十连阳的确不寻常
A股最长连阳纪录出现在1991-1992年，当时上证指数创下惊人的“99连阳”，可以说是财富效应巨大。但是当时是股市早期扩张阶段，对现在参考意义不大。老毛昨天也给大家回顾了，近30年以来九连阳以上的纪录是非常罕见的，基本都出现在大牛市当中。但每次的历史背景不一样。
这次，老毛分析主要是政策性的原因，公募和险资在年底悄悄地调整仓位。另外，从近5个交易日来看，证金加仓板块在宽基当中涨幅最大，超过6%。作为A股的六大主力之一，证金今年2月已经被汇金控股了。证金的股票不象汇金的重仓股那么刻板，更加市场化一些，今天的上涨，很有可能是各类大机构保年底业绩的需要。为什么这么说？老毛还是数据说话，今天汇金重仓股是跌的，跌幅0.35%，而代表公募的指数，包括公募加仓、公募重仓、北上加仓、点掌A500等，都是涨的。是不是可以这样理解，超级主力今年的目标已经已经达成，但是类似公募这样的机构还在利用最后的时间，尽量把业绩做得好看一点。
老毛看到有不少股友反应自己的持仓表现没有大盘那么强。为什么？
两个原因：
一是机构调仓不会带来太大增量资金。最近3个交易日，A股成交额都维持在2万亿出头，没有太多增量。这也就意味着不是普涨行情。
二是机构调仓的方向是大盘股。如果你的持仓以小盘股为主，那这波行情你自然感受不明显。看这张图，最近一个月，大市值涨超3%，而小市值倒亏了1.43%。
接下来重点聊聊A股现在在什么位置？
到底高不高?对资金有没有吸引力?老毛用估值、证券化率和股息率三个数据来给大家做分析。
首先看估值，目前A股市盈率中值是76倍，显然是不便宜。但是，如果经济延续复苏，未来会消化掉一部分高估值,能到60是比较理想的。而且，大家注意，A股市盈率均值只有22倍，沪深300的PE均值更是只有14倍，这说明什么？大盘股的估值相对来说还比较低，这也是老毛让大家26年重视大盘股的原因之一。
第二再看巴菲特指标,也就是资产的证券化率..巴菲特曾表示,股票市值占国民生产总值的比例，是衡量股市估值水平的"最佳单一指标"。他认为，这个比率在70%~80%是合理区间，超过100%就要警惕，若接近200%则意味着"在玩火"。目前我国这一比例约为78%，就是处于"合理区间"。而美股的证券化率则高达247%.从这个角度来看，我们的资本市场还是有较大的成长潜力的。
第三看股息率.截至12月30日，上证50股息率高达3.06%，比10年期国债收益率(1.85%)高了近一倍。这就相当于，光靠分红，股票的收益已经跑赢了国债。大家想想,如果A股能稳住，中长期资金入市还用号召吗？都得抢着来送钱.
所以综合这三点,老毛判断2026年的行情还是一个大小轮动的结构性行情。
2026年看什么?
老毛在成长俱乐部闭门会上已经给股友们做了深度分享,有60个特质板块值得重点关注.
