，领先的研发实力，优秀的产品品质，全球的配套体系，创新的零售模式和数字化、智能化工厂等强大的核心竞争力。 一季度公司净利润增长33%，但公司当前市盈率已经跌至19倍左右，低估显著。下图是其近一年走势图。 玲珑轮胎最近一年走势图 第三只，光线传媒。公司是影视娱乐的龙头公司，中报预告业绩达到4.5-5.3亿，基本恢复至疫情之前的水平，但是公司股价还在最近一年的相对低位。笔者认为中期有较大空间，下图是其近一年的走势图。 光线传媒近一年走势图 逆向投资的魅力 笔者2019年11月底做了一个比惨组合，发现逆向投资的效果非常不错。如下图所示，不到一年的时间收益率达到100%，基本上没有调过仓位。后来进行了小部分的调仓换股，到目前为止收益率在106.26%，非常不错。  笔者认为只要是好公司，当他们碰到短期困境的时候，可以逢低配置，做个组合，大概率可以一年以后，或者两三年之后会有个不错的收益率。
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片仔癀大股东减持 昨天晚上片仔癀发布公告，控股股东九龙集团因自身资金需要减持不超过公司总股本1%的股份（如下图所示）。  片仔癀的股价应声大福低开，开盘后逐级走低，午后逼近跌停；片仔癀大股东减持本来只是利空片仔癀，但不幸的是中药股近期的龙头广誉远因此早盘跌停，如下图所示。  广誉远分时图 为何广誉远会跌停 老股民都知道，A股市场里面同一个板块的资金有很强的联动效应。比如昨天尾盘歌尔股份出现闪崩，立讯精密也受到影响；所以片仔癀的股东减持会不会发生在广誉远上面呢，很多投资者由此联想，自然抛盘大增。 但这种板块内部的联动效应仅仅是表面现象。真正的原因还在于估值太贵，当前的价格缺乏深度。笔者做了个简单计算，截止昨天收盘片仔癀的滚动市盈率是167倍，白马股达到市梦率的程度，也只能说笔者还是太年轻，没有见识过。同样，笔者也计算了广誉远的估值，广誉远的动态市盈率已经到了530倍，总之都是非常贵。 第二个因素就是估值贵带来的价格深度不够。很多投资者习惯了时间轴和价值轴二维的价格体系，从来没有思考过，或者很少思考价格的第三个维度：价格深度。 什么是价格深度？即某个价格到底有多少资金可以成交。当一块资产或者一家公司的市值明显低于其内在价值的时候，或者远低于其内在价值的时候，价格是有深度的，理论上会有人在当前价格把所有的筹码都买走。所以，在公司严重低估的时候，买入相应公司股票，只输时间不输钱，未来还会有很高的超额收益。 但是当一家公司的市值远高于其内在价值的时候，价格是没有深度的，一旦出现比较大的抛盘，资金会夺门而出，甚至不惜挂跌停板逃跑。所以在公司高估的时候，任何的风吹草动都会带来踩踏和流动性问题，导致股价瞬间快速下跌。 所以，笔者一直强调的价值投资，是先胜而后求战。至于追高追涨风格的投资者，是先战而后求胜，能不能胜，你的命运在别人的手里，实际上是没有意义的博弈。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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锂电的涨价，下游也慢慢开始接受了，因为今年的新能源车卖得很好。今年上半年新能源车的销量是120万辆，等于一九年全年的销量，表明这两年复合增长40%以上。所以这个行业增速这么高，且下游需求旺盛，而上游的产能碳酸锂释放的速度更不上需求的速度，所以下游能接受涨价。所以随着新能源的发展，这个行业还能有更好的发展。

