贵州茅台又创新高

周三，贵州茅台创出2198元新高，周四贵州茅台再次大涨6%，盘中创出2330块的历史新高，下图是近期的贵州茅台走势图。

贵州茅台最近走势图 

笔者今天早上看到一个段子，也可能是真事儿，说的是贵州茅台在2014年跌到120块的时候，没有基金配置贵州茅台，连茅台的研究员都被炒鱿鱼了！也就是六七年的时间，茅台华丽转身，上涨了二三十倍，又变成了香饽饽，这就是周期，这就是轮回。

个股寸草不生

看完了持续上涨的茅台，再看看个股，跌成了*，下图是周四中午涨跌家数的相关数据。从图中可以看出上涨的家数仅有585家，下跌的家数达到3524家；涨幅超过3%的仅有367家，而跌幅超过3%的家数高达1700家，4160多家个股的中位数跌幅是2.5%，非常惨烈！

周四上午涨跌家数 

放眼整个盘面望去，上涨的板块仅有酿酒、银行、家居等板块，其他板块基本上没什么赚钱效应。这算是比较极端的一九行情了，说二八行情就太乐观了。

高度分化的背后

笔者最近四个月一直在统计A股市场中位数市值，10月底的时候，中位数市值66亿；11月底的时候，中位数市值59亿，12月底的时候，中位数市值54亿，2021年1月底的时候，中位数市值进一步萎缩至50亿。

看完这个数据，你大概率能够理解，虽然指数走的是慢牛，但是大部分个股走的却是慢熊，这种高度分化的格局的撕裂程度一定到了非常极致的情况。写到这里，可能很多投资者会问，这种情况什么时候结束？

实际上，在2020年7月份流动性行情来的时候，笔者已经反复提醒过很多投资者，流动性行情之后，要把仓位调换到优质的标的上面，不要在市值小基本面差的个股上浪费时间了，7个月之后，大家看到了笔者当初预言的正确性。

笔者为何当初就能得出如此精准的结论呢？就是注册制。笔者反复强调注册制之后，全面牛市可能已经没有了，任何一次流动性溢价带来的反弹机会都是把垃圾股换到绩优股的契机。然而元旦过后没有几周，大家就已经感受到了央行收紧流动性的痛苦。

笔者相信市场的过度分化，过度撕裂肯定会在某个时间窗口有所弥合。这个时间窗口很可能会在3月底之前打开，最重要的因素就是上市公司最差的业绩预期会演绎的比较充分，而一季度又是同比非常好的一个季度。同时，随着经济的复苏，大部分公司的业绩也会逐渐恢复，有利于高度分化市场有所收敛。

最后，还是要提醒一下，每一次平庸股或者垃圾股的股价反弹都是好的卖出时机，进一步调仓至绩优股，仍然是明智的选择。因为，成熟的股票市场一直都是分化的市场，给确定性溢价，给不确定性折价，这是一个常态。

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刘伟鹏投顾资质：A046062004000