什么叫特质板块,特质板块就是在大部队中的尖刀连。比如今天涨得最好的机器人产业链,涨幅居前的铰链、丝杠、电子皮肤都在老毛给大家列的特质板块当中。就拿铰链来说，近一年累计涨幅超过100%，而机器人板块则在40%左右，虽然也不错了，但跟特质板块比差了一倍不止啊。为什么类似铰链这样的板块会比机器人强呢？因为每个机器人身上都要用，这种刚需独立于市场的影响。所以股市老话说，你无法赚到自己认知以外的钱。老毛的内容就是帮助大家填补认知差，希望大家多给老毛点点小心心。
复盘历史
大家要知道，作为A股的代表性指数，上证指数出现九连阳及以上的连阳在历史上可是非常罕见的。从近30年来看，大概有4次。
第一次：1997年8月20日-9月1日，沪指九连阳。这次连阳出现在沪指达到历史高点后的下行趋势中。随后仅强势了一个星期便再次进入下行通道。
第二次：2007年8月2日-8月14日，沪指九连阳。出现在一波大牛市的后半段。连阳后，市场上涨动能依旧非常足，两个月从5000点涨到6000点附近。最后就是长达7年的熊市。
第三次：2015年3月11日-3月23日，沪指九连阳。出现在一波牛市的中继阶段，后续继续冲高，沪指从3700点最高冲到5100点上方。
第四次：2017年12月28日-2018年1月12日，沪指11连阳。出现在一波牛市的尾声，后续沪指继续强势了一个多星期，从3450冲到3500点上方。然后行情急转直下。
从这四次行情来看，除了第一次，其他都出现在大牛市当中。市场具备继续向上的动能，可以乐观一点。但是，大家也看到了，历史上市场迅速冲高的后果，就是疯牛，不持久，对股民伤害也非常大。我们这次要慢牛长牛，所以对沪指也要有合理的预期，不能冒进。
今天基金加仓股票表现最强
图上看很清楚，今天基金大幅加仓股票涨幅0.1%，表现最强，基金重仓股紧跟其后，说明基金继续加仓其重仓品种，主要是权重股。
上周五险资重仓和A500涨幅最大
根据这些重要主力的分项数据，我们可以合理推断，还是政策性的原因，推动公募和险资在年末悄悄调整仓位。公募因基金经理的薪酬考核不能跑输对标指数，会有相当比例的资金要买入以上证指数权重股为代表的大盘股，而放弃一部分小票，所以公募后续会逐步指数化；而险资因为降低了大盘权重股占用的资本金风险权重，也会调整一部分仓位到大盘股。上述两项政策，险资的相关政策在12月份实施，基金经理薪酬考核在2026年全部落地，所以12月份出现了指数权重股的小阳春，上证甚至9连阳，但这种调整涉及的资金量相对有限，不会带来太大的增量资金，属于市场内部的资金结构再平衡，老毛判断此九连阳非彼九连阳，但给市场带来的长期影响不可小视，至少在2026年要重视大盘权重股。
同意老毛的，评论区留下666，希望老毛的数据能够有助你更好地认知这个市场。感谢你的点赞分享。
第二个不寻常是消费崛起
今天除了银行和芯片，基本上所有板块都是上涨的。而且其中最亮眼的就是大消费，涨幅榜十强里面有8个都是消费。
从政策面来讲，最近大家应该经常看到一句重要的话，叫做“内需是战略之举”。扩大内需的关键就是消费，“大力提振消费”、“扩大优质消费品和服务供给”已经写进十五五规划。所以消费有多重要，不言而喻，属于是顶层战略。
从操作策略来说，老毛周三说“防守为主”。有时候防守就是最好的进攻。给大家看一组数据，不看不知道，一看吓一跳。本周涨幅最大的五个板块不是平潭，不是海南，也不是航天，而是乳业、百货、医药批发零售、航空运输、酒店，全部是防守属性的大消费。而且乳业周涨幅超过12%，百货也超过11%，是不是让你刮目相看？老毛经常跟大家说的明暗两条主线，明线是科技，暗线就是消费，两者有很好的对冲效应。消费的重要性，老毛说过n次了。如果你有配置，你的持仓就会比别人更亮眼。
后市怎么看？
