外资喜欢买洋河，内资喜欢买五粮液

前段时间，看到一个评论，说外资更喜欢买ROE高的洋河，而内资却更喜欢买增速更高的五粮液，非常有意思。今天笔者正好碰到格力粉和美的粉之间的口水仗，笔者试图通过阿牛智投大数据来看看到底格力更优秀，还是美的更优秀。大家先来看看过去7年格力和美的的涨幅对比图，如下。
数据来源：阿牛智投
过去7年格力和美的的涨幅交错领先
上图是2013年9月18日美的集团整体上市之后和格力电器的股价走势对比图。整体上看，二者股价涨幅交错领先，没有明显的谁强谁弱。截至到2019年12月31日，格力电器的涨幅明显领先美的集团的涨幅，但到了今天，美的集团明显领先了格力电器。 考虑到今年新冠疫情的特殊影响，本文讨论的重点放在两家公司2019年年底之前的股价走势对比图。看起来似乎格力电器比美的集团更好一些，那么到底真实情况如何呢？笔者通过阿牛智投大数据来挖掘挖掘财务数据，来发掘股价背后的真实情况。
格力电器和美的集团的净利润率对比
下图是2015年至今格力和美的的净利润率对比图。格力的净利润率在2015-2019年维持在12-15%区间，而美的的净利润率则维持在7-10%区间，整体上看美的的净利润率比格力电器低5%。这说明格力的品牌溢价和技术含量高于美的。由于新冠疫情，美的中报业绩下滑9%，而格力中报业绩下滑53%，导致二者净利润率倒挂，这段时间的数据暂不考虑。
数据来源：点掌财经
格力和美的的库存周转率和应收账款周转率对比
笔者把格力和美的近5年的库存周转率和应收账款周转率数据统计如下。从下面的表格中可以看出随着两家公司的规模逐渐扩大，库存周转率均有所下降，但格力电器的稳定性好于美的集团；从应收账款周转率来看，格力的周转率也高于美的。从库存周转率和应收账款周转率的对比，可以得出结论格力的运营能力在美的之上。

                                                                                                                      数据来源：阿牛智投
格力和美的的ROE对比
下图是格力电器和美的集团的净资产收益率（ROE）对比图，从中可以看出，2015年至2018年格力电器的ROE一直高于美的集团，但2019年格力电器ROE下降，略低于美的集团的ROE水平。2020年由于疫情的原因，格力上半年的ROE大幅低于美的集团，这个阶段的数据由于疫情的原因，暂时不做讨论。
数据来源：点掌财经

美的ROE超过格力的原因
下图是格力和美的最近五年的资产负债率对比图。2019年，美的在净利润率、库存周转率和应收账款周转率都低于格力的情况下，ROE超越格力，很明显就是提升了资产负债率。实际上，从最近五六年美的和格力的资产负债率变动来看，格力电器的财务战略处于收缩的状态，而美的集团的财务战略则处于扩张的状态。
数据来源：点掌财经
买高增长还是买高ROE？
笔者统计了2013年美的集团的净利润是53.17亿，而同时期格力电器的净利润为108.71亿；到了2019年美的集团的净利润为242.11亿，而同时期格力电器的净利润为246.97亿。6年间美的集团的净利润增长355%，而同时期格力电器的净利润仅增长了127%，然而同时期（2013年9月18日至2019年12月31日）格力电器的股价涨幅却大于美的集团的涨幅。 所以，笔者得出结论，买高ROE似乎比买高增长更好一些。但是也有人提出质疑单靠两家公司的数据对比，得出这个结论也太不靠谱了吧？笔者觉得也有道理，如果以后有更多的大数据再展开深入的讨论。但就这两个案例却引起了笔者的思考。 理论上市值的增长，股价的上涨不应该和利润增长保持一致吗？为什么净利润增长2.42倍的美的和利润只增长1.27倍格力涨幅相当？笔者认为是市场有效性的问题，即增速快的公司市场给的市盈率高，长期来看回报率不一定比增速慢而盈利能力强的公司回报率高。美的集团是白马股，投资者竞争，尤其是机构投资者的竞争，会消除超额收益，达到和同是家电行业龙头格力电器接近的收益率。
