四月的第一天开了个好局。隔夜美股三大指数平均涨幅超过3个点，亚太市场也涨嗨了。韩国股市大涨8%，日经涨5%。相比之下，A股还是比较稳重，高开以后全天都是横住的，没有像日韩市场那么兴奋。除了科创50涨超3%，其他主流指数都在1%出头。老毛看到，有些股友心里比较酸，为什么A股没有外围那么兴奋呢？市场仅仅是收复了昨日跌幅，没有带来什么积极变化吗？可能跟你想的不一样。最后会告诉大家一个好消息。   从三个因素来理解A股格局： 一个是我们自己主动的调控在把握A股节奏。而冲突只是外因，对我们的实质性影响没那么大。冲突趋缓对我们的提振也就没那么大。我们的目标是要慢下来，稳下来，而不是暴涨暴跌。大家也没必要酸，波动越大，散户越容易当韭菜。 二是A股则是内资主导，120多万亿的总市值中，外资仅有3万亿左右。日韩股市则是外资主导，受地缘政治影响大，对国际资本流动也非常敏感。从资金全景图来看，今天的A股市场主要是机构主导的，基金、北上高控盘最积极。也不难理解，隔夜美股科技股大涨，机构在长时间压抑后需要快速拉高资产净值，今天大涨的科技、医药都是机构重仓的大本营。而汇金、证金、险资等政策性资金还是以稳为主。极低控盘代表的散户盘涨幅不到1%，今天是比较谨慎，说明市场的反复震荡还是把不少朋友搞怕了。 三是外围引发的短期情绪性影响。目前各种消息错综复杂、扑朔迷离，3月31日，伊朗宣布将中东地区与18家美国高科技公司相关的机构列为“合法打击目标”，其中包括苹果、谷歌、特斯拉等知名企业‌。布伦特原油涨近5%。而特朗普在我们半夜时间又松口了，表示美国可能会在两到三周内结束对伊朗的军事行动。他还说，美国不用对霍尔木兹海峡负责。伊朗总统表示，伊方愿在诉求满足前提下结束战争。昨天晚上，中巴双方发表关于恢复海湾和中东地区和平稳定的五点倡议。好消息似乎比坏消息多一点。 老毛梳理了特朗普政府近期对伊朗军事行动的最后期限，发现这个家伙说话完全是大嘴巴，先是设立期限严厉恐吓，然后在期限还没到期的时候自己找理由不断推迟期限。每当油价大涨的时候就开始松口。 最新信息是，特朗普将于美东时间4月1日21时发表全国讲话，就伊朗问题发布“重要更新”。这个时间就是北京时间4月2日9点，也就是明天A股开盘前的半个小时，明天拭目以待了。在老毛看来，像中东这样的地区性冲突，其根源是长达数千年的文明与历史纠葛，远非一朝一夕能够平息。因此，降低烈度是大概率，但期待冲突即刻风平浪静是不现实的。更可能的走向是冲突的长期化与僵持，各方只是努力避免触及“再平衡”的极限。 后市怎么看? 老毛中午直播时说，我们正处在一个“春天”的大环境中，虽有“倒春寒”，但无需恐惧。应对是必要的，但对我们自己的信心更需坚定。我们的市场正处在主动调控、为长远健康发展铺路的阶段，而我们每个人，也应借此机会，清理自己的认知，为未来的“慢牛长牛”做好布局。 最后告诉大家一个好消息，从老毛的独家数据来看，周三盘后，市场趋势由空转多。老毛之前跟大家说的“三个钱包”，其中的趋势性钱包可以将仓位从防御状态调整至积极。认为老毛靠谱的朋友，评论区继续打“靠谱”。