老毛上周四跟大家说：“全指翻空，波段休息”。今天老毛告诉大家，市场整体方向翻多了，该调整还是要及时调整，认知的切换有时候不容易，但是在这个市场中，要想活，必须变。同时老毛预期，短线的情绪风险也随之而来，该扛一下就得扛一下，这个事情不矛盾，如果你知道老毛三个钱包的操作思维，就很好理解，老毛不多啰嗦，成长俱乐部都有免米的内部课。最新行情怎么看，周一中午11：30我们接着聊。
周三有多兴奋，周四就有多郁闷。老毛昨天短视频的标题已经给行情定性了——“还是钝刀子”。我说：趋势性风险尚未解除，现阶段保持低仓位“防守为主”。现在朋友们应该体会到了老毛还算是一个说真话的老中医了吧？行业涨幅榜上排名居前的医药、银行、百货、乳业等等，是不是都是防守板块？
老毛中午直播时说时代不一样了，老毛在电视时代也曾是个小红，那时候大家都看的是准确率和可信度。而现在的媒体环境完全不同了，更多的是要看情绪价值。老毛没有任何委屈的意思，内心对时代的变革非常顺应，也深刻领悟“各领风骚几年”的意义，但作为投资人，还是要和靠谱的人一起聊股票，评判老毛靠谱的朋友，把靠谱两个字打到评论区。
周四有一件券商合并的大事
中金公司吸收合并东兴、信达的事情有了新进展，三家公司集体复牌。老毛昨天就看到有些自媒体账号在说，牛市旗手又要爆发了，周四的市场稳了。
结果怎么样？你如果开盘冲进去，那结果不堪设想。三家公司中只有东兴一家涨停，其他两家高开低走，股价大幅回落，开盘冲进去的人，当天亏损都应该有5%。而且中金前5分钟的成交，在15亿以上，占全天成交的近40%，吃面的人还不少，证券板块的人气不但没被带起来，反而进了跌幅榜。为什么呢？资本市场的老套路就是”买传闻卖新闻“。再说，老毛早就拿申万宏源的例子跟大家分析过了，券商合并重组的故事现在真的不够性感，真的没那么大的吸引力，说不准1+1+1的市值，小于3也说不准，还是要看盈利增长。
最后分享一个惊人数据
老毛刚刚在某平台上看到一个调查问卷，就是你在2025年的股市收益如何。有两万六千多人参加，结果让人很意外，竟然有60%的股民没赚钱。收益率在0-15%之间的股民占比14.4%；收益率在15%-50%之间的股民占比是15.2%；而收益率超过50%的股民是10.4%。
要知道，虽然最近两个月市场赚钱效应一般，但今年大部分时间都是不错的。老毛给大家看一下今年截至目前全市场收益率情况。上证指数涨幅约为18%，而老毛的全指也就是代表全市场股票平均表现的指数涨幅更是高达35%。相当于你买入不动都能达到这个水平，是不是很扎心？市场就是这么残酷啊。
明天周五中午老毛不直播，晚上成长俱乐部内部闭门会，我们再对最新的行情进行深入解读。希望周五没有什么突发情况，周五晚上见。老毛昨天说周三很关键，今天的市场果然是惊心动魄！上午盘面看似一片向好，主流指数全线翻红，但老毛重点关注的全指却跌近0.6%，超4000只个股飘绿。中午直播期间，我做了一项小调查，结果显示约七成股民早盘收益处于亏损状态。
午后开盘，市场继续下探，随后画风突变，各大核心指数直线拉升，老毛关注的全指也成功扭转跌势，最终上涨0.74%。其中，算力芯片、锂电池等这些基金重点赛道迎来爆发。面对市场如此迅猛的转折，相信大家都比较好奇，到底是谁把市场拉起来的？这一特殊盘面传递出什么信息？普通投资人该怎么办？
答案藏在一张图里
这是老毛独家的一张图，汇金重仓股指数跟深证成指的走势对比。红色曲线的深证成指从午后13:36分开始突然启动拉升，而汇金重仓股指数则是13：40分开始跟着拉升的。这说明什么？此次盘面反转的核心推手不是汇金，而是公募基金。汇金重仓股涨幅只有0.76%，而深成指涨了2.4%。在公募机构资金的推动下，汇金股票只是被动上涨，创业板指涨幅超3%，科创50指数、深证成指涨幅均突破2%，我们都知道，这些股票汇金一般都是不碰的。
为什么公募突然动了？一方面，很可能是指数标的的结构调整，和基金经理和险资的考核相关，另一方面，也可能是机构在年底冲排名。这种局面，以前历年都有，大家去看去年年底，最后半个月创业板指在竭力维持稳定，元旦后大跌三天。
怎么办？