今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

交易所打击炒作 今天收盘之后，深交所放出消息，对喻悌奇、李连生采取限制交易措施两周时间，而理由仅仅是因为两个人的交易严重的影响了“豫金刚石”和“长方集团”的交易量和交易价格，下图。   消息一出，整个市场沸腾了，不到一个小时时间，某投资平台的评论数量达到298条，更是有许多精彩评论和吐槽的评论被大家点赞，甚至还有一个投资者激动的犯了晕，还打赏了小编1块钱。 昨天的文章里面，笔者已经提到创业板注册制之后，游资开始了新的炒作模式，创业板的改革实实在在的遇到了阻力。 炒作不断演化 从最初的天山生物、长方集团以及豫金刚石，到后来的锦富技术，再到最新的双良节能，游资的炒作在扩散，这对监管层来说，是非常大的挑战。 天山生物炒作模式就是连续涨停的模式，从8月19日开始10%涨停，一口气过度到8月24日20%的涨停，而且一直延续到9月8日第二次停牌之前，这种操作模式也是够牛逼的了。载入证券史的史册是大概率的事情，下图。 数据来源：点掌财经  但是，经过天山生物的停牌的事件之后，以锦富技术为代表的创业板股票，就开始规避管理层监管，涨停一天，打开一天，然后再次一字涨停，最后再继续上涨，完成一波完整的炒作，下图。  数据来源：点掌财经 随着炒作的持续演绎，监管层监管的加码，游资炒作逐渐扩展到主板市场，双良节能在5个涨停板之后澄清利好非常有限，然而炒作资金的胆子变的更大了，今天继续缩量涨停，让人看的目瞪口呆，下图。  数据来源：点掌财经 坚持正确的投资理念 看到这里，大家有什么想说的吗？欢迎积极的发表观点。笔者想说的是，这些股票都非常牛逼，都非常符合散户短期暴富的梦想，然而真的能追吗？ 你在参与之前，至少要明白四个风险：第一个，没有业绩支撑的股票，炒作的时候就是在赌博，你能够赚钱的唯一理由就是运气，即你能够找到那个比你更傻的傻子，愿意高位接走你的筹码。如果你找不到那个傻子，那么你就是那个傻子。 第二个，谁是的你的博弈对手。这种游资炒作的股票，说的好听的叫做跟庄，或者与庄共舞，说的不好听，就是你们两个互相博弈，准确的说是散户群体和某个游资在博弈。那么问题来了，散户是有资金优势呢，还是有专业优势呢？你一样都没有，那么你怎么敢参与呢？就凭着一颗暴富的心？ 第三个，管理层监管和交易所打压投机的风险。未来市场化之后，管理层和交易所就不会再行政干预了，但你会碰到另一个风险，就是做空的风险。专业的做空机构拿到详细的上市公司调查报告，然后在市场上开出空单后，发布做空报告，这个时候股价就只剩下下跌一条路了。 第四个，这是一个很多人可能会忽略的风险，那就是上市公司的风险，比如大股东突然宣布要减持了，或者公司在经营上突然飞来了一只黑天鹅。别忘了，笔者经常说的一句话：时间是优秀公司的朋友，是垃圾公司的敌人。这意味着，一旦你选择了垃圾股，时间就是你的敌人。 最后还是送上乔尔·布林格拉特的名言：买股票但不知道买了什么，就如同手持火把穿越一个炸药工厂，尽管你可能活下来，但你仍然是个傻子。 今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

天山老妖复牌 今天早上天山生物、豫金刚石、长方集团宣布复牌，今天的走势也是让人大跌眼镜，市场预期的跌停发生了，但是盘中的演绎，以及豫金刚石从跌停开盘到收盘上涨8.13%，真的是超出许多人的想象。下图是豫金刚石的分时图走势。  数据来源：点掌财经 
