万科今年以来走势图 周末笔者看了各种解读，大部分解读的重点在于土地出让金征收从地方政府转移到税务部分，似乎并未直接利空或者利多房地产市场；很无奈房地产板块今天开盘之后依然是保持前期跌跌不休的下跌状态。 房地产板块的当前状况 笔者梳理了整个房地产板块的大数据，分享给投资者做一个思考。先来看近年来，房地产板块的毛利率情况，如下图所示。 
房地产平均毛利率 从上图中可以很明显看出，房地产行业的平均收入仍在快速增长，但是毛利率已经连续两年持续下行，收入和毛利率剪刀差愈演愈烈，这也是市场非常担心房地产板块的重要原因。 虽然房地产板块的平均毛利率在下行，平均净利润率也在下行，平均净利润也在下行，但是笔者注意到房地产行业的平均预收账款并不差（创出了5年新高），而且经营性现金流依然非常健康，如下图所示。 
房地产平均现金流 看完了毛利率、净利率、预收账款和经营性现金流的大数据，再来看看房地产行业的市净率中值，如下图所示。 
房地产市净率中值 从上图可以很明显的看出，房地产板块的市净率中值已经处于近10年来的最低位置。那么当前房地产板块是否到了一个机会区呢？ 房地产的投资机会 实际上，毛利率、净利率和预收款、现金流是互相矛盾的一组数据，而市净率中值却是处在历史低位。那么到底有没有机会呢？笔者认为是有，但需要深入的理解才行。 随着房地产板块的政策监管越来越严，房地产行业当然会越来越困难，但是作为一个行业来说，不可能做亏本的生意。未来房地产可能会进入一个残酷的洗牌过程，洗牌之后，活下来的巨头有望分享行业健康发展的红利。因此，从现在开始，未来很长一段时间都是房地产板块的投资机会期，关键是这个寒冬，可能会有点长，不但要投资优秀的房地产公司，还要有耐心等到寒冬过去，才会迎来房地产行业新的春天。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
白酒行业的市盈率中值 正是因为白酒行业出现10年以来的最高市盈率，所以笔者称之为史诗级泡沫。这里也希望提醒投资者不要盲目的参与白酒行业的机会，在当前市场环境下大概率是击鼓传花的游戏。 什么时候泡沫破裂 如果你一直没有投资白酒行业的股票，那就在旁边看看就好；如果你已经身在白酒板块之中，那么你需要密切关注这个泡沫何时破裂了。 笔者认为有两个时间窗口期值得投资者警惕，第一个是流动性拐点窗口期，比如今年春节之后，市场流动性低于预期，春节之后第一个交易日就造成了机构投资者的踩踏，即使是贵州茅台，也从最高点也下跌了29%左右。 第二个是行业基本面拐点的窗口期。大家首先来看白酒行业预收账款的同比变化数据图（如下）。老股民都知道2012年6月份由于反腐的原因，2012年年底由于酒鬼酒塑化剂事件，带来了白酒行业的景气周期下行。 
白酒行业预收账款数据 所以，上图中非常清晰的显示出白酒行业从2013年第一季度开始，白酒行业预收账款大幅下滑，一直到2015年第二季度才逐渐出现恢复性增长。 因此，笔者认为只要市场触发了流动性拐点和基本面拐点，白酒行业很容易触发泡沫破裂的风险，提醒身处其中的投资者一定要了解资本市场的残酷性。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
南侨食品天地板 非常残酷的博弈，不是涨停就是跌停的走势，真的是让人三观尽毁。笔者记得去年10月份有一只新股叫做中天火箭的股票走势也是如此，连续16个一字板之后，也是集合竞价涨停开盘，但开盘就直奔跌停板，速度之快，让人始料不及。下图是中天火箭到现在的走势图，直到现在为止，再也没有超过天地板的收盘价；初步估计南侨食品大概率也是如此走势。 
