个股的狂欢 春节之后，指数倒是没怎么上涨，甚至创业板指数还是下跌的，但个股非常活跃。周四A股市场3605家公司上涨，520家公司下跌；但今天更是有3638家公司上涨，下跌的家数更是减少至505家，下图。 今天涨跌家数数据 
很明显，今天爆棚的赚钱效应正在扩散。连续两天A股市场赚钱效应爆棚，不知道你是赚钱的还是亏钱的，欢迎文末留言交流！ 赚钱效应能够持续多久 笔者记得非常清楚，过年期间抖音直播的时候，有人反对节后开门红的观点，认为节后不一定会上涨。如果纯粹的根据自己的感觉来分析判断市场，大概率是要错的；分析判断市场必须要建立在充分复盘的基础上才行。 笔者从去年10月底开始，经常会统计A股市场的中位数市值，从10月底的66亿市值一直萎缩至今年2月5日的48亿，从这个数据可以间接的推断出A股市场大约2000-3000家上市公司的这段时间里面下跌了30%，甚至更深的幅度。 那么，节前三个交易日，加上节后两天的反弹，行情就会结束吗？当然不会。截至到2月19日收盘，笔者再次统计了A股市场的中位数市值，已经快速反弹至52亿，短短5个交易日中位数市值上涨了8.33%，也就是说最近5个交易日有2000-3000家上市公司平均上涨8.33%。 如果一只股票下跌30%，那么它需要反弹43%才能回到原来的位置；假设当前中位数市值可以恢复到10月底66亿水平，那么还有多少空间呢？大概还有26.92%的反弹空间。但需要提醒的是，刚开始的反弹会比较快，后面反弹阶段的上涨会变慢，甚至会出现分化。所以，短期爆棚的赚钱效应还能持续一到两周，但是一到两周之后，就要注意**个股、调仓换股来精细化操作了。 福利彩蛋 考虑到仓位较低，需要加仓的朋友，笔者今天带来一个《蓝筹股超跌反弹策略》，里面有三家案例给大家参考。其中A公司是一家新零*公司，最近三四年进入了快速扩张期，从下图中可以看出A公司的经营性现金流持续增长，同时筹资现金流持续流入，投资现金流连续三年大幅流出，说明公司在稳健经营的基础上快速扩张。2020年受疫情影响公司的股价从高位下跌60%以上，现在进入到一个超跌反弹，甚至一波涨势的情况，如果未来回到高位，将有150%的上涨空间。
A公司现金流结构  B公司是一家中成药转创新药的公司，2019年净利润5个亿，研发投入4.4亿，但是前期市场杀跌异常惨烈，公司市值一度萎缩至50亿，极度低估之后，迎来了一个超跌反弹，未来还有很大空间，这家公司也分享给大家参考。 C公司是游戏蓝筹，运营效率和研发投入在A股游戏行业居前。2020年下半年由于买量涨价的原因，股价出现了腰斩，下跌极其惨烈。年前经过一波反弹之后，现在二次探底不创新低，有望迎来新一波上涨。 有需要《蓝筹股超跌反弹策略》的朋友，扫描下方二维码，添***的微信**。  或者发送数字“508”，到“点掌财经”的微信公众号，添***的微信**。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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精彩的牛年开门红 今天是辛丑牛年的第一个交易日，笔者首先祝大家新年快乐！春节期间外围市场大涨，A股的投资者估计在家都着急上火吧？于是，所有的做多情绪都反应在开盘上了，早上沪市集合竞价成交79.22亿，深市集合竞价成交86.48亿，比节前三天的集合竞价高出一倍以上；上证指数直接开在3721点，而沪深300指数直接高开至5922点，创出历史新高。下图是早盘沪深300指数的走势图。  沪深300分时走势图 
很多投资者不理解市场情绪，这就是市场情绪。同时，笔者注意到开盘之后，创业板指数就一路下行，笔者还和同事开玩笑说，之前有个段子叫做“A股有神功，开盘即巅峰”。没想到一语成谶，到了中午收盘，仅有上证指数小幅收涨0.39%，其余指数全部收跌。但令人惊喜的是，虽然指数走的很难看，但是有3532只个股是上涨的，如下图所示。 截至午盘涨跌家数 