三只复牌股中，豫金刚石走势最强，尾盘大幅收涨；但是天山生物和长方集团的走势就非常残酷了，盘中打开跌停板，一度涨至停牌前的价格附近，如果有人追高进场博弈，就是典型的韭菜。下图是天山生物分时走势图。  数据来源：点掌财经 今天中午的时候，笔者看到一位投资者说，自己在跌停价分别买入天山生物、豫金刚石和长方集团各100万元，真的是太有钱了！太疯狂了！太任性了！今天收盘之后，不知道这位投资者是否还淡定，他可能只能默念“阿弥陀佛了”。 管理层再发声 收盘之后，管理层在内部学习会上强调“全面、辩证的把握建制度、不干预和零容忍之间的有机联系，处理好监管和市场的关系”。 消息一出，市场炸锅。汉语言本来就有微言大义的特点，同样一句话在不同的语境表达的含义完全不同，如果忽略了语境，可能会出现很多误解和误读。面对监管层的监管态度，投资者的解读和管理层的原意就可能会有很大出入，所以才造成了投资者的吐槽（下图）。  
创业板改革遇阻 管理层在学习会上说，全面、辩证的把握建制度、不干预和零容忍之间的有机联系，处理好监管和市场的关系。其实已经表明，创业板注册制改革出现了新情况，能不能很好的处理和解决，对于未来主板市场、中小板市场注册制改革是有重大影响的。 就笔者的理解，零容忍是针对违法违规的事件，这方面是没有分歧的。但是建制度和不干预在当前制度环境下是需要管理智慧来平衡的，在做空机制没有建立起来之前，20%的涨跌停制度必然会带来疯狂的炒作，甚至割韭菜。 笔者在文章的最后提醒投资者，不要参与注册制下没有两融资格的（创业板）标的炒作，未来管理层一定会出台针对这批股票的制度安排。有可能是一边强化退市，一边推出做空机制；也有可能在某一天，突然全部变成融券标的。不管怎样，风险总是有的~ 今天市场很弱，选股可能比较难。最后送上一个免费的福利包，有需要的朋友，发送数字508，到“点掌财经”的微信公众号，添加助理的微信，免费领取！

今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

又是黑周一 上周五A股大涨之后，有人周末又开始嗨了。在存量或减量博弈的背景下，市场就是非常残酷，今天的A股就像换了个人一样，高开震荡走低，全天盘面沉闷，热点不活跃（下图）。 数据来源：阿牛智投 
今天不谈不开心的市场，今天的文章来点干货，不懂的朋友认真看，认真学习。 量价关系 学过技术分析的朋友都知道量价关系的基本规律：在上升市中，量增价升是健康的量价关系，如果量缩价升，这都是不健康的上升走势，也称之为量价背离，表示上涨随时可能会结束。 在下降市中，放量下跌，缩量反弹是正常的量价关系，如果出现放量上涨，缩量调整的量价关系，说明市场可能已经走强，随时可能反转。 上面是最基本的量价关系，还有一些量价关系的规律，比如，牛市天量是熊市地量的10倍以上；再比如，一轮涨跌周期的下跌尾声阶段，量能是前期高位高量的一半，或者三分之一的水平，才算调整到位。 市场情绪 市场情绪，这个很简单。就去看投资者的情绪，比如和周围的投资朋友交流，比如去点掌财经的网站，看热门帖子下面的评论，观察市场上是否流传着某些段子等等，这些都是观察市场情绪的途径。   比如今天收盘之后，笔者看到了经典的评论段子，如果你没有看盘，看看这三条评论（上图），你就大概知道今天A股发生了什么。这就是市场情绪。 需要提醒的是，观察情绪的目的并不是一笑了之，而是可以趁机利用，如果情绪没有到极致的情况，可以不用理会，如果情绪到达了极致的状态，就可以趁机利用。 笔者说的最多的那个案例就是9月8日晚上，看到朋友圈发的段子“宁可坐在创业板里哭，也不在主板里笑”，这种市场情绪的极致表达非常夸张，市场马上就让创业板连续暴跌两天。两天之后，这个段子消失了，取而代之的是“天台排队”的段子。   风险偏好 风险偏好，也比较简单。如果看数据就是看北上资金的流入流出情况，以及融资融券的余额情况，如果融资大幅减少融券大幅增加，说明投资者看空市场。 如果你再深入一些，可以观察盘面上的热点题材，以及涨跌幅的公司家数，如果题材热点不活跃，涨跌幅榜没有特别多的公司家数，说明市场比较清淡。 还有一个数据，就是看盘面上是不是强者恒强，就是看涨停板的连续性，如果市场不奖励追涨者，那就是风险偏好比较低，如果强者恒强，追涨的投资者获利丰厚，那就是风险偏好比较高，这个数据在阿牛智投的网站上都有，下图。 数据来源：阿牛智投 
好了，今天就分享这么多，你学到了吗？喜欢的话，记得点赞，分享哟~