发现药明康德 药明康德是是国际领先的全方位、一体化的新药研发和生产服务的提供商，即很多投资者耳熟能详的CXO行业的龙头。那么药明康德到底有多么优秀呢？大家来看几个数据。 强大的人才优势。如下图所示，在公司2.6万的员工之中，有9100多名硕士人才，有1141名博士人才，这是非常强大的人才队伍，这在医药公司里面应该可以排名第一。  客户黏性大。如下图所示，公司在全球30多个国家有4200多个客户，覆盖了全球前20的制药企业，最近5年公司的前十大客户留存率100%，说明公司的服务水平高，反应速度快，竞争力强大。  药明康德的估值 笔者大概估算了一年，按照今年的业绩，药明康德的动态市盈率在80-100倍之间，而中报预告的业绩增速仅有53-55%，很明显PEG>1，所以当前公司的估值并没有很大的优势，也就是说药明康德当前属于非常贵的阶段。 尤其是，前段时间公司的大股东上海瀛翊违反承诺减持28.94亿，股价只是短期波动了一下（如下图所示），仅仅调整了两天，然后股价继续创新高，说明当前资金非常认可药明康德的价值。 药明康德近期走势图 所以，笔者认为在当前强有效市场的大背景下买入药明康德是没有超额收益的，甚至收益率会非常平庸，因此不建议大家在当前介入。如果有投资者对药明康德比较感兴趣，可以等公司的PEG重新回落至1附近的时候，再做考虑。 可能有些人觉得药明康德不一定会跌那么多，但是他们可能没有注意到7月15日降准之前，管理层曾经说过一句话，这次降准就是为了应对外围市场的风险。也就是说，管理层没有明说外围的风险是什么，但是降准就是为了应对外围风险的。可能是继续发酵的新冠疫情，也可能是随之而来的经济危机，也可能是美国提前加息，也可能局部政局动荡等等，总之，不要害怕买不到好价位，反倒是要思考一下，当危机来临股价大跌的时候，你敢不敢抄底。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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很多投资者喜欢听小道消息，但这是有问题的，因为信息在人和人之间传递的过程中，质量会有所衰减，甚至到最后可能已经失去本来的意思，所以公告的原汁原味是理性的。以航发动力为例，六月八号理财金额117亿，而一季度货币资金紧44亿，所以可以理解为这段时间航发动力的产品卖的非常好，预收账款收的非常多。公告出来的第二天走了一根假阴线，就要思考其背后逻辑。所以公告出利好，没有出现上涨，只需要耐心等待它调整，在相对低位做潜伏。

目前指数层面没有太大问题，尤其是上证指数。上证指数已经连续七个交易日一到3500就被拉起来，所以这个地方是有底的，就是在3400-3500之间，而且这个区间的支撑非常强。最主要的逻辑就是无风险收益率在往下走，所以当利率往下走时，估值是往上走的，所以跌不下去。目前的操作就是跌下来就加仓，涨上去就适当减仓，所以后面不要慌。越是大阴线就越是机会！

3500点强支撑 最近两周上证指数走的非常的震荡，波动率很大，但是整个市场的成交额既不能持续放大，也不愿意萎缩，整个市场宽幅波动、暴涨暴跌，焦躁的像只猴子，所以笔者称最近一段时间的股市为猴市。用同事的话来说就是上午还在ICU，下午就开始玩蹦极了。下图是近期上证指数的走势图。 上证指数近期走势图 从上证指数最近两周的走势来看，上证指数每次跌至3500点附近就会被强行拉起来，到今天为止已经第7次了。笔者仔细的看过最近一段时间的分时图，慢则下午一点半或者两点钟指数会拉起来，快则在11点左右指数就开始拉升了；最近两天指数都是在11点左右开始拉升的。 为什么3500点有如此强支撑 笔者注意到本轮行情的启动是5月25日万亿成交的大阳线，在5月25日前的那个周末黄燕铭说过一个观点，下半年上证指数有望挑战4000点，给出的逻辑是无风险收益率下行。时至今日，以10年期国债为代表的的无风险收益率确实下降了不少，从当时的3.18%下降至现在的2.94%。同时，大家也都注意到7月15日全面降准0.5个百分点，很明显货币政策已经出现了一定的宽松迹象。 同时，大家看到美国在高通胀背景下，美联储主席的表态是通胀是短期的，不会提前加息，即使市场预期美国会提前加息，只要美股不出现崩盘式暴跌，A股短期都不会有大风险的。 积极操作T+0 当前A股的利率环境市无风险收益率下行，指数的重心大概率会上行；外围市场在没有突发加息的预期下，A股指数易涨难跌，即使是出现短期较大的波动，上证指数短期也很难跌破3500点。 最近两周，上证指数有7天时间回踩3500点附近强支撑后拉起，不管是不是有只无形的手在这里护盘，只要这个规律还在，你就可以在上证指数跌至3500点附近的时候加仓，在当天指数拉起来的时候，把当天买入的仓位卖掉，做做日内T+0。不会操作的朋友，尾盘留言，可以仔细交流。
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整个中药板块的走势没有走完，整个中药板块市值在两百亿以上的公司，市盈率在20倍以下的还有五家，而这轮中药板块不可能就两个龙头，所以随时间的推移，还会有更多。所以大家可以在两百亿左右的，找一些位置比较低的，还能找到不错的中药股，所以该出手时就出手。