股票的背后是人性 笔者在年前提到，第一天开门红概率大，同时强调第二天指数可能就会有震荡，也强调了指数没有大幅下跌的空间，因为高低切换必然会发生。但笔者没有想到的是，这么多事情会集中在同一天会发生。市场情绪高涨做多的时候，流动性会充沛，高位抱团股里面会有一些聪明资金正好从中逃跑。 当你休息的时候，抱团股背后的资金却在思考如何出货，算计那些不明真相的接盘侠，哈哈。笔者经常说股票的背后是人性，人性的背后是赤**的贪婪和利益。既然这些资金过年都不休息，都在算计韭菜如何高位出货，那么凡是今天高开低走的高位高估的白马股，未来很长一段时间都不能碰了，至少看到腰斩之后，再考虑这些核心资产吧。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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抢筹的三天 最近一段时间行情笔者看的挺准，两周前因为央行收紧流动性连续下跌四天的时候，就已经提醒投资者，接下来会有两天反弹，然后是二次探底；然后在二次探底时候就说上周五尾盘和本周一早盘是最好的加仓时点，全部验证，太完美了。下图是本周以来上证指数连续上涨的走势图。 上证指数近期走势图  上证指数在鼠年带动结尾还创出了五年来的新高，非常不错。不知道你本周是否赚钱了呢？欢迎文末留言交流！ 牛年行情如何演绎 从国债逆回购14天期的利率指引来看，节后流动性大概率可以回到三周之前的充沛情况，因此节后开门红是大概率的事情。但是也要提醒投资者，如果指数连涨四个交易日，节后第二个交易日，也就是下下周的周五（2月19日），也有很大的可能是要震荡的；说的准不准不重要，先打个预防针是有必要的。 接下来，笔者展望一下2021年全年的情况供大家参考。首先就上证指数而言，大概率全年维持在3450-3800点的核心区间震荡；其次是沪深300指数，大概率突破5891点历史大顶之后会震荡回落，全年维持在6000-5400点的区间震荡，相对上证指数可能会偏弱一些。 最后是创业板和科创板，笔者认为这两个指数估值都偏高，大概率是年后有个反弹之后，全年震荡下行，随着经济复苏流动性的边际收紧，杀估值一定会发生的，这点提醒投资者注意风险。 行业机会 笔者看好的大概有几个板块，第一个是大消费，主要包括可选消费和精神消费。比如家用电器还有一些结构性的机会，家居行业也有机会；另外，酒店餐饮、旅游、服装和影视娱乐这些受疫情影响严重的行业也都有机会。 第二个是医药医疗。压制医药行业的带量采购政策基本上已经常态化了，仿制药、医疗器械的带量采购都已经落地了，未来注射剂、中成药和生物类似药带量采购逐渐落地之后，整个非一线的医药医疗品种都有业绩和估值修复的预期。这个可能是2021-2022年机会最大的方向。重点关注舍得花钱投入研发转型的公司，笔者之前的文章中对研发投入也有筛选，有心的朋友可以去找一找。 第三个是传统燃油车。新能源汽车产业链已经炒了一年，2021年的风险大于机会；但对于2020年下半年才启动的传统汽车板块，笔者认为传统燃油车是中周期的机会，未来还有一波行情。 第四个是大金融。银行已经切换了，后面的机会应该还有，但是选股的难度增加了不少。保险板块节前最后一个交易日才启动，后面的机会还比较大。券商板块没有系统性的机会了，未来只能关注三个逻辑，第一个是头部券商，受益于注册制下的承销业务增长的公司；第二个是互联网券商，赢家通吃的逻辑大家都懂；第三个是有重组预期的券商，这个是做大做强的必然路径。 第五个是经济复苏预期下的传统周期性行业。比如有色、煤炭、钢铁、化工等等都有机会表现，但是不建议投资者参与没有成长性的周期性行业。