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

比亚迪的涨停 今天比亚迪涨停了，股价达到115.94元（下图），港股的比亚迪的股价也超过110元，真的是非常凶猛。  数据来源：点掌财经 
远在美国的巴菲特如果知道近期比亚迪涨势凶猛，可能会非常开心。2008年9月，正是金融危机最恐慌的时候，全球金融资产一地鸡毛的时候，巴菲特逆市买入了比亚迪的股票，这一拿就是12年，厉害啊。笔者去年搜集了巴菲特买入比亚迪的情况，做了一个大概的计算，过去11年巴菲特持有比亚迪的年化收益率在20%左右，如今一年时间股价又翻倍，真的是厉害。 大师这种躺赢的操作策略，实在是令人敬佩不已。巴菲特曾经说过不碰四个轮子的股票，包括汽车和航空公司。实际上作为终身学习的巴菲特，只要功夫到位，应该是没有什么看不懂的行业，最关键的是他有没有花这个精力。 同时，大家也见证了巴菲特今年抄底达美航空之后，然后止损割肉的情况，实际上巴菲特止损之后达美航空之后，这只航空股表现的还是不错的，只不过巴菲特最终还是坚持了自己的原则，看不懂的还是算了。但是巴菲特对比亚迪的把握，经过了12年的考验，他确实是看对了比亚迪。 信立泰的蜕变 信立泰原来是一家仿制药公司，2018年主力产品泰嘉中标“4+7带量采购”，2019年因为疏忽的原因，泰嘉丢标“联盟地区的集采”，股价大跌，但是信立泰花了两年时间，加强项目管理，加快创新药研发，加速产品上市，砍掉大量的仿制药项目，终于在2020年成功转型创新药企业，得到了世界级投资公司的认可。 下图是信立泰最近两年的股价表现。图中是笔者的同学（简称A同学，下同）具体的操作情况，2018年底2019年初基本以最低价18块多买入信立泰，2019年反弹至27元没有卖出，后来股价持续下跌，他从25元附近持续加仓，一直加到2020年新冠疫情爆发后的最低点16块多。 数据来源：点掌财经 接下来最精彩的操作来了，当信立泰的股价涨到20元的时候，A同学因为套的太久，就减仓减了一半，当信立泰反弹至24元的时候，A同学认为涨的太快了，是不是该调整了，于是清仓了信立泰，想等调整下来再买。接下来大家看到了，信立泰一口气涨到39块多，稍作回调之后，又上涨至最高43.66元。 一只牛股就这样放跑了，留下的是无穷无尽的悔恨和遗憾！忍受了该忍受的痛苦和煎熬，换来了并不是很丰厚的回报。最根本的原因，就是A同学对信立泰研究不够深，没有建立信仰和信念；当信立泰基本面悄悄变化的时候，没有及时的调整认知，仅仅根据盘面的变化用自己主观的判断应对股价的波动。  如何建立信仰 建立信仰的过程，无非就是一个专业化的过程。有些投资者能够在投资之外建立信仰，比如牛顿同学，他作为近代科学的奠基人，不可能对真理没有信仰和信念。但是他在股市里就没有信仰，南海泡沫破裂时，牛顿同学亏掉了十年的薪水，哈哈。但是，据笔者所知，很多投资者可能还不如牛顿同学，在日常生活和工作中没有专业精神，更没有匠心匠气去打磨自己的投资体系，深化自己的能力圈，这怎么能建立信仰呢？ 不断学习，建立并不断深化自己的能力圈，成为一个行业，或者两个行业的专家，把一家或者几家公司研究透彻，成为这些公司的专家，你怎么可能赚不到钱？ 今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

A股新地量 今天A股创下7月流动性行情以来的新地量6840亿，各大指数全部收跌，盘面上没有明显的主线，题材散乱且轮动较快。行业板块方面，汽车、煤炭、房地产、石油领涨，人民币升值带动民航运输也有一定表现；军工、医疗医药、酿酒、仓储物流、IT设备、食品饮料等板块领跌。个股方面，1113只个股上涨，2710只个股下跌，亏钱效应显著，下图。 数据来源：阿牛智投 
