二月收官战落下帷幕，全场59%个股飘红，尤其是华为算力概念全线爆发，有色金属、电力、煤炭等周期板块也可圈可点——这样的收官答卷，大家收获怎么样？

不过今天盘面，还是很考验心态的。开盘随外盘跳水，上午企稳，下午发力，全程节奏跌宕起伏。老毛昨天观点：“会前保持定力”、“不要被短期波动带偏”，提前的预告完美契合今日行情。早盘恐慌抛售的时候，只要你看过老毛说的，稳住阵脚，就能接住下午的反弹。觉得老毛靠谱的，评论区继续刷“靠谱”，让我看到朋友们的身影。

今天重点和大家拆解：今天的走势到底传递了什么关键信号？3月开局，市场又会如何演绎？

低开高走核心受两大因素主导

看懂这两点，就摸清了当下市场的脉搏：

一是隔夜美股跳水的传导影响。英伟达大跌超5%，带动全球芯片股集体承压。很多人纠结英伟达大跌的深层原因，昨天不是发布大业绩大涨的年报吗，今天的脸怎么变得这么快呢？在老毛看来，没那么复杂——无非是“买传闻、卖新闻”的老套路，华尔街没有新鲜事。更关键的是，老黄的故事已经开始有点审美疲劳了，资金的兴奋度已经切到反面，他们已经在部署做空力量，期待在老黄一次不达标时的反向一击。

受此拖累，今天A股相关产业链直接遭遇“暴击”：中际旭创跌幅超6%，工业富联跌近4%，电子布、rubin架构、覆铜板等AI硬件板块，直接跻身跌幅榜前三，创业板指也被拖累下跌超1%。对AI板块，老毛昨天的态度应该是非常明确的，暴涨过的赛道不能赌博式押注。把这类板块当作配置的一部分，即便短期回调，也不会影响整体布局。事实上，老毛这么说，也是这么做，毕竟在这个市场上活得久更重要。

二是主力资金的博弈与转向。各路资金在开盘、午盘、收盘三个关键节点的表现，都藏在下方三张图里，完美诠释了今天“先抑后扬”的走势。用三句话概括来说就是：开盘机构恐慌抛售，引发盘面跳水；午盘超级主力出手稳市，力挽狂澜；下午游资散户情绪回暖，进场推高指数。

老毛一贯认为，公募机构往往是市场波动的放大者，喜欢看外围脸色，今天还是如此。好在关键时刻，超级主力果断出手，汇金、险资重仓指数一改前两日的下压态势，今日涨幅超0.5%；同时A500上涨0.69%，也印证了超级主力正通过ETF布局，稳稳托住市场。超级主力稳场之后，游资和散户的热情迅速被点燃：游资高控盘涨幅最高，超0.8%；代表散户盘的极低控盘指数紧随其后，涨幅逼近0.8%。所以说，越是震荡行情，越要保持定力。

下周怎么走？

接下来的3月开局，核心看点就是即将召开的重要会议——会议期间及会后，市场会呈现怎样的走势？有没有规律可循？老毛给大家分享一个招商证券统计的数据，主要是2010年至2025年这十六年，5个主流指数的上涨概率和平均收益。

从上涨概率来看：会议期间，市场上涨概率最低，不足40%，大概率以震荡整理为主；反观会前、会后，上涨概率显著提升，尤其是会后一周、两周，有3个指数上涨概率超60%，其中中证1000、中证500表现最坚挺。

从平均收益来看：会议期间，5个主流指数平均收益全部为负，其中上证50、沪深300跌幅最大，短期承压明显；而会后一周、两周，5个指数平均收益均为正，其中中证1000收益最高，中证500、创业板指紧随其后，赚钱效应凸显。

总的来看，下周会议期间，大家不要抱过高期待，资金冲会议利好预期而来，等会议开了大概率会延续“买传闻卖新闻"的老套路，而会议精神明确后，会利用会议消息，在会后再调整方向拉动市场的热情，来个回马枪，会后一两周市场大概率会迎来不错的上涨行情，核心还是要选准结构，扛住短期波动，重点关注老毛节前就跟大家强调的小票。另外本次会议前舆论已经罕见造势地方财政困难问题，以及消费税等新的中央地方财政分配的改革方向，所以消费方向还是提醒大家要注意，今天上午下跌时，消费板块的涨幅立即就冲到前面。

时间过得飞快，转眼2026年已经过去两个月。回顾前两月，市场表现可圈可点：1月老毛的全指上涨7.87%，2月上涨3.91%。老朋友还记得吧，我在1月30号开年第一期成长俱乐部闭门会给大家的观点“颠簸加剧，必须扛到反弹”，现在看来“抗住”是不是很值得？不过进入3月，大家要调整心态：从近5年统计数据来看，3月市场上涨概率仅50%左右，涨跌各半，平常心对待就好，老毛个人还是看好小盘+结构+消费。觉得老毛的分析实在、靠谱的，继续在评论区打“靠谱”。老毛也祝大家在3月的行情中都能有不错的收获。