可以寻找一些具有成长性的周期股进行逢低配置。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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近3400家公司上涨 今天是中小投资者喜大普奔的一天，近3400家公司上涨，上证指数站上3600点；今天也是A股市场给投资者发红包的一天，希望你今天拿到A股发的红包，过个小肥年。下图是今天整个A股市场的涨跌数据，仅有679家个股下跌。  涨跌家数数据 但实际上，这是A股市场极端分化之后，偶然所得的幸运和回报，下图是12月1日以来，两个多月的时间，整个A股市场仅有的第三次上涨家数超过3000家的行情。   也就说，在指数震荡上行的过程中，个股并没有跟上节奏，反而大部分个股都出现了持续下跌。笔者也经常分享一个数据，从2020年10月底到2021年2月5日，中位数市值已经从66亿萎缩至48亿，这意味着大部分公司30%的市值跌没了，这是非常极端的指数走慢牛和个股走慢熊的复杂局面。 韭菜思维 今天收盘之后，笔者看到一个观点：缩量上涨，又骗我**？哈哈，真搞笑，难道你要别人不过年陪你炒股吗？自己炒个股，还要人家陪着？这是一种刻舟求剑的看法。 为什么市场比较容易趁节假日前后发动上涨行情，就是因为反人性，而且抛盘少。很多投资者不去深入思考股市交易背后的人性博弈，只会简单的看量价关系，真的是too young，too naive！几千家上市公司最近几个月市值持续萎缩30%，甚至30%以上，有个反弹竟然说是骗自己**？何等搞笑！ 这就是典型的韭菜。心中没有一个价值的标准，不知道股市什么时候贵，什么时候便宜。所以，笔者的观点就浮出水面，未来一段时间，至少在3月底之前，除了高位抱团股筹码松动风险，市场是没有大风险的，积极参与低位二三线品种否极泰来的机会。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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立讯精密午后闪崩 今天的盘面一改上周阴霾，虽然个股涨跌比为1：1，但各大指数已经全面走升，赚钱效应转好。但午后立讯精密的闪崩，还是令人大跌眼镜，下图。  立讯精密分时图 
为啥立讯精密午后会跌停呢？市场上有几种猜测，第一种说法是机构出货；第二种说法是流动性收紧之后，抱团股持续松动；第三种说法是，是不是有人下错单了？你觉得是哪个原因呢？欢迎文末留言交流。 当前市场分析 两周之前的那个周末，笔者清楚的记得央行首席经济学家马骏说过，由于流动性的原因，部分城市的房价有所上涨，甚至部分股票也都是出现了泡沫。也就是那时候起，央行开始持续的回收流动性，一直到现在都没有再回到元旦前后的流动性水平。 流动性是收紧了，那么对资产价格的影响呢？房地产的数据笔者没有详细的统计，但是股票市场高位抱团股的闪崩是一个接一个，也就说抱团股的筹码开始持续松动。比如海康威视上周三放量大跌，上海家化上周二闪崩跌停，东方财富1月底的盘中暴跌，用友网络上周四的闪崩，今天亿纬锂能的闪崩等等。 如果是流动性的原因，必然会导致高位抱团股筹码的持续松动；基民，尤其是那些疯狂炒基的基民有可能会赎回基金，导致基金的流动性进一步缺失，最后就可能造成恶性循环。这种情况会不会发生，一方面要看流动性是否会触发某一个临界点，另一方面要看市场后续的演绎，如果后期市场持续调整，必然会触发基民疯狂赎回的临界点，如果市场能够转好，则风险可能会消除。 从最近投资者情绪指标来看，基本上也到了一个可以变盘的窗口期，春节前后可能是A股市场的便盘点，市场可能会重启一波涨势，仓位较低的朋友可以盘中逢低加仓。注意，这里加仓的标的不是高位抱团股，而是低位的二三线蓝筹股，同样闪崩的个股也可以适当参考。 