我们以前提到电子元器件行业第一概念想到的就是苹果产业链，在手机和各类电子产品高速增长阶段只要能成为苹果产业链的一环意味着不缺稳定的大订单并且营收利润双增长，可随着这两年消费放缓手机和电子产品增长开始乏力，导致这些公司开始寻找企业的第二增长曲线，而这个第二曲线有些就瞄准了大赛道“新能源汽车“中的智能化中的汽车电子。切入新赛道：越来越多的电子元器件企业进军汽车领域，苹果产业链龙头立讯精密已取得初步成效。立讯精密披露半年报。上半年实现销售收入819.61亿元，同比增长70.23%；实现归母净利润37.84亿元，较上年同期增长22.49%。对于业绩情况，立讯精密表示，报告期内公司通讯、消费、汽车多板块发力，因此营收利润均实现稳步增长。那我们先看看整个电子元器行业盈利能力，看看整个行业盈利下限情况。电子元器件板块平均利润图示
  来源：点掌财经我们看到电子元器件板块平均净利润2.09亿，同比上升8.01%；平均净利润率7.53%，同比上升2.73%。虽然行业利润率还是高于很多制造行业，但是行业的增长速度已经放缓了。所以电子元器件公司分分切入汽车领域成为了一种趋势，银河证券指出，汽车智能化趋势将加速渗透。消费电子企业如苹果、小米入局生产汽车，消费电子和汽车电子具有相似的发展逻辑，因此消费电子企业倾向于整合现有的EMS资源，拓展至汽车电子领域。以立讯精密、闻泰科技、鸿海集团为代表的消费电子EMS供应商，有望发挥长期合作优势。中金也认为，汽车电子与消费电子具备一定的技术同源性，在消费电子创新趋缓的背景下，汽车电子正成为各家创意汇集交锋的战场。中长期来看，半导体需求成长动力由手机为代表的消费电子转向AIoT、电动汽车、5G通信、新能源、工业等领域。那汽车电子能不能让这些在消费电子板块的头部公司，能不能再一次大象起舞？孙宇翔 证书编号：A0460622080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。征求意见稿提出，到2025年，能源电子产业年产值达到3万亿元，综合实力进入世界先进行列产业技术创新取得突破，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高，产业生态体系基本建立。高端产品供给能力大幅提升，技术融合应用加快推进。能源电子产业有效支撑新能源大规模应用，成为推动能源革命的重要力量。到2030年，能源电子产业综合实力持续提升，形成与国内外新能源需求相适应的产业规模。产业集群和生态体系不断完善，5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用，培育形成若干具有国际领先水平的能源电子企业，学科建设和人才培养体系健全。能源电子产业成为推动实现碳达峰碳中和的关键力量。所以”能源电子“又给大家一个确定性的方向，笔者认为这个方向值得关注和研究毕竟也是一个万亿规模的市场。IGBT是进行能量转换与传输的核心元器件，在新能源汽车、消费电子、光伏发电、工业控制、智能电网和轨道交通中均有广泛应用。这是第一个在大方向下明确的方向。我们先看一下IGBT的板快评分吧！IGBT板快评分图示
来源：阿牛智投IGBT板块包含33家公司，其中评分为80分以上的公司占比27%。该板块评分72分，高于83%的板块，整体评价较好，成长能力良好，但板块被严重高估，所以如果市场现在成长风格调整的厉害，那也许就蕴含着机会。

8月24日，国务院常务会议部署进一步做好抗旱救灾工作，强化财力物力支持。会议指出，要进一步做好抗旱减灾工作。科学调度水资源，多措并举增加抗旱水源。优先保障群众饮用水。保障农业灌溉用水，指导农户抗旱保秋粮。中央预备费拿出100亿元，重点支持中稻抗旱。《乡村振兴战略规划(2018-2022年》提出，至2022年全国节水灌溉面积达到6.5亿亩，其中高效节水灌溉面积达到4亿亩；2019年中央一号文件提出全年新增高标准农田8000万亩以上、新增高效节水灌溉面积2000万亩以上。根据市场相关数据2019年高效节水灌溉市场将新增约400亿元规模，到2022年，高效节水灌溉市场新增规模将到3880亿元。老话说“民以食为天”对于全球人口第一的大国，粮食问题是重中之重，所以在财政紧张的情况下还拿出了100亿去支持中稻抗旱。这将有利于节水灌溉相关公司更好发展，并且业绩有望增长提升，我们先看看节水灌溉板快五力藏宝图分析一下。     节水灌溉板快评分来源：阿牛智投节水灌溉板块包含13家公司，其中评分为80分以上的公司占比8%。和该板块再所有板块中属于刚刚及格。整体评价一般，估值空间略有优势，但成长能力拖后腿。所以只能做为事件驱动品种去关注或者操作。孙宇翔 证书编号：A0460622080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