今天是大年初八，也是A股农历马年的首个交易日，咱们迎来了一场漂亮的开门红。春节红包，大家应该都稳稳拿到手了吧？还记得老毛春节前在阿牛智投官网发布的最后一篇文章，明确和大家说“节后可期”。尽管春节假期期间，老美那边不消停，关税折腾、黄海军机、伊朗地缘对抗等消息轮番轰炸，但A股终究不负众望，全天高开高走、一路向好，为马年全年行情稳稳打响了第一枪。真是青山遮不住，毕竟东流去啊。

盘面数据同样亮眼：全天成交额达2.2万亿，较节前放量2000多亿，市场交投活跃度显著提升，情绪也彻底回暖。不过值得注意的是，今日市场风格分化十分明显：周期板块可谓春风得意，油气、采矿、煤炭三大上游板块涨幅均超4%，表现强势；反观此前热门的AI应用板块，却迎来集体跳水，AI漫剧、机器学习、数据库软件等相关赛道纷纷跻身跌幅榜前列，科创50更是意外收获“开门绿”，反差拉满。这也在预期之中，今年春节虽然ai应用各大公司都铆足精神推广，但deepseek效应不再，春节观影数据不佳都影响了这个板块的预期。

AI为啥突然大幅跳水？

老毛节前就在文章里给大家打过预防针，核心原因主要有两点，大家一定要重点关注：

第一，AI的炒作逻辑，已经彻底变天了。以前的市场，是“谁拥抱AI谁上涨”，只要沾边AI就能吃到红利；但现在，市场的核心关注点变了——你到底是AI的受益者，还是被AI的受害者？

回想去年春节，我们还在兴奋地试用DeepSeek，热烈讨论怎么用AI给工作效率“叠buff”，那时的AI，更像是我们可以驯服的工具，市场炒作的核心是“AI赋能”；而到了今年春节，随着AI智能体的横空出世，整个行业的剧本被彻底改写——AI不再满足于做一个被动的工具，它要主动“上岗”，抢人的工作了。老毛假期也亲自体验了一把AI智能体，虽说目前还不算完全成熟，但这股趋势已然势不可挡、无法逆转。

而这一次，首当其冲受到冲击的，正是曾经看似坚不可摧的软件行业。以前，市场愿意给软件公司高估值，核心看中的是它们的“人效”；但进入AI智能体时代，这条估值逻辑正在被釜底抽薪。试想一下，当AI能够自动完成代码生成、测试，甚至需求分析等全流程工作时，软件公司的成本结构和商业模式（比如按人头收费、SaaS订阅等），都将面临前所未有的挑战。近日，美国一家公司发布代码安全工具Claude Code SecurityClaude，用AI高效扫描代码库漏洞并自动生成针对性补丁，并发现了存在十几年的老bug，由此引发了美股网络安全股集体暴跌。

所以春节后，市场的焦虑点其实非常清晰：我们既要精准挖掘那些真正能用AI赚到钱、实实在在受益于AI发展的公司，更要高度警惕那些商业模式建立在“人工红利”之上，且极易被AI智能体全链条替代的“伪AI受益者”。现在，市场已经进入真金白银押注答案的AI2.0阶段，筛选真正推动时代进步、规避沦为AI炮灰的公司，成了接下来操作的关键。

第二，市场规律早已给出提示：极少有基金经理能连续两年拿下冠军，同理，蛇年大火的AI板块，在马年的表现大概率会和大家的预期有所差距，想再像去年那样一路狂奔、单边上涨的概率，其实并不大。今天AI板块“开门绿”，其中的信号意义，大家自己领会，不用老毛再多说了。

后市行情到底怎么走？

先给大家吃颗定心丸：今天各路资金的代表指数全线飘红，总的来看，市场做多氛围依然浓厚。具体拆解来看，证金、险资、汇金重仓三大指数全天高开高走、稳步上行，为今日的开门红保驾护航；极低控盘指数涨幅最高，超1.8%，小心有妖、游资高控盘指数涨幅也超1%，这足以说明散户派资金的参与热情十分高涨。

不过也有小细节需要注意：基金高控盘指数涨幅最小，仅0.5%，核心原因就是资金大量流出网络传媒、软件等板块，这也和咱们前面说的AI板块跳水形成了呼应。公募开门吃瘪，大家也要警惕。

其实对于春节后的市场走势，老毛在2月初给大家分享过一组关键统计数据：2015年至2025年这11年间，节后市场表现明显优于节前，尤其是小票的上涨确定性更高。而今天的市场表现，也再次验证了这一规律——小市值股票全天涨幅高达1.62%，显著好于中市值（1.07%）和大市值（1.18%）股票。

展望后市，老毛的观点是：两会前继续看好小市值股票稳步抬升。春季躁动行情有望逐步展开，但大家在操作上一定要更加注重组合配置，切忌盲目追高，尤其是在去年爆炒过的股票和板块。