中午直播时，老毛就说：我还是希望市场能快速调整到位，而非陷入“钝刀子割肉”的磨人行情。从长期视角来看，12月的市场就是在为明年的行情做铺垫，借助当前难得的调整窗口期，挤压部分板块的估值泡沫，实则是一件好事。从估值数据来看，目前A股市盈率中值为71，较此前最高的78已有明显回落；若能进一步调整至60左右，市场或将出现出不错的左侧布局机会。不过从今日盘面表现来看，大概率还是钝刀子割肉。
最后提醒大家一点：你很难在市场下跌的时候赚钱。
行情向好的时候，跟上市场节奏就能多吃肉；而当行情走弱时，你能做到少亏就不错了。如果市场后续延续“涨一天、跌两天”的震荡格局，操作难度也将大幅提升。从今天的板块表现来看，前期备受关注的平潭实验区、航天系、海南等热点板块均跻身跌幅榜前列，这类板块的走势基本遵循“买传闻、卖新闻”的规律，短期波动风险极高。还有一个盘面特征，今天主要指数都涨，但北京市场整体是跌的，又显示出对冲效应。
总体而言，当前市场的趋势性风险尚未解除，现阶段保持低仓位“防守为主”仍是最稳妥的操作策略。老毛周一预期周二反弹，结果被打了脸，周三来一个反弹，但这个反弹是走还是留，老毛希望你自己认真思考后再做决定。关于最新市场行情的解读与后续操作思路，明天中午11:30的直播中，我们再进一步深入交流。
2026年自动驾驶行情值得期待吗？
答案就在一个关键消息里：12月15日，工信部正式公布了我国首批L3级有条件自动驾驶车型的准入许可。大家千万别觉得这只是“批准了两款车能上路”这么简单，它标志着中国自动驾驶产业正式迈入全球前列，进入法规驱动、商业闭环的全新发展阶段。在此之前，咱们市面上所有带高级辅助驾驶（ADAS）功能的车辆，在法律上都被定义为“L2级”——说白了，不管系统多智能，出了问题还是驾驶员全责。而L3级的核心定义完全不同：在特定的设计运行域内，系统才是驾驶行为的主体，并且要对驾驶安全负责。
这次准入许可的落地，意味着国家层面首次从法规上，认可了“机器开车、机器负责”的法律依据，这是智能驾驶技术发展历程中的里程碑事件，将开启2026年智驾元年。
最关键的是，智能驾驶行业有实在的业绩支撑，这点老毛在中午直播已经给大家看了紧急自动板块的利润增长情况，三季度同比增幅超50%，自动驾驶绝对是大势所趋，不仅涉及新车增量市场，历史上卖出去的数千万台新能源车很多都可以升级智驾系统。因此相应的激光雷达、高算力芯片、智能底盘都有机会，明年这个板块如果不是大富大贵，也应该有些波澜值得期待。
最后我们再说说市场怎么看
周二的亚太市场，依旧没能摆脱低迷态势，A股主要指数跌幅都超1个点。咱们之前反复聊到的北京市场与主板的对冲效应，今天再度应验。
要说近日市场狂泻的导火索，华尔街AI抛售的阴云确实脱不了干系，但A股自身趋势的转变，以及A股主力对明年的统筹安排，其实是我们市场波动的内因。
12月11号也就是上周四盘后，我在成长俱乐部里就紧急提醒过：“全指方向翻空，波段仓位先休息，期待下轮左侧。” 随后周五虽说有一波小幅反弹，但这周市场连续两天大幅跳水，正一步步验证老毛对趋势的判断。老毛的前瞻性已经从2006年在不同媒体平台中有过检验了，这一次是成长团朋友在老毛中午直播的反馈，一个字“准”，两个字的“很准”，三个字的“非常准”，老毛再次感谢朋友们的支持。最近看到直播数据，本来已经倍受打击，有大家客观的评价，我还能再坚持一阵子。哈哈，这个虽然是玩笑，老毛很可能真的会退出这个累人的媒体。
其实没人能控制行情的走向，咱们能做的，只有通过坚守交易规则，来掌控自己的操作。大家有没有发现：预测行情的准确性只是盈利的第一步，真正赚钱要靠做错时尽可能少亏，做对时尽可能多赚。所以核心逻辑很简单：走势对你有利的时候，就得学会贪婪，让利润尽量奔跑；可当走势对你不利的时候，必须停止幻想，及时踩下刹车。说到这里，老毛问大家一个简单的问题，今天你跌了0.5%，但是市场跌了1.5%，你是会开心还是不开心？这个问题希望大家认证思考，这是决定你能不能在这个市场生存的关键指标。