转机初现 今年以来，各行业之间，板块内部之间都出现了巨大的分化，到目前为止，依然分化剧烈。比如，依然高位不肯调整的股票有贵州茅台、迈瑞医疗、山西汾酒、吉比特等等；还有筹码开始松动的海天味业、长春高新、片仔癀、通策医疗等等；还有调整相对比较充分的兆易创新、老凤祥、中兴通讯等等。 当前能够顶在高位的，一定是估值不高，业绩增长超预期的股票，它们继续走独立行情的概率加大；但是对于筹码松动和调整相对充分的股票来说，笔者认为本轮调整充分厚将迎来转机。 如果从技术分析的角度来看的话，现在走的是本轮调整下来的大C浪（下图），结束的时间周期大约在9月底10月初；空间的话，上证指数在3200点附近，创业板指数下方暂时找不到支撑，可能会调整到2400点附近。  数据来源：点掌财经 量能也是判断一波调整有没有结束的重要参考。如果是一波上升市，调整周期的最低量能通常是本轮高位最大量能的50%，本轮上证指数的最大量能在4369亿，理论上萎缩到2185亿就差不多到位了，今天离这个量能还差200亿。同样对于创业板来说，本轮反弹的量能在3176亿，理论上萎缩至1588亿就到位了，还有700亿的量能需要萎缩。 投资策略 上面从时间周期、成交金额和调整空间三个角度分别谈了以下笔者的观点。如果笔者判断准确的话，那么到时候就是非常好的加仓时点，到时候就可以积极迎战10月份的行情了。 到9月底，正好还有10个交易日，笔者的建议是碰到新地量加仓一次，碰到大阴线加仓一次，9月最后一周加仓一次，大概通过几次的加仓，在国庆节前把仓位加到自己满意的程度。具体配置的行业，笔者比较看好和经济复苏密切相关的行业，比如可选消费品和房地产后周期的行业，包括汽车、家用电器、纺织服装、定制家居、广告包装、银行、地产、保险等等。 今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

博弈之道 股市博弈，就是一场没有硝烟的战争，虽然不是你死我活的战争，但至少在资产的层面，是金钱从A的口袋转移到B的口袋，或者证券X从A的口袋转移到B的口袋，是残酷的财富分配游戏。所以，当你试图博弈的时候，你需要慎重，没有100%的把握，最好不要参与。 今天笔者发现了一个典型的博弈案例，下图。  数据来源：点掌财经 图中，1，2，3，4四个点组成了一个小的上升趋势，但是5点出来之后，这个小的上升趋势就被破坏了，变成了一个更大级别的下降趋势，是一个震荡（波动）加剧的喇叭口形态，这就是最典型的博弈形态。笔者在之前分析黄金原油市场的时候，就经常碰到这种大波动大震荡之后选择方向的情况，只要稍微不留神，无论是先止损还是先爆仓，即使你看对了方向，依然赚不到钱。 孙子说，知己知彼，百战不殆；不知彼而知己，一胜一负；不知彼，不知己，每战必殆。笔者认为只要领悟了这三句话的精髓，也就领悟了博弈之道。也就是说，在股市上博弈是可以赚到钱的，问题的关键在于如何知己和知彼。 对于自省能力和学习能力比较差的投资者来说，在股市博弈肯定是不知彼不知己，这种投资者大概率是要亏钱的；对于自省能力和学习能力都不错的投资者，是可以做到知己的，但是能不能知彼，这个又要看情况。 比如上周二的晚上，笔者回到家，打开微信，看到有人在朋友圈转发“宁可在创业板里哭，也不在主板里笑”的段子，就知道创业板没有调整结束，接下来周三周四的惨烈下跌，直接把许多人吓傻了，周五缩量至6700亿也不敢抄底，指数反弹了两天，还是有人不敢抄底。 这种情况下，通过市场情绪的极端传播，有的时候是可以知道对手底牌的。这种情况下是可以做到知己知彼的，这种情况下博弈的胜算就很大。 投资之道 很多投资者不但对股票有误解，对金钱（人民币）也有误解。实际上，人民币是一种每年都会贬值的极具流动性的债券，具体贬值多少取决当年的通货膨胀率（笔者记得非常清楚1994年通货膨胀率达到20%以上）。 所以，长期持有人民币是一种很愚蠢的行为，安排好短期（3年）内家庭现金流的进进出出，剩余的资金就应该拿去投资。这是投资第一原理。 投资，本质上是闲钱、多余的流动性资产，储藏、保值和增值的手段，因此，股票投资和房地产投资、实物黄金投资本质上是一样的。 所以，股票投资最好的状态是以合理或者低估的价格买入之后，一直都不要卖，除非公司竞争力变弱了，基本面变差了，或者你找到更好的投资标的（甚至是低风险理财产品）了。 