20220516盘前策略： 多重政策稳定市场，回调低吸 首套房贷利率下限调降 刚需购房成本将进一步降低。央行、银保监会15日发文，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。 银保监会修订发布《关于保险资金投资有关金融产品的通知》和《保险资金委托投资管理办法》，有望为资本市场和实体经济高质量发展提供更多长期资金支持。 消费券成为促内需重要工具 有望撬动数倍消费规模。5月13日，成都市商务局表示，将分两批次发放约6亿元的“成都520”消费券。武汉市政府也在同日发布“加大纾困帮扶力度促进市场主体恢复发展若干措施”，提出将刺激终端消费，适时启动新一轮电子消费券发放。消费券备受青睐，是因为其具有一定的乘数效应，投放的消费券可以产生数倍的直接消费。
首架预交付C919首飞试验成功 国内产业链迎来机遇。我国商用飞机市场已成为全球最主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司将充分受益广阔市场空间。 印度限制小麦出口 种业有望迎来周期成长向上共振。印度外贸总局13日发布公告，对印度小麦出口实施临时禁令，立即生效。因印度国内通胀高企，粮食价格上涨明显。 新一轮汽车下乡政策或近期发布 更新换代。据报道，业内权威人士透露，新一轮汽车下乡政策将于近期发布。该人士透露，该政策最快将于本月出台。今年2月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，规划提到，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。 策略方面，近几个交易日指数反弹明显，个股活跃，同时成交量萎缩，市场有局部机会。当下的位置下方有支撑，上方有压力，只要不追高，回调低吸做些短线还是可行。行业方面，基建、医药、消费都可以关注。 阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎

两大板块出现翻多信号 “顺应趋势，价值投资，组合为王”是在A股中致胜的法宝。所谓的顺应趋势就是在下跌转强的关键点潜伏，然后一路持有，等趋势由强转弱时及时退出。下跌转强的关键点其实就是翻多信号，股价一路下跌到极致，跌无可跌，多方开始发力并出现上涨阳线就会出现翻多信号。按照昨日收盘，A股出现翻多信号的板块主要有白酒和园区开发。两大板块出现翻多信号来源：阿牛智投以白酒板块为例，从2021年2月份开始整体一路调整，到现在已经15个月了。在过去15个月中，主流白酒公司股价下跌幅度在20%-50%区间，调整的空间和时间都已经不短了，白酒行业是否跌出了投资价值值得探讨。 白酒行业基本分析 数据显示，白酒板块目前总市值约为4.2万亿，包含27家上市公司。白酒板块平均收入31.73亿，同比上升3.55%；平均毛利率77.22%，同比下降-0.27%。平均净利润10.89亿，同比上升3.08%；平均净利润率34.66%，同比下降-0.52%，如下图所示。整体而言，白酒行业增长的势头确定，但增速不算太高。白酒板块利润增长来源：点掌财经估值方面，板块目前PE、PB分别为36倍和9倍，长期历史分位为64%和69%。按照统计规律而言，当下白酒仍是估值明显偏高。按照板块业绩增速和PE对比角度而言，也是严重高估。白酒行业在疫情常态化、消费结构性升级影响下，各大酒企不断推动产品高端化，高端产品已成为酒企业绩增长的重要部分，可以认为白酒板块高景气度持续，特别是高端价位的酒企正处于稳速增长阶段。　次高端板块由于20年疫情，宴席后移等导致21年整体业绩高增，预判 22年板块性维持业绩高增较难实现。以中低端价位驱动的酒企现在已进入调整阶段； 综上所述，白酒板块主升浪仍然还不会到来，根本的原因是估值偏高。从长线投资的角度而言，当下的高端白酒已经可以关注起来了，因为高端意味着更高的品牌的定位与渠道，有助于实现持续的正向增长，增强核心竞争力。 阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎

20220513盘前策略： 等待回调低吸机会，关注医药和基建 美股三大指数涨跌不一，散户抱团概念股集体上涨，游戏驿站涨超10%，AMC院线收涨8%，二手车零售商Carvana大涨24.67%。美国劳工部公布的美国4月份生产者价格指数(PPI)较去年同期上涨了11%，表明美国通胀压力依然强劲。这加剧了投资者对美联储激进加息预期的担忧，给已经习惯于宽松货币政策的市场带来压力。 中财办、发改委、央行、商务部齐发声！力争上半年落地已确定政策 全面加强基建！ 4月水利建设投资加速增长 水利板块迎来发展红利。据水利部介绍，今年前4个月，我国共完成水利建设投资1958亿元，同比增长45.5%。今年水利部设定的水利建设目标，是新开工重大水利工程30项，完成水利建设投资8000亿元。 “数字哨兵”招投标提速 多家上市公司正积极布局。作为上海有序开放、常态化疫情防控的重要手段和基础性保障，“数字哨兵”（健康核验一体机）铺设及招投标进程正在提速。公司方面，万达信息（300168）、汇纳科技（300609）均已首批纳入合格服务商名录；美亚柏科（300188）近日发布防疫核验电子哨兵系列产品、核酸采样亭，以及各类型防疫机器人等智能防疫产品。 生物降解塑料国标6月起实施多家企业已布局。2020年“禁塑令”出台后，作为传统塑料替代产品的可降解塑料市场大幅度增长。随着政策力度加大以及可降解塑料应用的不断扩大，这一市场需求将得以更大程度上的释放。 策略方面，上证指数在20天线附近缩量横盘，缺乏向上动力，需要回调后才有机会上行。保持耐心等待回调后的低吸机会，行业方面，个人关注医药和基建。 阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎

20220512盘前策略： 短线有回调，等待更佳的时机 美股三大指数大幅收跌，科技股全数走低，苹果收跌5.18%，让出全球市值第一头衔，特斯拉跌超8%。美国4月份消费者价格指数(CPI)较去年同比增长8.3%，拜登称通胀仍高得令人无法接受，降低通货膨胀是他的首要经济任务。 国务院再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴。在前期支持基础上，再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴，通过国有资本经营预算注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电。 4月新能源车市占率逾25% 锂电湿法隔膜价格继续上调。中汽协最新数据显示，4月新能源汽车产销量分别达到31.2万辆和29.9万辆，同比增长43.9%和44.6%，市场占有率达到25.3%，5月11日，锂电池湿法隔膜价格继续上调。 元宇宙迎来春天 VR/AR投资增速达544%高居第一。毕马威中国近日发布《2021年中国股权投资动态》报告，揭示了过去一年来资本市场对IT及信息化等投资赛道的关注情况。其中，VR/AR行业以同比544%的投资增速，居所有行业之首。 分布式光伏迎来发展热潮。今年一季度，全国新增光伏装机规模13.2GW，同比增长131%，其中分布式光伏9GW，占比将近70%。当前分布式光伏投资热潮再启，低成本资金入局正在重构商业模式。 策略方面，昨日上证指数受阻于20天均线冲高回落，超跌反弹第一波结束。密切关注短线回调后，反弹第二波的力度和强度。策略上，相对低仓位，等待更好的抄底时机 。今日短线关注赛道股，特别是基金重仓的。 阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎

主流赛道板块出现翻多信号 最近市场处于短线超跌反弹趋势中,并且这种反弹结构没有结束。笔者认为在股市中价值投资是王道，要想做好价值投资，需要掌握一些基本的知识。首先需要静下心来好好研究公司，其次要懂价值投资的基本理论框架，最后要有正确的财富理念，以组合投资的方式实现慢慢财富积累。现实的情况是很多人没有耐心急功近利，追涨杀跌，也就成了韭菜。实际上就算没有价值投资的觉悟，做短线也是有方法的，就是寻找那个由跌转涨的关键点，然后根据不同周期选择操作策略。下图列出了A股当中日线级别由跌转涨的所有行业，至少短线一波反弹值得期待，至于这种反弹能否转化为中线和长线还需要观察。14个板块出现翻多信号来源：阿牛智投值得一提的就是，风能、多晶硅、半导体三大赛道方向出现了翻多信号。以半导体为例，最近也开始出现一些积极信号。据媒体报道，全球晶圆代龙头台积电通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%。原因是通胀问题、成本上升以及为缓解全球供应紧张的大规模扩张计划。台积电官网数据显示，今年4月份营收为1725.61亿新台币，同比增长55%。Gartner日前发布预测数据，2022年全球半导体市场销售额将达到6760亿美元，同比增长13.6%。半导体板块数据分析
当前阶段，半导体板块公司数量超百家，总市值2.3万亿，属于主流机构必备的板块。半导体板块平均收入9.63亿，同比下降-0.64%；平均毛利率28.10%，同比上升17.43%。平均净利润1.32亿，同比上升44.94%；平均净利润率13.73%，同比上升45.91%。从业绩看，板块整体呈现快速增长的趋势。为什么过去一段时间股价表现不理想，主要有两方面的原因。一是估值偏高，2021年7月份时，板块市盈率高达125倍，这种数据客观来分析，肯定严重高估。经过近一年的调整，当前的市盈率约为43倍，跟利润增速基本可以匹配起来了 。
 半导体业绩持续增长来源:点掌财经二是需求有所下滑。半导体下游需求主要集中在各种电子产品（手机、TV、PC）、汽车和新能源汽车、各种服务器。今年以来手机销量持续调整，叠加4月上海疫情封控导致手机市场进一步疲软，根据 Counterpoint 最新的报告,22Q1 中国的智能手机销量同比下降14%，为 7420 万部，增长动能减弱，季度销量基本接近20Q1水平；根据中国汽车工业协会数据， 4 月多家新势力新能源车企销量同环比大幅下滑；服务器方面虽然整体稳定，但半导体板块需求阶段性下滑是肯定的。
通过以上数据分析，可以得出半导体是一个有生命力的行业，需要密切观察未来需求是否能继续快速增长。对于短线投资者来说，这个位置可以先参与超跌反弹，然后再综合各方面的消息来重新判断行情能否延续更长时间。
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20220511盘前策略： 超跌反弹继续，关注基建、医药 美股周二(5月10日)高开低走，盘中出现剧烈波动，三大指数走势分化,科技股、半导体板块领涨。 水利部与国开行签订协议 着力推动水利基础设施建设。着力推动国家水网重大工程、流域防洪薄弱环节、农村水利基础设施、复苏河湖生态环境、重点行业区域领域节水、智慧水利等水利基础设施建设。 草铵膦价格持续攀升 转基因渗透率提升做大行业蛋糕。百川盈孚数据显示，当前95%草铵膦原粉市场主流价格已达25万-27万元/吨，较节前上调13.04%。国内供应商订单充足，多排至二季度末，市场现货严重紧张； 全球晶圆代工龙头提价 国内设备企业受益中标率提升。据媒体报道，全球晶圆代龙头台积电通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%。受国内刻蚀、干法去胶、涂胶显影等设备厂家拉动，中标国产率持续提升。 巴斯夫等化工巨头齐宣不可抗力环氧丙烷涨价一触即发。二季度以来，巴斯夫、三井化学、SK化学、埃克森美孚等众多化工企业发函宣涨，调涨日期普遍在5月以后，最高上涨6060元/吨。 策略方面，昨日指数低开高走，个股火爆符合预期，近日有望继续超跌反弹，虽然总体偏弱，但仍有所作为。行业方面，继续关注基建和医药，赛道方向持续性让人担忧。 阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎

肝素板块短期受到市场关注 据世界卫生组织消息，截至5月1日，全球已有20个国家报告了至少228例不明原因儿童急性重型肝炎病例和50个疑似病例。其中欧洲地区疫情已波及14国，传播扩散趋势明显，美洲、西太平洋和东南亚国家也有病例发现。病例年龄分布主要在1岁至16岁。 海关总署要求全国海关对来自有病例报告的国家/地区的入境旅客，加强健康申报、体温监测、医学巡查等检疫查验工作。国家卫健委介绍目前，我国尚未发现相关病例，各级卫生健康行政部门和医疗机构正在密切关注和持续监测相关情况。 不同肝炎特性比较 在事件刺激下,A股当中的肝素板块短期内出现异动，从趋势看，板块目前处于明显反弹格局，少数公司资金参与痕迹明显。 肝素板块基本数据分析  肝素板块净利润 来源:点掌财经从数据看，肝素板块属于小板块，上市公司数量约10多家，目前总市值约为1265亿，属于不折不扣的边缘板块。这个板块其实被市场遗忘已久，主要原因还是业绩不理想。从下图数据看，板块平均收入10.14亿，同比下降-23.93%；平均毛利率46.95%，同比下降-7.96%。板块平均净利润0.88亿，同比下降-33.35%；平均净利润率8.64%，同比下降-12.46%。业绩下降，又容纳不了大资金，所以整个板块完全被边缘化。 肝素市盈率来源:点掌财经估值方面，从市盈率看，目前33倍，长期历史分位35%，不算高。市净率约2.4倍，长期历史分位约1%。在业绩下滑的背景下，之所以PE和PB均不高，当然是因为股价一路下跌，目前位置非常低导致。所以肝素板块属于业绩下降，位置很低，基本无人问津的板块，总体机会并不是很高。回到盘面看，有少数几家公司明显还是不错的。所以肝素板块当下的策略还是重在个股，从基本面角度深入分析关注的公司性价比高不高，有没有很强的动力，这一点最重要。 阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎

20220510盘前策略： 超跌反弹继续，低开仍是短线机会 美股三大指数全线下跌，科技股跌幅领先，新能源汽车下跌，人们预计美联储将保持鹰派立场，这正在使美股前景变得黯淡。 人民日报：中国经济长期向好的基本面没有变 。今年一季度，我国国内生产总值同比增长4.8%，高于去年四季度0.8个百分点；规上工业增加值同比增长6.5%，高于去年四季度2.6个百分点；货物贸易进出口总值9.42万亿元，同比增长10.7%……。“开门稳”的成绩单充分说明，我国经济具有“稳”和“进”的鲜明特征， “进”的动能在不断集聚。 短期汇率波动不改长期支撑 人民币资产“成色仍足”。5月以来，人民币汇率短期波动较大，对宏观经济和资本市场均产生一定影响。业内人士普遍认为，保持人民币汇率稳定的因素正在增多，中长期来看不存在持续单边贬值的基础。 新万亿赛道！“十四五”生物经济顶层规划呼之欲出 多地已布局。十四五”规划和2035年远景目标纲要提出，推动生物技术和信息技术融合创新，加快发展生物医药、生物育种、生物材料、生物能源等产业，做大做强生物经济。为紧紧抓住发展的脉搏，一份“十四五”生物经济顶层规划呼之欲出。 央行支持建筑业绿色低碳转型 屋顶光伏或为主抓手。《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》提出，到2025年，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到30%（较2020年提升近10%）；全国新增建筑太阳能光伏装机容量0.5亿千瓦以上。 多地楼市政策再松绑 因城施策背景下行业拐点可期。政治局会议明确提出“支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求”，肯定了地方因城施策的现实考虑。行业销售有望于6月迎来增速拐点，三季度有望增速转正。 中科院科研团队证实NMN可防治新冠NMN市场空间望进一步打开。2020年4月，美国哈佛大学科研团队发现NMN鸡尾酒疗法可以令感染者症状好转。此次中科院团队研究得出同样结论。 策略方面，昨日指数缩量横盘，个股相对活跃，今日继续横盘为主，维持超跌反弹未结束的判断。盘中低点仍可短线参与，基建和医药更为活跃。 阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎

高股息股票有什么特点? 股息率=分红/每股价格，分红股息率很高的股票，就叫高股息股票。通常情况下，高股息率公司有以下几个特点。一是控股股东持股比率一般都比较高。因为分红大部分都是流入大股东腰包，控股股东持股比例高，上市公司分红的动力会更足。二是上市公司一般处于成熟阶段，经营稳定。因为对于快速成长阶段的公司而言，大股东有更大动力将盈余用于扩大再生产而不是分红。三是盈利能强，现金流充沛。利润丰厚、现金流强劲、手上资金充裕才有实力进行高分红。四是规模和市值一般比较大。在现代充分竞争的市场环境下，有一定规模和实力的公司才能维持相对稳定的竞争格局，从而具备持续分红的必要条件。下图列出了所有A股上市公司中三年平均分红收益率靠前的公司行业分布，这些行业全属于成熟型行业。成熟型行业当中规模相对靠前的公司才会持续分红，从而股息率更高。三年平均分红收益率靠前的公司行业分布    来源：阿牛智投股息率与回报率的相关关系如下表所示。数据显示在上涨阶段，高股息率公司回报率相当不错，但不是最优选项。根本原因是在上涨阶段，资金更青睐高成长，风险偏好极高。在下跌阶段，高股息率公司毫无疑问拔得头筹。因为下跌阶段防御为主，高股息率公司会是主流资金唯一的选择。在震荡横盘阶段，高股息率公司表现也是最优。因为在市场无明显方向时，配置经营稳健的高股息率公司肯定不会犯错。综合来看，优先选择高股息率公司是一个长期有效的策略，未必时刻领先，但长期回报率肯定不差。 分红收益率与回报率对比来源：阿牛智投高股息股票如何投资？ 上文已经确认选择高股息率公司进行长期投资是较好的选择，如何构建更有效的投资策略。笔者选择三年平均分红收益率大于5%的公司从估值空间、现金流、基金仓位变化三个维度进行历史数据回测，结果如下。从数据看,对于三年平均分红收益率大于5%的公司而言,估值空间不是敏感因子；基金加仓以及经营活动现金流改善都是有效的选股因子,对提高回报率有较大帮助。 三年平均分红收益率大于5%回测数据来源：阿牛智投潜力高股息率公司分享 综上所述，选择三年平均分红收益率大于5%、基金加仓、经营活动现金流改善三个因子可以构建出高股息率股票最优投资策略。根据这一模型最新有4家公司符合条件，投资者可关注掌财经公众号发送数字666免费领取。
阿牛智投投资顾问：柯昌武，证书编号：A0460619030001，本内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。