我周一的时候判断，市场在回调中会有一波情绪反弹，但今天周二没能兑现，这给我一个提示，行情的演绎是将快速调整到位，还是在下跌反弹再跌再反弹中反复蹉跎？周三很关键，最新的市场解读，明天中午11:30直播，咱们接着聊。
恐慌情绪在周一开盘的亚洲市场迅速蔓延，主要亚太指数跌幅均超1%。韩国三星电子、SK海力士以及日本的软银集团都遭遇了重挫。A股市场同样受到波及，科创50跌幅超过2%，AI产业链领跌。AI泡沫，是不是要破了呢？
首先来分析甲骨文冲击波后的三种可能
实际上，华尔街对AI泡沫早就开始了预警。有人怀疑现在AI算力的需求已经被金融化，形成了AI生态企业之间的内部循环。AI企业不再是购买而是以长期租赁方式向算力供应商租赁算力，算力供应商以金融合同向社会私募融资建设算力中心，算力中心向英伟达等芯片巨头巨资购买芯片，其中的操盘人早在其中购买足量的英伟达股票，而芯片巨头再投资AI企业。在这个生态链中大家都各取所需，一切如果都是算力垄断，那么这出大戏还能持续一段时间，然而现在搅局者开始出现了，除了大家都知道的华为，还有谷歌等这些美国内部市场的力量也在打破英伟达的芯片垄断。这场游戏局中，高投入能否顺利转化为持续高回报，已成为核心疑问。以云服务巨头甲骨文为例，其资本支出远超市场预期，但自由现金流却转为负数，市场传闻其数据中心建设或面临延迟；博通明确预警AI产品毛利率将下滑。系列信号不断叠加的后果，市场对AI龙头企业业绩的担忧终于转换为资本市场股价的质疑。
当然，这并不意味着AI产业长期趋势已然终结，只是理性信号和宏大叙事之间的碰撞越来越尖锐。这个风向自然也会传播到全球，AI的泡沫会不会就此破裂？是突然被戳破让AI行情戛然而止，还是在调整之后再创新高就像最近三年的英伟达股价？亦或AI行情还是会持续震荡一段时间？大家可以在评论区选123。1代表终结，2代表向上，3代表横盘。
再说说中国AI算力新秀如何演绎？
刚刚登陆科创板一周的摩尔线程发布公告，计划使用最高不超过75亿元的闲置募集资金进行现金管理。尽管公司迅速回应，实际金额将明显小于此数，且资金会严格按研发项目进度分阶段使用，但市场质疑声迅速发酵。部分投资者担忧这是否意味着公司募投的芯片研发项目进展不及预期，偏离了科创板支持“硬科技”的初心。近两个交易日，摩某股价累计暴跌近20%。
老毛不对摩尔的股价做预测，只是用老毛的独家数据给大家看看买次新股最近五年的投资效果。这张图就是次新股指数和上证指数的对比，彩色的是次新股，黑色的是上证指数，可以看出，这五年次新股指数远远跑输上证，而且总体是负收益，走势上有一个很大的特点，五年中，次新股逢涨必温，逢跌必狠，几乎是一个规律。数据是客观的，但是你怎么取舍，就由你自己选择了。
最后说说后市
从盘面来看，在满屏皆绿的情况下，北京市场独自翻红。再一次验证了老毛说的北京市场与主板市场有对冲效应，主板走弱时，北京市场往往比较活跃；反之亦然。
老毛上周四跟大家说，市场趋势有变。但是上周五有个反弹，似乎打脸了，但是今天几乎又把周五的反弹全部吐回去了。好在今天的市场，跌的几乎全部是成分指数，大家手上的股票没有太大的跌幅，老毛的全指下跌不到0.2%。现在的情况，老毛用一句话说清楚，回调中迎来反弹。会不会这样，周二中午11：30直播接着聊。最近快到年底了，各种情况比较多，老毛的直播节奏有点跳跃，大家见谅，喜欢老中医的朋友，记得点赞分享。
从A股来看，主流指数全线跳水，幅度不小，只有北交所市场一枝独秀。老毛之前跟大家说的，北交所跟主板有个对冲效应，主板跌，它反而涨，主板涨，它就跌，尤其在关键时候。这次是不是又检验了一次？本质上是资金在寻找出路。但如果北交所长期坚持这种风格，也能吸引相当一部分市场资金。后市怎么看，市场到底发生了什么变化，老毛最后会给大家关键一句话。
先说全球股市集体下杀
一方面，股市就是炒预期，市场的焦点已经从“是否降息”转向了“未来有多大空间降息”。根据会议后的点阵图，美联储未来降息步伐可能放缓，26年可能只有1次25个基点的降息，这就是这次降息给市场带来最大冲击力。