立讯精密是否还有机会 笔者看了一下立讯精密的年报预告，2020年净利润同比增长50-55%，大约处于70.71-73.06亿的水平。如果未来三年立讯精密依然可以保持50%以上的增速，那么现在就是低估的，如果未来业绩增速下滑，那么当前还有补跌的空间。 从技术上看，当前价格已经破位，短线肯定没有机会了；中线的话，可以把立讯精密放在股票池里观察。 从基本面来看，立讯精密已经开始打造平台型公司，逐步建立“零件-模组-系统”能力，从连接器/连接线，延伸至声学、马达、无线充电、LCP天线等零组件，再到Airpods、Apple watch等系统**。随着智能手机持续普及，以及****化的发展方向，未来的市场空间将会非常大，这也是立讯精密未来可以持续关注的重要原因。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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重要的财经** 今天星期天，是工作日，股市休市。笔者抽空分享一个重要的财经**，中证指数有限公司（下图），没有看过这个**的朋友，把这个**收藏在自己的***中，供以后浏览。  中证指数公司 很多投资者都知道沪深300指数，上证50指数，中证500指数，中证800指数，中证1000指数等等，但知道中证指数有限公司，又经常去浏览的朋友就少很多了。那为什么要浏览中证指数公司**呢？笔者来给大家看几张图。 下图是指数系列的筛选，可以根据自己的投资风格，进行筛选，比如Smart Beta策略，红利/股息策略，低风险策略等。投资者可以花些时间研究研究机构到底是怎么投资的，这些策略代表什么含义。  下图是沪深300指数的相关信息，包括成分的权重，近一个月的指数估值情，还可以浏览最近5年的年化收益率。如果你有心，不妨收集一下沪深300指数的历史估值情况，把沪深300ETF当作一只股票进行投资，也是可以的。比如低于历史中值的情况下，开始定投；高于历史中值的情况下，停止定投；达到历史估值顶部20%区间的时候，逐步减仓等等。  下图是沪深300指数的行业权重分布，以及十大权重股的情况。尤其是十大权重股有非常重大的参考意义，笔者相信闭着眼睛选沪深300十大权重股都比你随便乱买股票要好的多，但是很多人就是不愿意承认自己不行，非要瞎折腾。  除了沪深300指数，还有其他指数都有类似的数据，如果你真的喜欢投资，中证指数公司这种专业的**，你一定会经常使用的。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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牛市三分钟 熊市三小时 今天中午收盘之后，笔者看到一个经典的评论：牛市三分钟，熊市两小时。指数上大家可能感觉不明显，如果打开点掌全指的分时图来看的话，就是这个样子（下图）。到了收盘之后再看，变成了牛市三分钟，熊市三小时了，整个市场还是延续了周四的格局，大部分股票出现了杀跌。 点掌全指分时图 
如果你不会复盘，只是看指数的话，感觉并不是这个样子；但是看看自己的股票账户，可能真的和这个走势图非常类似。 两个大数据 笔者从2020年10月底开始统计A股的中位数市值，10月底中位数市值是66亿，11月底中位数市值59亿，12月底中位数市值54亿，1月底中位数市值50亿，2月份才过了1周，到今天中位数已经萎缩至48亿了。 大家觉得怎么样？这个中位数市值会萎缩到哪里是个头？欢迎留言交流。 接下来，再看一个数据，截止到昨天，股价跌破2440点股价的个股家数为1985家，下图。笔者有些不相信这个数据，还专门用大数据跑了一遍，选取的条件是2019年以来股价下跌的家数，达到了1815家，和上面的条件接近，股票家数接近。
