就创业板指而言，破一下3300点调整就基本结束了，3300点是几个强支撑，一个是前期几次高点，反复冲击的位置就是3300，另外随着上升通道的上移，会在3300这里有个交汇，但是一定不能跌破上升通道，只要不破支撑有效那么向上也是200点的预期空间。

从中周期的角度今年不看好上证指数的整个行情，上涨空间不大。今年对资本市场的影响最大的变量之一是大宗商品涨价太猛了，涨价带来的后果就是整个传统制造业的利润空间被压缩的很大，有些呈现亏损状态。这也是为什么传统制造业龙头前几年被我们认为是核心资产的一批，在今年持续调整没有行情的原因。银行与保险也因为种种原因有压制，所以这两个对指数都有负面预期，因此整体不看好。

创业板与科创板的方向非常看好，首先是因为它们受到上游原材料价格上涨的影响非常小，其次是因为它们当中权重占比很大的高端制造、芯片、医药等等还处于景气的周期，所以说有持续上涨的动力。中短期而言，创业板我们用两个不破来归纳，一是60分钟图上升通道没有被打破，二是月初调整月尾高的规律没有被打破。

对科技的看好，涉及到国家从传统制造业向科技引领经济增长的转型。经济学有一条定理：没有条件限制的生产终将迈向产能过剩。但科技是不断有新产品去创造需求，不断保持高速增长，就像美国苹果。所以这是中国未来之路，这是长期趋势。但科技的硬伤在于发展的不确定性，不能保证投资与收入成正比，这也是银行不投科技的原因。未来科技需要资本市场直接融资。而科技最主要的核心是芯片，现在人均两三片芯片，但在万物互联下，一人对芯片的使用可能就是二三十片甚至更多，打开了整个成长空间。

下半年主看科技，因为上半年对整个市场最大的变化就是大宗商品的涨价，原因在于大宗商品涨价导致很多传统企业成本端大幅上升，导致制造业传统预期非常差，所以前面被认为是核心资产的品种上半年持续调整，从而提高了银行的坏账率。而保险受疫情影响，导致保费收入下滑；券商因为注册制的预期没了；原材料受国家管控，上涨预期有限，所以对上证指数的负面影响非常大，而科技股受影响就很小。科技股里主推国产芯片，因为其景气度非常高，而且景气周期还会延续。

       国产芯片，风起于青萍之末，笋埋三年。       芯片之风，缘起于2018年上半年，某国用芯片来打压国内以华为，中兴为首的企业，摩擦进入了白热化阶段，该事件，让国内资本，充分认识到了芯片发展的重要性，在国家大基金的引导下，免税减税等政策利好的刺激下，国内开启了两年对芯片投资的热潮。但芯片扩产，顺利的情况下至少要1.5年才能正式落产能落地，一般需要两年左右。两年投资，扩产的产能集中落地于2020年。 国产芯片板块利润       这直接导致了2020年国内国产芯片板块出现了史无前例的利润增长，当年平均净利润比2019年同比增长62%！太棒了，在国内芯片半导体行业，从来未出现如此高速的增长，大资金从18年拉升19年上涨，20年七月之前加速上涨之后，整个芯片产能落地预期兑现，担心21年利润增速远远不到60%，担心增速下滑，叠加了去年国家大基金在部分芯片龙头中赚的盆满钵满，开始减持，长期投资的产业资本减持，给了芯片行业非常不好的预期。芯片板块从20年7月，持续调整到21年3月底，行情持续低迷。担心业绩增速下滑，担心产业资本减持。       随着2021年4月一季报的陆续披露，芯片行业的利润亮瞎了很多机构的眼，一季报净利润同比去年大幅增长123%！在去年产能落地，高速增长的基础上，再度获得了更高速的利润增长！大资金之前担心业绩增速下滑的悲观预期完全错了！犯错要承认，挨打要站稳，作为好学生的机构资金迅速纠错，开始加仓芯片。 芯片行业运行节奏       另一方面，产业资本扶持，减持是必然，是必然要退出的，芯片景气周期下的产业资本的逐步退出恰恰证明了行业发展态势非常好，不需要这么多产业资本扶持了，自然就要逐步退出。大基金这么快的退出，恰恰证明了芯片发展前景好，速度快，很多公司已经能够做到很好的盈利，不需要那么多资金扶持了。因此，整个芯片两个月的底部吸筹建仓后，迎来的是六月份的一轮持续放量拉升，板块创历史新高。       18年开始，芯片行业风起于青萍之末，笋埋三年。之后就是一朝破土，直指苍天的景气周期！本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。阿牛智投投顾孙铭 投顾证书编号：A0460618020001。

7月从市场赚钱效应、指数上涨空间看，中期角度不会比6月差。因国内金融体系结算制度导致流动性边际，7月会比6月宽松较多，市场的成交量大概率会呈现出一种比6月大的成交量，所以整个7月中期可多关注。

指数中长期的观点还是震荡向上的格局，但上涨的速度不会很快，只不过上涨当中会有一定的节奏分化。今年大宗商品上涨对指数的影响很大，直接导致很多传统制造业的利润下滑的预期非常严重。所以现在导致上一批备货的成本，与现在的成本不一致，现在很多加工企业都只是赚一个加工费，所以原材料的涨价，对其影响很大，从而间接导致银行坏账率提高。

芯片最好的布局时间点已经过去了，五月下旬就已经反复提示芯片的相关机会，芯片行情也是那个时候开启的。推动芯片实际和主力资金的运作逻辑有关，从2018年贸易摩擦之后，芯片行情的表现就相对比较强势，因为有了国产替代的大逻辑，并且国家也有各种政策去支持其发展，一直涨到去年七月份，然后持续调整一直到今年的四五月份，五月下旬启动新一轮行情，这主要与芯片行业的预期有很大关系。