另一方面，最近有不少人议论日本央行可能在12月加息，是不是要出大事了。其实，从去年3月开始，日本央行就开始加息了，目前已经加了三次，不是什么突发事件。但是由于日元长达35年的低息，为全球尤其是美债美股提供了长期的流动性，这次日元加息也为这部分套利资金带来巨大的不确定性。这个水龙头关上以后对我们虽然没有太多直接的影响，但是对全球资本市场的冲击是否会对我们产生余震效应，还真有一定的不确定。
盘后刚刚重要会议通稿出来了，会议是周三周四在北京召开的，老毛预期的时间提前了一天。明确了26年实施财政货币双宽松的政策，还有重要一句话叫做：“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，所以后续继续降息降准还是可以期待。
资金结构变化将触及灵魂
这是老毛中午直播时跟大家聊的一个话题。怎么理解？在关注外围动态的同时，我们更要关注A股自身的资金结构变化。
大家都知道，最近两个GPU新股盛况空前。摩尔上市5天，市值就干到4400多亿，股价直逼千元。还有另一只GPU新股最近询价，同样获得机构暴抢，几乎98%都被公募、保险抢走了，而且心甘情愿锁定9个月。机构为什么会这么疯狂抱团？对散户的影响是什么？老毛告诉你，可不仅是你的新股中签率变低了，还有十分重要的变化要注意。看懂下面两个政策你就明白了。
“公募降薪令”现在正在征求意见，本月20日结束公示。核心一点就是三年跑输对标基准10%且盈利为负的基金经理，要降薪30%。这会造成一个什么结果？基金经理肯定要疯狂对标基准，保收入。而两个GPU龙头未来大概率要被纳入科创50或其他核心指数。这就意味着，大家都买了，你没买，业绩就会被拉开。
还有一个政策是降低保险投资股票风险因子。重点针对的就是，沪深300、中证红利低波动100指数和科创板股票。释放的信号一个是相关的指数成分股利好，一个是长期投资。
这两个政策对散户的影响很重要的一点就是，资金抱团的机构票会越炒越高，而游资散户的小市值股票可能水就被抽走了。从最近一个月来看，虽然整体都是跌的，但大市值跌幅不到3%，而小市值跌幅接近4.5%。所以，政策调整，会解决一些问题，但也会带来新的问题。投资人要做的就是要前瞻性考虑这些影响，防范未然。
后市怎么看？
虽然工农中邮储几大行尾盘有个直线拉升，老毛判断这基本上是假动作。从汇金重仓股指数来看，并没有大的波澜。这就意味着，超级主力这个时候的态度并不太不积极。盘中拉，那是真心护盘，尾盘涨，那是假象。
从老毛的大数据来看，市场趋势又有重要转变，老毛第一时间已经在成长群中提醒了。这里就不重复了。周五中午老毛不直播，晚上又有安排，成长闭门会暂停一期，下周一11：30我们接着聊。
老毛成长俱乐部的粉丝说：“下午市场果然按照老中医讲的方向走，老中医直播的含金量很高。”感谢朋友们的认可。老毛经常说，能听到老毛直播的朋友都是缘分，我不像很多主播那么会表演，也不会顺着大家的情绪去发挥，但是我跟大家说的都是基于数据和认知的良心大实话。正确率怎么样，相信老粉丝有目共睹。
市场为何反转这么快？
老毛中午直播时就说，超级主力这几天都没动，这个时候按理说该出手了。结果老毛话音刚落就有动作了。大家看这张图，汇金重仓股，下午13：15分果断出手，从水下直线拉起来，最高涨幅近1个点。这个护盘态度可以说是非常坚决，和其他指数决然不同，13:15之后，创业板甚至还一度继续下探13:25才企稳，所以，今天的盘面稳住，类平准基金绝对功不可没，一切都在掌控之中。
老毛为什么敢于坚持倒车接人，就是基于老毛对政策和市场的深刻理解。这背后还有老毛核心大数据支撑。基于数据，是可以合理分析各方主力的行为的，能体会的朋友，评论区互动666，后面还可以继续慢慢验证。
大家受到启发了吗？
中午我还做了个小调查，问大家敢不敢上车，接近一半的朋友说不敢，吓尿了。回过头来看，是不是有点小遗憾？说明别人恐慌的时候，你也恐慌了。