三月的最后一天，在一片绿油油中收官了。老毛昨天在文章中说，情绪风险虽有下降，但并未完全落地。周二很可能是一个板块性的结构行情。今天头一个小时还行，但下午市场整体还是比老毛预期的要弱。两创指数跌幅都在2.5%以上，幅度不小，主要是受隔夜美股科技股大跌的影响。市场担忧存储芯片的涨价周期可能接近尾声，导致周一闪迪大跌7%，美光科技更是暴跌9.88%，把今天A股的存储芯片、算力也带下来了。三个“易中天”概念股跌幅均超3%。 三月份估计超出了绝大部分人的预期，但“往者不可谏，来者犹可追”。好好复盘三月得失，在亏损中成长，努力利用这一个充满特殊变异因素的三月提升自己的心力，别让亏损机会浪费了。 复盘三月 中东冲突这只黑天鹅一震动翅膀，全球资产都遭遇暴击。从A股来看，老毛一直认为，黑天鹅只是外因，而我们自己主动的调控是内因。3月，代表全市场表现的点掌全指跌幅在9.68%。什么概念？这是9.24行情以来，A股最大的单月跌幅。主流指数中，科创50跌超15%，中证500、中证1000也跌超10%。 对于散户来说，如果你没有掌握择时和配置，3月钱袋子缩水幅度应该不小。老毛的数据显示，70个行业中仅有火电及水电（7.38%）、银行（2.48%）、油气开采（1.21%）、热电（0.84%）四个板块月线是红的。66个板块月线都是绿的，尤其是航空运输（-19.23%）、有色金属（-17.62）、采矿（-15.31%）这三个板块月跌幅都在15%以上。 这告诉我们两个道理：一个是正确认识亏损。黑天鹅之所以叫黑天鹅，就是它无法预期，谁都躲不过。但关键是，在市场普遍亏损的时候，你能不能少亏一点？留住更多本钱，就能下一波行情中占据主动。国内外都有基金在这期间回撤高达15%，老毛自己虽然也回撤了一些，但总体可控。第二个道理是风险来临的时候，一定要做应对，而不是靠主观判断。我们不能左右外围局势，但可以控制自己的仓位，做好防御性配置。比如老毛常说的高分红板块就是资金的避风港，3月飘红的四个板块全部是高分红风格。 后市怎么看？ 时间过得好快，随着三月的结束，一年的四分之一已经过去了。现在正是春耕时节，也是播种一年希望的好时候。 从统计数据来看，四月份的上涨概率并不高。但是今年三月份已经砸下了大坑，四月份反而可以乐观一点。最新消息显示有三艘中国船舶过航霍尔木兹海峡。这是冲突以来，外交部门首次正面回应，是一个积极信号。外围局势后续怎么演绎，老特也拿不准，老毛也不做预测。但还是想给大家提提气，四月应该要比三月好。 短期来看，老毛的大数据显示，周二盘后情绪风险与机会同步上升，依旧是一个没方向的格局。还有三个交易日进入清明假期，要说老美也真是坏，4月6日还是老特的改后口最后通牒日，即北京时间4月7日早上8点，我们节后开盘前的1个半小时，我们市场的资金会怎么做？用脚也能想出来。最新行情怎么看，周三中午11：30来老毛的直播间，我们详细聊。喜欢老毛的朋友，评论区互动靠谱。

大家有没有发现，最近两个交易日，A股受外围市场的影响越来越小了？周一早盘，油价暴涨近4%，日韩股市开盘一度重挫5%，相信不少朋友都捏了把汗，A股也如期大幅低开。但惊喜的是，随后市场便开启拉升模式，硬是走出了“金鸡独立”的行情——上证指数、中证500以及我的点掌全指悉数收红，两创指数的跌幅也大幅收窄。 给大家分享一个我的独家数据：受益股民比例，从开盘时的7%大幅飙升至收盘时的49%，也就是说，今天差不多有一半股民的账户都是飘红的。很多人会问，A股为啥能走出独立行情？ 内因，才是主导市场的核心关键 上周五，我在成长闭门会上，已经用数据给大家做过详细分析：实际上，中东进口的原油对我国能源消费的影响并不大，且都有替代方案。近期市场的调整，虽说有冲突引发的情绪性恐慌在作祟，但更核心的原因，是A股自身的调控需求。 先看估值：目前市场中位数市盈率约77倍，而1月中旬最高时曾达到86倍。从宏观调控的角度来看，这种过快上涨的泡沫化程度必须及时“踩刹车”——我们要的是稳健慢涨，而非盲目疯涨。