数据显示，储能板块的净利润自2019年末开始，持续增长，到了2022年更是加速增长，基本面一片向好。同时，储能板块在建工程持续增长，未来前景值得期待。

大盘全天高开低走，创业板指领跌，创近三个月最大单日跌幅，宁德时代跌近6%。盘面上，仅农业板块和保险板快逆势走强，。总体上个股跌多涨少，两市超4400只个股下跌，超50股跌停或跌超10%，跌停个股数量创近期新高。沪深两市今日成交额11261亿，较上个交易日放量1238亿。网络上有个段子：一家没上市的公司说要活下去，4000多家上市公司一听活不下去了。也说明这个“黑色星期三”让市场情绪让市场情绪冷到了谷底。涨跌家数图示来源：阿牛智投市场在整个8月就是3180-3280点之间来回震荡，今天这个下杀会不会让外部增量资金看到入场的机会不得而知，可我认为在这个点位上投资者切勿悲观，毕竟市场总体成交量还是在万亿左右。今天还有一个现象可以让成长属性风格的资金松了一口气，市场在成长赛道大幅调整的情况下，资金并没有切换方向。午盘金融地产消费等一起跳水，表明市场资金并没有切换过去。当然保险龙头平安业绩超预期，还是对保险板快有一定刺激。那么市场大幅调整以后，后续就要看反弹品种会是哪些了？笔者个人判断大概率要反弹也是景气主题品种，当然也在等8月最后几天财报的验证和消息面刺激。今天北上资金全天净流出-50.2亿元，但是对市场影响却能这么大，也说明景气赛道品种已经形成分化了。今天北上资金全天净流出-50.2亿元，但是对市场影响却能这么大，也说明景气赛道品种已经形成分化了。北上资金实时动态图来源：阿牛智投综上所述随着本周所有个股都“丑媳妇见丈母娘”出了半年报，各种利空环境也在市场调整中开始逐步吸引外部增量资金。现在最重要的四个四个字是“耐心和希望”，然后等到9月可能是黄金9月啊！孙宇翔 证书编号：A0460622080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

自上周光伏行业内卷，造成光伏板快短期波动，市场活跃资金开始找寻新方向，同时寻找高景气赛道的细分行业机会。所谓“高景气”就是不断有利好政策和消息频发。而其中高景气中的高热度还属“储能”。今日”储能”远强于其他板快指数。储能板块日线走势来源：点掌财经2022国际标准化大会上，国际电工委员会提出，由中国牵头制定全球首个新型电力系统关键技术国际标准框架体系，加快建设新型电力系统，推动能源清洁低碳转型。在新型电力系统中，储能是支撑发电侧高比例可再生能源接入和消纳的关键技术手段。在“双碳”目标的指引下，国内风光装机量持续提升，新能源装机的快速增长将带动储能渗透率的提升。机构分析报告指出，政策、电价和新能源装机渗透率提升等多种因素推动储能行业快速发展，预计2025年海外/国内新增储能装机量分别为190/80GWh，合计270GWh。随着新型电力系统不断加速建设，储能板快公司也迎来了”春天”，所属行业公司净利润持续增长。当需求和盈利能力同时增加，那个所属行业基本面也会因为行业景气度持续向好，所以也就理解股价为啥节节攀升。储能板快平均利润趋势图来源：点掌财经总结，当下还是存量博弈市场，盘面还是以震荡向上为主，主力资金在主线指导思想中做高低切换。可是一旦有利好消息刺激则会扶摇直上。孙宇翔 证书编号：A0460622080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