很多人以为牛市就是天天涨，一直涨到天上去。一回调就开始怀疑人生了。实际上，再大的牛市也有歇脚的时候，回撤超过10%的都很正常。这张图是不是很形象？关键是你怎么看待它。
市场永远是风险与收益并存，看透了它就是一个人性博弈。很多人，说看好A股，看好科技，看好这，看好那，但一年下来敢下手的没几个。涨上去了，你感觉太贵了；跌下来了，你又害怕了。即使下手了，拿不了几天又扔了。唯一能拿住的，就是被深套的。之所以会陷入这种困境，就是因为你只顾盯着短期的波动，今天能不能赚，明天能不能涨，没有更长远的想法和布局，要么缺乏研究力，要么缺乏执行力。最后下来，留给自己的只有遗憾。
市场没有后悔药，但有一个习惯一定要养成——那就是复盘。老毛自己每天都会认真复盘，只有正视自己的错误、弥补自己的不足，才能在市场中不断成长。
明天周四了，凌晨美联储降息决议就落地了。对于接下来的行情，老毛的态度四个字：保持定力。明天中午11：30直播继续细聊。
虽然大盘整体回调，但板块依然有结构性机会，明暗两条主线在交替表演。
先说明线“科技赛道”：今天最大的亮点，无疑是“达链”的异军突起。
从消息面来看，有个关键动态：美国将允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，而且芯片销售收入的25%要上缴美政府。可能有朋友会问，H200到底是什么档次的芯片？简单说，它是英伟达Hopper架构的升级产品，性能比此前为中国市场定制的“特供版”H20芯片强太多，但还没到英伟达最顶尖的Blackwell架构级别。
这个消息带来的最直接影响：一是英伟达自身的业绩预期提升，二是其核心供应链的订单大概率会增长。8日收盘时，英伟达股价已经涨了1.72%，盘后更是大涨超2%。A股这边，“达链”三剑客——富联、胜宏、中际更是涨嗨了，尤其是富联，超一万亿的大盘子，直接干了7个多点，确实是很猛。
关于英伟达芯片，老毛有一点想法，第一，此前咱们已经明确拒绝了性能被阉割的H20芯片，并且对英伟达芯片的安全后门问题已经开始调查，对国有数据中心采购国外AI芯片也有相关限制。所以，H200最终能不能被中国市场开门接纳，肯定是市场上炒作的一个点，至少要到明年4月两边领导见面前，应该是朦胧题材。第二，股市是一个炒预期的地方，买传闻卖新闻，因为不确定性，才能引发炒作，但也因为不确定性，才有下跌的风险，老毛想要说的是，这是一个中期题材，但是想要吃肉，也必须能抗住亏损。
聊完明线，再说说暗线——消费回暖
从今天的行业涨幅榜就能看出来，大消费板块集体走高，乳业、啤酒、百货这三个细分领域更是稳居前三。消费股没有科技股那么多动人的故事，但在市场回调的时候，它们的防御本色展现得淋漓尽致。这也是老毛一直强调的：消费赛道必须在你的仓位中占有一席之地。
而且政策面也释放了明确信号：8号召开的高层会议上，有一句关键表态——“要坚持内需主导，建设强大国内市场”。这意味着后续大会政策大概率会继续通过财政、金融等各类工具，直接刺激消费和投资，这会给相关板块带来一定支撑。
另外，老毛之前也提过，投资拉动的行业同样值得重视：尤其是城市更新。这些领域会直接带动建材、工程机械、市政服务等相关产业链的需求，大家可以适当关注。
最后，老毛要亮明一下态度，面对今天各大指数集体飘绿的走势，大家不用过度慌神。11月19日以后的下跌，让很多人现在还处在惯性之中，没有认识到一轮新的波段行情正在孕育，稍微反弹两天有人就拿不住股票，情绪风险有点高，调整是正常，相当于在清洗浮筹，老毛在中午的直播里，已经给今天的行情下了一个四字判断——“倒车接人”。大家认同这个观点吗？到底对不对，咱们后续慢慢验证。至于各个板块的具体逻辑该怎么拆解，还有后续的操作机会，明天中午11:30，老毛在直播间接着跟大家细聊。
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