上交所、深交所分别发布《关于股票质押式回购交易相关事项的通知》，完善股票质押回购机制，为纾困创造良好市场环境，一是优化违约合约展期安排，二是对用于纾解质押风险的新增股票质押回购作出特别安排。

《通知》内容主要包括两个方面：一是优化违约合约展期安排，明确融入方违约且确需延期以纾解其信用风险时，若累计回购期限已满或将满3年，经交易双方协商一致，延期后累计的回购期限可以超过3年，以存量延期方式缓解融入方还款压力。二是明确旨在解决合约违约而新增交易的特别安排，对于新增股票质押回购融入资金全部用于偿还违约合约债务的，可不适用现行股票质押回购业务办法关于单一融出方及市场整体质押比例上限、资管计划不得作为融出方参与涉及业绩承诺股票质押回购限制及质押率上限等条款,以新增交易方式缓解融入方流动性压力。

点评：记得目前现行的股票质押版本还是2018年上半年出的，这还不到一年，交易所又审时度势的完善了细则，为市场创造良好环境，搞活市场是不遗余力。从去年底到现在政策对于股票质押的风险持续给予托底，有利于券商化解之前担忧的平仓风险，提升券商板块估值水平。2019年对于证券行业来说，又迎来了一个创新元年。