中天火箭走势图 恐惧和贪婪一念之间 如果说中天火箭的天地板太着急，开盘直接砸下来，反应不过来，卖不掉的话，那么今天的南侨食品是开盘后维持了三分钟的，看到封单快速减少的时候，要第一时间卖出，甚至挂跌停价卖出都是对的，因为它太贵了。但是如果你犹豫再三，那就只能呵呵了。 如果南侨食品未来很长一段时间都看不到今天收盘价的话，不少投资者就丢掉了这最肥美的25%的收益了。一念之间，就拉开了大家的差距。如果你最近做过功课，开板前及时卖掉的话，就是最好的操作，如果不小心丢掉了今天的25%，接下来就逢高出吧。 股民到底做了什么孽 看到今天南侨食品上，投资者剧烈的情绪转换和情绪博弈，笔者想起来今年三四月份的一个故事。有个大V发文感叹道：股民到底做了什么孽，这个市场要如此的折磨他们？笔者算是价值投资领域非常资深的人士了，自然想的清楚和通透，直接在帖子下面回复：做了幻想不劳而获的孽！ 果然，下面点赞一大片，看来大家都是认可这个说法的，你说呢？欢迎留言交流。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
华熙生物分时图 笔者记得医美板块从去年双11之后横空出世的，后面一直很活跃，直到抱团股大跌的时候，医美板块才出现较大幅度的调整，但很快就在3月中下旬开启了新一轮的上涨，而且很多和医美沾边的公司。行情演绎到此时此刻，大家觉得医美板块还有机会吗？可以在文末留言交流。 尾盘再无拉升 昨天收盘之后，市场上讨论最热烈的就是最近每天尾盘拉升（下图），是不是诱多。可能很多人还没有想明白的时候，今天市场凶相毕露，护盘资金消失了，尾盘没有再能够拉起来。 
上证指数五日分时图 指数行情结束了吗？大概率结束了。但这并不意味着上证指数马上就会重新回到3500点下方，反而有可能在3550-3650之间反复折腾震荡之后，再经过一个缩量的过程才有可能向下调整。 如何应对 既然指数性行情结束了，那么大概率带指数的那些抱团股也好，权重股也好，该减仓就减仓了，该清仓就清仓了。 前面笔者也提到指数不可能马上就重回3500点下方，那么、些没有演绎充分的机会，在接下来的震荡市中还会继续演绎。比如石油、房地产、传统燃油车、环保、高端制造等。 当前有两种应对方案，第一种就是高低切换，个股切换，把估值高的，切换到估值低的；第二种就是逢高减仓，通过仓位来控制风险。 最后再提醒一句，如果未来沪深两市的成交额萎缩至6000亿或者6000以下，就建议大家多看少动了，成交额太小的市场，不交易是最好的策略，多做容易多错。
周大生上市以来的K线图 笔者回到上海之后，做了一些简单的研究，发现周大生在整个珠宝首饰行业位于第三名，第一名是在港股上市的周大福，第二名是在A股上市的老凤祥。不管是周大福的股价走势图，还是老凤祥的股价走势图，都是大牛股的走势。那么，未来周大生会不会也是大牛股的走势呢？ 轻资产模式 笔者对比了老凤祥和周大生的毛利率，二者的差异非常明显，如下图所示。周大生的毛利率在40%左右，而老凤祥的毛利率始终在8.5%左右。 
周大生和老凤祥毛利率对比 为什么二者的毛利率会产生如此大的区别呢？原因非常清晰，就是周大生是生产加工外包的轻资产模式，而老凤祥属于自己加工生产的模式。笔者相信很多投资者都喜欢轻资产模式，不喜欢重资产模式，所以，大家可以看到A股给周大生的估值是高于老凤祥的。 周大生的战略规划 下图是周大生的发展规划，公司是一家非常有野心的公司，目前正在第一个发展阶段，提质增量，扬长补短的阶段，打造一个竞争力强大的运营体系。 
第二个阶段是成为行业第二，进军香港市场。第三个阶段是成为行业第一，成为国际全球第一的国际品牌，打造以珠宝为核心的多元化集团。 有远大理想，有轻资产的商业模式，目前正在打造快速高效的供应链系统，如果公司能够稳健经营，能够逐步实现三个战略步骤的话，一个大牛股的雏形就在当前。因此，笔者认为这样的一家公司值得分享给大家参考和跟踪。
上证指数分时图
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