1月23日早间，央行发布公告称，开展了2019年一季度定向中期借贷便利（TMLF）操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2575亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%,比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。
相比于MLF，TMLF有以下三个明显特点：一是操作金额依据银行符合宏观审慎要求、资本较为充足、资产质量健康、获得央行资金后具备进一步增加小微企业民营企业贷款的潜力条件。也就是说，银行想获得TMLF资金，央行很看重其在小微、民企信贷投放方面的作为，如本次落地的TMLF的操作金额，就是根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定的。二是期限长，1-3年不等，MLF都是一年期以内。三是利率低，比MLF优惠15个基点，这也被外界看作是“定向降息”。
点评：央行在此时点展开TMLF，在政策上进一步推动商业银行向实体经济和小微企业信用输出，托底宏观经济。目前在货币政策上，1月份就有两个时点的降准和本次的类“定向降息”，对A股市场上来说，量变继续堆积，2019年将改变市场2018年以来的连续下跌的思维惯性。

科技部网站1月21日显示，为深入贯彻习总书记新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，大力实施创新驱动发展战略和乡村振兴战略，落实《乡村振兴战略规划（2018-2022年）》有关部署，科技部组织编制了《创新驱动乡村振兴发展专项规划（2018-2022年）》。通知显示，以农业农村现代化为总目标，坚持农业农村优先发展总方针，以“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕” 总要求为科技创新出发点和落脚点，到2022年，创新驱动乡村振兴发展取得重要进展，农业科技进步贡献率达到61.5%以上，实现农业科技创新有力支撑全面建成小康社会的目标。农业科技创新能力和技术发展水平显著提升，农业科技型企业快速发展，农业综合效益和产业竞争力显著增强，创新平台、基地和人才队伍建设成效明显，农业农村科技创新体系更加健全，农业农村创新创业生态更加优化。
点评：乡村振兴是未来农村农业板块最重要的主题投资，目前市场对该题材尚未反应，或许在等待一些事件催化剂，比如1号文件。基于目前整个农业板块处于低位低价，后市板块仍有一定的估值修复预期。

上交所、深交所分别发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》，完善股票质押回购机制，为纾困创造良好市场环境，一是优化违约合约展期安排，二是对用于纾解质押风险的新增股票质押回购作出特别安排。
《通知》内容主要包括两个方面：一是优化违约合约展期安排，明确融入方违约且确需延期以纾解其信用风险时，若累计回购期限已满或将满3年，经交易双方协商一致，延期后累计的回购期限可以超过3年，以存量延期方式缓解融入方还款压力。二是明确旨在解决合约违约而新增交易的特别安排，对于新增股票质押回购融入资金全部用于偿还违约合约债务的，可不适用现行股票质押回购业务办法关于单一融出方及市场整体质押比例上限、资管计划不得作为融出方参与涉及业绩承诺股票质押回购限制及质押率上限等条款,以新增交易方式缓解融入方流动性压力。
点评：记得目前现行的股票质押版本还是2018年上半年出的，这还不到一年，交易所又审时度势的完善了细则，为市场创造良好环境，搞活市场是不遗余力。从去年底到现在政策对于股票质押的风险持续给予托底，有利于券商化解之前担忧的平仓风险，提升券商板块估值水平。2019年对于证券行业来说，又迎来了一个创新元年。

路博迈（NeubergerBerman）于1939 年成立，截至2018 年12 月31 日，管理资产规模达到3150亿美元，主要的客户为退休金、主权财富基金等机构。路博迈旗下的产品包括股票、固定收益、私募基金和对冲基金等，其中固定收益规模达到1301 亿美元，股票资产1038亿美元，另类资产690亿美元。2017年11月9日，路博迈正式在中国证券投资基金业协会登记备案。备案完成后，路博迈中国可以直接在中国发行和管理私募基金。去年上证综指下跌2.5%，但是路博迈在国内的量化投资组合仍然盈利3.6%。
点评：量化投资基金获得成功最重要的两个条件：1. 市场中个人投资者占比高。2. 交易费用率低。这两个条件放眼全球，大A股应该是当仁不让的。量化投资赚钱主要就是靠市场的波动和低交易成本。2015年A股异常波动后，量化私募与券商的交易端接口被一刀切暂停了。然而市场的需求量还是很大，券商通过一些变通办法使得该项业务合规，但还是难以满足大部分量化私募的需求。如果本次政策放开坐实的话，那A股有可能将变成全球量化交易的“天堂”。

证监会信息中心主任张野：证监会与工信部正在推动筹建金融科技产业发展联盟，旨在搭建证券期货机构和科技企业的需求对接平台，促进金融科技在证券期货行业的应用发展。券商交易接口有望对量化私募放开，首批或在春节后。重新放开量化私募直连券商，在业内人士看来是饯行“激发股市活力”方针的又一新举措。
点评：金融科技+量化交易接口放开，政策激发市场活力的意图持续加强。交易活跃的同时，也会带来市场波动的加大；从对手盘的角度看，以后人做短线和机器做短线的互相博弈，至少从下单速度看，明显还是机器占优势的。对资本市场可能的影响：目前市场上的僵尸股未来有望逐渐恢复其流动性利好金融科技概念板块市场活跃度提升，对券商也有一定程度利好短线操作和博弈难度将加大
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外汇局官网显示，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。
点评：外资的持续流入对A股的影响在2016-2017年可见一斑，尽管在2018年A股持续下跌中外资同样在保持净流入，但在大环境压力之下，并没有显现其资金流入的效果。从目前MSCI和罗素指数对A股的配置仓位计划中看，未来几年，外资依然将保持持续净流入的状态。量变到质变，未来行情中，外资对A股的影响将不可小觑。作为长期资产配置的外资，目前依旧偏好金融、消费等低估值板块个股。
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