 所以，由这两个数据可以得出一个明确的结论：最近一年，A股市场在流动性和指数上涨的掩护下一半股票走出了持续的、惨烈的慢熊。 注册制下的新常态 笔者曾经在2017年市场演绎漂亮50和要命3000风格的时候，撰文指出结构性的行情和结构性的牛市可能是未来的常态，现在看来当初的判断完全正确。 这里面的原因有大概几条：第一条是以北上资金为代表的增量资金只喜欢大白马和大蓝筹，按照边际交易决定股价涨跌的逻辑来看，只要北上资金没有完成A股资产的配置，这种风格就不会改变，如果外资配置A股有十年的过程，这种风格就会持续十年。第二条是管理层持续打压游资的生存空间，2020年国庆节前暂停两个账户两周的交易就已经说明了问题。第三条是注册制之前，排队上市，壳资源也很值钱，所以市场会给不确定性溢价；但是到了注册制，壳资源已经没有价值了，市场倒过来只给确定性溢价，给不确定性折价。 未来，建议大家看清形势，坚持只投资低估的好公司，不要用传统的观点和视角看待A股市场了。与时俱进是人生，也是投资最重要的品质。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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贵州茅台又创新高 周三，贵州茅台创出2198元新高，周四贵州茅台再次大涨6%，盘中创出2330块的历史新高，下图是近期的贵州茅台走势图。 贵州茅台最近走势图 
笔者今天早上看到一个段子，也可能是真事儿，说的是贵州茅台在2014年跌到120块的时候，没有基金配置贵州茅台，连茅台的研究员都被炒鱿鱼了！也就是六七年的时间，茅台华丽转身，上涨了二三十倍，又变成了香饽饽，这就是周期，这就是轮回。 个股寸草不生 看完了持续上涨的茅台，再看看个股，跌成了*，下图是周四中午涨跌家数的相关数据。从图中可以看出上涨的家数仅有585家，下跌的家数达到3524家；涨幅超过3%的仅有367家，而跌幅超过3%的家数高达1700家，4160多家个股的中位数跌幅是2.5%，非常惨烈！ 周四上午涨跌家数 
放眼整个盘面望去，上涨的板块仅有酿酒、银行、家居等板块，其他板块基本上没什么赚钱效应。这算是比较极端的一九行情了，说二八行情就太乐观了。 高度分化的背后
笔者最近四个月一直在统计A股市场中位数市值，10月底的时候，中位数市值66亿；11月底的时候，中位数市值59亿，12月底的时候，中位数市值54亿，2021年1月底的时候，中位数市值进一步萎缩至50亿。 看完这个数据，你大概率能够理解，虽然指数走的是慢牛，但是大部分个股走的却是慢熊，这种高度分化的格局的撕裂程度一定到了非常极致的情况。写到这里，可能很多投资者会问，这种情况什么时候结束？ 实际上，在2020年7月份流动性行情来的时候，笔者已经反复提醒过很多投资者，流动性行情之后，要把仓位调换到优质的标的上面，不要在市值小基本面差的个股上浪费时间了，7个月之后，大家看到了笔者当初预言的正确性。 笔者为何当初就能得出如此精准的结论呢？就是注册制。笔者反复强调注册制之后，全面牛市可能已经没有了，任何一次流动性溢价带来的反弹机会都是把垃圾股换到绩优股的契机。然而元旦过后没有几周，大家就已经感受到了央行收紧流动性的痛苦。 笔者相信市场的过度分化，过度撕裂肯定会在某个时间窗口有所弥合。这个时间窗口很可能会在3月底之前打开，最重要的因素就是上市公司最差的业绩预期会演绎的比较充分，而一季度又是同比非常好的一个季度。同时，随着经济的复苏，大部分公司的业绩也会逐渐恢复，有利于高度分化市场有所收敛。 最后，还是要提醒一下，每一次平庸股或者垃圾股的股价反弹都是好的卖出时机，进一步调仓至绩优股，仍然是明智的选择。因为，成熟的股票市场一直都是分化的市场，给确定性溢价，给不确定性折价，这是一个常态。
