牛市三分钟 熊市三小时

今天中午收盘之后，笔者看到一个经典的评论：牛市三分钟，熊市两小时。指数上大家可能感觉不明显，如果打开点掌全指的分时图来看的话，就是这个样子（下图）。到了收盘之后再看，变成了牛市三分钟，熊市三小时了，整个市场还是延续了周四的格局，大部分股票出现了杀跌。

点掌全指分时图 

如果你不会复盘，只是看指数的话，感觉并不是这个样子；但是看看自己的股票账户，可能真的和这个走势图非常类似。

两个大数据

笔者从2020年10月底开始统计A股的中位数市值，10月底中位数市值是66亿，11月底中位数市值59亿，12月底中位数市值54亿，1月底中位数市值50亿，2月份才过了1周，到今天中位数已经萎缩至48亿了。

大家觉得怎么样？这个中位数市值会萎缩到哪里是个头？欢迎留言交流。

接下来，再看一个数据，截止到昨天，股价跌破2440点股价的个股家数为1985家，下图。笔者有些不相信这个数据，还专门用大数据跑了一遍，选取的条件是2019年以来股价下跌的家数，达到了1815家，和上面的条件接近，股票家数接近。

所以，由这两个数据可以得出一个明确的结论：最近一年，A股市场在流动性和指数上涨的掩护下一半股票走出了持续的、惨烈的慢熊。

注册制下的新常态

笔者曾经在2017年市场演绎漂亮50和要命3000风格的时候，撰文指出结构性的行情和结构性的牛市可能是未来的常态，现在看来当初的判断完全正确。

这里面的原因有大概几条：第一条是以北上资金为代表的增量资金只喜欢大白马和大蓝筹，按照边际交易决定股价涨跌的逻辑来看，只要北上资金没有完成A股资产的配置，这种风格就不会改变，如果外资配置A股有十年的过程，这种风格就会持续十年。第二条是管理层持续打压游资的生存空间，2020年国庆节前暂停两个账户两周的交易就已经说明了问题。第三条是注册制之前，排队上市，壳资源也很值钱，所以市场会给不确定性溢价；但是到了注册制，壳资源已经没有价值了，市场倒过来只给确定性溢价，给不确定性折价。

未来，建议大家看清形势，坚持只投资低估的好公司，不要用传统的观点和视角看待A股市场了。与时俱进是人生，也是投资最重要的品质。

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本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。

刘伟鹏投顾资质：A046062004000