今天市场总体比上周下半周要强势，市场各类板快都温和反弹。稀有金属，新能源汽车，煤炭，国防军工，旅游领涨，而光伏继续消化内卷调整。北上资金有回来买买买，使得机构控盘大市值股票走势总体强于小盘个股。特别是成长代表宁德时代，再度撑起创业板指数。今天主力资金又和投资者打了一个预期差，这就是存量博弈的特点。目前从板快风格上仍然没有切换的信号，地产板快今天还缩量了，市场上的聪明资金还是继续押注成长和制造了。新能源汽车借利好政策延期1年，新能源汽车购置税继续免征至2023年底。收盘指数表现良好，在龙头股的带领下，天齐锂业、宁德时代等对指数拉动作用显著。稀有金属领涨市场，天齐锂业尾盘还涨停了。传闻天齐锂业可能要准备搞电池公司？消费方面农业旅游带队，而白酒板快修复意愿较弱。硬科技总体还在消化高位接力票的调整压力，消费电子显著强于半导体芯片，而光伏继续内卷但总体影响已经不大。今天新能源汽车主线回归，特别是降息日价值主题没有形成虹吸效应，是成长主题继续有轮动的预期。孙宇翔 证书编号：A0460622080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

周五恒瑞医药公布了半年报，作为一个市场关注度高创新药白马股，引来很多解读。从政策到研发，从公司产品细致研究，到最后对管理团队行为的层层剖析，各种分析文章长篇累牍，很多文章看起来都很专业，可这对于我们怎么理解当下这家公司可能只是水中望月，雾里看花。对于恒瑞这类处在下行周期中的大白马，我们根本不需要分析得那么细致，更不要妄图去预测未来，恐怕这些董事长孙飘扬都不一定摸得准。无论外部政策影响也好，还是公司的经营也罢，最终都会反映在业绩数据上，分析再多都不如业绩展现的明确。当然资金也是极其现实的，股东人数没有明显下降可人均持股数一路走低。图1所示恒瑞医药股东人数和人均持股数变化来源：点掌财经就数据而言，恒瑞医药二季度营收利润双双下滑25%，相对于股价表现来看，这个业绩还在可控范围内，更谈不上什雷。如果有人觉得雷了，应该是他自己预期过高了，甚至是有幸存侥幸的幻想（在业绩下行周期，机构的预测数据往往一般偏高，这是他们报喜不报忧的惯常做法）。对我们个人投资者来说，对于业绩处于下行周期仍有50倍估值的恒瑞而言，还是缺乏安全边际，分析了再多都不如一个笨办法：等，等它估值继续回落，或业绩出现拐点。否则你以为的底部，可能还能套你很长一段时间。在业绩还没有出现拐点信号之前，对股价有太多期待是不切实际的，毕竟万物皆有周期。孙宇翔 证书编号：A0460622080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

本周一政策看点 是LPR利率，和前期MLF一样如果是10个基点降息利率，那么给市场预期就是保底，如果是降息15个基点，那就是超预期额，会刺激地产板块的利好，笔者认为央行现在都是小心翼翼的操作，所以我认为降息10个基点大概率。当然还要看市场主力资金的博弈，如果超过市场预期，那么再去参与的话可能要注意追高风险，现在市场有效性特别明显。周末地产还有监管高层力挺保交楼的消息，说明地产板块的风险已经逐步释放，逐步见底。至于要达到困境反转，趋势性的变化还要等数据出来。当然如果地产启动，标志成长风格高景气度的新能源可能就要结构性调整了。外部环境;美联储官员继续鹰牌言论，导致美股市场大跌。这是他们的常规操作，为了先给市场最坏预期，降低了预期之后到时候加息在范围以内对市场解读就是利好。显然，这个算外部利空，对机构做多情绪是有压制作用的。再加上美元指数大涨，人民币汇率跌到6.83一线，人民币相关资产有一定的压力。总的来说，今天市场缺乏某个方向绝对看多的逻辑，市场大概率继续在震荡博弈中寻找预期差来形成短期热点，趋势依然存在的主题，就可以持股不动。如果有底部半盔反弹的迹象，就要去关注并且寻找其反弹逻辑是政策强关联性还是弱关联性，届时再进行优化。现在市场变化太快，因为要稳住自己的情绪，没有能力去追新热点的，就稳住自己的基本盘，所谓“善亦者，通盘无妙手”。孙宇翔 证书编号：A0460622080001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F