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指数如期调整 笔者在上周五晚上的节目中已经对本周的走势做了一个大概的预判，周一周二反弹的概率比较大，周三周四市场可能会二次探底。现在从前三天走势来看，还都是比较正确的，接下来就是看二次探底的时间周期，是调整至本周五还是调整到下周二，有些不确定性。下图是近期上证指数的走势图。 上证指数近期走势图  如果指数未来是调整期，那就不需要过多的关注，不如抽出时间，笔者带领大家做做股票投资的思维训练，提升认知。认知才是决定投资是否盈利的关键因素，至于选什么标的没那么重要。 刘老师的思维训练 三个认知层次。笔者在最近的直播中屡屡提到三个认知层次：打工层次属于低风险低收益；投资层次是高风险高收益；**层次是高风险负收益。 笔者相信很多投资者都是打工的阶层，对于低风险低收益应该理解比较深吧，薪水的涨幅永远赶不上房价涨幅，也赶不上股票指数的涨幅。笔者统计了2010年至2020年，人均可支配收入上涨了69.25%，沪深300指数加上分红的收益大概是78%以上，上证50指数涨幅加上分红的收益已经超过了100%。 终于有一天，你发现股票投资可以赚钱，你有机会进入到一个更高的层次来实现高收益了；但是有的人找到了大门，却进入不了厅堂。为什么？这是因为，很多人又回到了比打工更低的认知层次：**。进入股市本来是准备上升一个层次的，没想到却降到了更低的层次。 两个极端的假设。笔者在很久之前就运用物理学中的理想情况对股市进行了思考。假设A 股市场所有的参与者都是价值投资，股市会怎么样？答案是股市的波动会比较小，参与者非常理性，最后大家都能赚钱，赚的也都差不多，大家赚取的就是指数的平均收益。 假设A股市场所有的参与者都是非理性的赌徒，都想今天买明天就赚钱，最后的结果会怎么样呢？每天成交额大的惊人，交易所和券商发了财，而所有的赌徒最终都亏完了本金。 现实的交易情况是介于两种极端假设之间的，所以少部分很理性的人赚到了大部分非理性投资者亏损的钱，获得了非常丰厚的超额收益，这个超额收益就是跑赢指数的收益。 对下跌的理解。很多新股民害怕下跌，很大一部分原因是对股市波动理解的不深；但是如果一个老股民依然害怕下跌，基本上就可以定义为韭菜了。笔者经常举得例子是，假设一家公司一年的业绩增长了20%，按道理股价只需要上涨20%，两个涨停板就够了，那么一年当中却有近250个交易日。接下来很神奇的事情发生了：20%的涨幅隐藏在250个交易日里面，很多人就找不到了，哈哈。 所以，股价的波动是常态，但是你因为不理解这个常态而亏了钱，那是自己的问题，能怪别人吗？ 实际上如何看待股市下跌，是一个人能否在股市稳定盈利的前提条件。投资者每次下单，其实心里都有一个预期，什么时候，什么价格卖出。如果你预期是明天卖出，结果第二天低开低走，套住了，你就会非常沮丧和痛苦：因为你用自己的预期给自己下了一个套。 但是，如果你买入之后，预期10年后赚10倍之后再离场，即使第二天下跌，甚至一个月后跌了20%，可能你仍然很淡定：因为你的预期是10年10倍，既然是看10年10倍的，对于短期的波动就不会那么在意。如果这个时候你需要反思，一定是反思10年10倍的建仓逻辑是不是有问题，而不是短期波动的问题。 写到这里，很多人说，刘老师你就会说一些正确的废话。对，就是正确的废话，虚心的人听到了“正确”，然后积极的转变思路，回到了投资的大道和正道；但骄傲的人只听到了“废话”，依然我行我素，最后把命运和财富交给了概率。 喜欢文章的朋友，欢迎点赞、评论、转发！您的支持是笔者最大的动力！
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