所以，股票是用来囤的，而不是用来炒的。这是投资的第二原理。 股票投资决策的原理，实际上就是在某段时间内（比如一年内）对比现金的无风险收益率（近似于低风险理财产品，属于现金的机会成本）和股票投资的收益率，你觉得哪个收益更高，你就选择持有什么。 所以，股票投资的本质是一种资产的平衡和轮动。这是投资的第三原理。 基于以上投资原理，你会看到第一种情况：有大V满仓股票穿越牛熊，就是因为他觉得牛市顶部持仓的股票未来收益率依然可以达到3-5%，基本上相当于现金的机会成本，也没有必要换成现金。就像现在的贵州茅台涨到1800块，依然没有大量抛盘的原因。 你也会看到第二种情况：有人在牛市顶部清仓股票，就是因为他持有的股票市盈率都高达100-200倍，未来的年化收益率在0.5-1%之间，这么低的收益率，自然应该卖掉换成3-5%收益率的理财产品。 巴菲特超额收益之道 股神巴菲特正是深谙投资之道和人性博弈之道，所以既赚到了一级市场企业成长的钱，又赚到了二级市场人性博弈的胜利果实，因此成就了60年，每年收益20%的投资神话。   需要补充说明的是，很多投资者每天每周的短线博弈，大部分情况下都是知己不知彼的，所以长期博弈的结果是赚不到钱的，只有降低博弈的频率，寻找确定性的知己知彼的博弈机会，才有可能赚到钱。 股神之道，已经传授给你了，学不学得会，能不能做到知行合一，靠你的天赋和努力了！
今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

长春高新跌停 今天早盘，长春高新小幅高开，一路震荡下行，午后在市场情绪回落的背景下，直接封在跌停板上，下图。  数据来源：点掌财经 
关于长春高新的跌停，市场猜测有几方面原因，一方面肯定是估值太贵，一方面是子公司百克生物分拆上市降低了长春高新的价值，还有人说明年公司的业绩增速会有一定的下行。不管具体是什么原因，前段时间生物医药板块确实上涨的太多了，现在处于调整的时间周期。 风险是涨出来的，机会是跌出来的 股市有谚：风险是涨出来的，机会是跌出来的。这个道理想必大家都知道。随着市场的持续调整，之前没有配置生物医药板块的投资者有福了，配置的机会越来越近了。 笔者在工作之余，抽时间把医药医疗板块的公司按照研发投入的金额做了一个排名，希望能够帮助大家进行筛选，下图。  （资料来源：公开数据整理 ）
从上面列出来的13只医药医疗股中，大幅分处于调整的态势，只有迈瑞医疗还处于高位横盘震荡之中，整体上都出调整的态势之中，大家可以选择自己熟悉的股票，看得懂的股票逢低进行配置。如果有人觉得选择这些股票太难，大家也可以去配置创新药ETF（159992），或者医药ETF（159929），有基金经理帮你来选择医药行业的优质公司。 操作建议 市场经过连续两周的杀跌之后，有超跌反弹的需求，同时市场上也存在一些结构性补涨的机会。今天市场的反弹仍然显得非常犹豫，成交额放大800亿至7692亿，观望情绪依然浓厚。 根据过去10年的A股的涨跌规律，10月份上涨概率是偏大的，因此，本轮调整很可能会比较充分，无论是调整的幅度和时间都会相对偏大偏长，为10月份行情蓄势。 如果行情能够按照预期的走势演绎，未来两周保持适度谨慎，逢低分批加仓，但不要追涨，到9月底，整体仓位可以加至相对较重的程度（8成以上），如果10月份有行情，逢高减仓至5-7成，到年底市场有调整继续把仓位加回来。 今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005

创业板股灾式下跌 又是惨烈的一天。今天的市场分化的非常严重，上证50上涨0.3%，沪深300下跌0.06%，而创业板下跌1.60%。这些数据还不够，就整个市场的个股涨跌情况来看，上涨的家数仅有499家，下跌的家数达到3436家（下图）；跌停的股票有119家，跌幅超过3%的股票家数超过2000家，其中创业板跌幅超过10%的家数高达343家，占到创业板总数842家的比例高达40%以上，所以，说创业板股灾式下跌并不为过。  数据来源：阿牛智投 
既然是惨烈的一天，也必然是段子满天飞的一天。今天收盘之后有投资者说，“今天是教师节，A股也不忘记给同学们再上一课。”记得昨天跌完之后，有投资者自嘲说，“韭（9）月韭（9）日忆韭菜兄弟”。前天说的啥来着，“宁可在创业板里面哭，也不在主板里笑。”连续两天的创业板大跌，估计很多人都哭不出来了吧，估计要上天台排队了，呵呵。 去散户化加速 笔者在创业板注册制试点意见出台一个月的时候，写了一篇文章《A股去散户化的三把屠刀，刀刀见血！》（感兴趣的新朋友可以在点掌财经网站搜来看看），现在看来，屠刀真的来了。 文中提到第一把屠刀是两级分化。现在看看，A股市场还有没有分化的板块吗？基本上没有了，就连银行和保险这种板块都分化了——好的都涨起来了；带有瑕疵的，盘在半山腰；差的都趴在地上。 散户朋友们看到115倍的酱油和50倍的茅台都不敢买，好不容易找了些低位的垃圾股炒作，又被监管层打压，心里有苦说不出（下图），哈哈！   文中提到的第二把屠刀是20%涨跌幅。创业板注册制来了，看起来每天可以多赚了，但是实际上亏的是更多了。聪明的投资者都会计算，跌20%需要上涨25%才能涨回来，不管你是先吃一个涨停再吃一个跌停，还是先吃一个跌停再吃一个涨停，总之你都是亏钱的。 面对这种易跌难涨的涨跌停制度，你还敢炒绩差股？真是钱多烧的慌，哈哈。笔者非常反感这种慈父式的监管，笔者也认同“散户是不会被教育的，只会被消灭”，早死早超生是散户最好的归宿，温水煮青蛙反而是最有害的——忙忙碌碌炒股一生，离开这个世界的时候幡然醒悟，这辈子最大的浪费是炒股——既没有赚到钱，又浪费了大量的时间。 A股果真没有机会 笔者先来分享一个案例：森马服饰。笔者是去年关注到这家公司的，去年三季度以来，公司股价跌跌不休，到今年更是跌到了6元附近，跌破了2017年的低点，下图。  数据来源：点掌财经 笔者关注到这家公司去年赚了15.5亿，分红分了12.15亿，股息率高达7%左右；2017年之前员工人数2900多人，2018年之后员工人数增加至6500多人。理论上讲公司员工数量翻倍，应该规模翻倍，市值翻倍；实际的情况是，公司的营收确实从2016年106亿的营收增长到2019年193亿的营收，规模接近翻倍，美中不足是净利润没有翻倍；加上公司海外收购童装业务失利，市场投下反对票，股价大幅下跌。 笔者对森马研究的不深，但大概知道这是一家生产外包的公司，自己只做研发、设计、采购、运输仓储、品牌管理以及销售等重要的运营环节。这种运营微笑曲线的虚拟公司在国外是非常成熟的商业模式，只要现金流稳定，只要公司还能分红，即使是公司发展过程中受到了一些挫折，公司会主动纠错，不需要过分担心。如果市场出现了错杀，自然是好的买点。 再来看一个案例：工商银行。银行就不多说了，工商银行在可预见的未来，大概率是不会倒闭的，那么不到0.7PB，股息率5.35%的工商银行不香吗？即使是今年业绩下滑10%，明年教师节的时候，工行的市净率依然是0.7PB，股价还有11%的空间。 如果明年经济完全转好，市场对银行坏账的担忧消除，股价稍微回归一下，可能20-30%的空间是有可能的。也就是说现在持有工商银行一年以上，11%左右的回报是大概率的，20-30%的隐性上涨期权是存在的。为什么要去博弈那些没有价值的东西呢？
除了这两个案例（并非推荐，私自买入，盈亏自负），投资者仔细挖掘那些带有瑕疵的，或者短期财务数据难看，实际竞争力并未受损的企业，应该还是能找的到的，加油！ 巴菲特说过：投资第一重要的是不要亏损本金，第二重要的参考第一条，第三重要的是参考前两条。所以，投资最重要的不是赚多少钱，而是不亏钱，然后是寻找确定性，那些不考虑风险的投资者，注定摆脱不了韭菜的命运。 今天的文章就分享到这里，如果你喜欢记得点赞，分享！
本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。刘伟鹏投顾资质：A0460620040005