大家应该还记得，1月14日中午，三大交易所紧急发布通知，将融资保证金最低比例从80%上调至100%，这就是最明确的“刹车信号”。要知道，今年1月A股新增开户数达491万户，同比增幅超200%，这种热情堪比2024年的国庆节，管理层能不掌握了这些数据吗？提前出手调控也是未雨绸缪。
从盘面走势也能看出，“踩刹车”之后，市场受惯性短期上冲，随后便进入震荡整理阶段，但指数点位始终没有跌破1月14日的水平，资金情绪一直保持高涨。直到这次中东冲突爆发，才推动指数顺势回落，市场风险也得到了一定程度的释放。再看融资余额，从1月份最高的2.7万亿回落到现在的2.57万亿，减少了1000多亿，这也说明市场正在稳步去杠杆，所以大家真的没必要过度恐慌。 后市展望 今天市场的主线非常清晰，就是“进攻+防守”的均衡组合，这和我在周五闭门会上跟大家强调的“防御+新质主线”完美契合。
进攻端，先进制造表现亮眼：火箭回收板块上涨4.93%，光纤光缆板块上涨3.98%，航天系板块上涨3.49%；防守端，则主要集中在医疗医药、有色等板块，其中农药板块上涨2.54%，医药批发零售涨近2%，有色金属上涨1.74%。这也能看出，中东冲突背景下的A股变得越来越理性，不再盲目追逐单一热点，而是普遍采用均衡配置的策略。 另外，从市场风格来看，我近期多次提醒大家关注的高分红指数，今天表现最为突出，涨幅接近1%。觉得老毛靠谱的朋友，继续在评论区打“靠谱”。
上周五我给大家说过两句话：“短线防风险，中期迎机会”。具体怎么理解？中东冲突对A股市场的再平衡过程可能已接近尾声，下一波中期机会正在悄悄酝酿，但短期来看，还是要留意地缘冲突等不确定因素可能带来的情绪冲击。从老毛的大数据来看，今天市场情绪风险虽有下降，但并未完全落地，同时情绪机会也在提升。周二很可能是一个板块性的结构行情，A股整体市场后面很可能越来越稳了。关注老毛，持续为您分析最新行情。

周五的A股可以说是有惊无险。早盘大幅低开，各大指数跌幅平均超过1%。这也不奇怪，老毛昨天说情绪风险上升了，昨晚美股一跌，一开盘有恐慌资金跑掉了。但是随后市场迅速上攻，收盘主流指数全部飘红，尤其是中证500和深证成指数涨超1%。成交额1.85万亿，缩量900亿。我们今天重点聊聊：缩量反弹是什么信号？ 周四隔夜美股大跌，标普500都跌了1.74%。老特又赶紧出来喊话：将空袭伊朗能源设施时间再推迟10天，随之原油下跌。然而到了A股交易时间，油价又开始呈现上升趋势。 但是大家注意了没有，今天出现了一个非常反常的现象。日本、韩国股指都是绿的，欧洲股市开盘也是跌的。而我们的A股、港股却逆市飘红、金鸡独立，尤其是A股走得更加强势。这背后的逻辑是什么呢？ 一个重磅数据提振了市场信心 国家统计局在今天早上9：30发布，今年1-2月份全国规模以上工业企业利润增长15.2%。系列数据向A股传递了二个利好信号。 一是确认经济“开门红”。这份数据远超市场预期，15.2%增速较上年全年加快了14.6个百分点。同时，营业收入同比增长5.3%，成本实现自2022年以来首次同比下降，营业收入利润率提升至4.92%。这些核心指标同步改善，直接打消了市场对企业盈利持续低迷的担忧。这个数据，老毛去年解读三季度时就说过，我们U型底的右边快走出来了。下图看得也很清楚，上市公司的利润增长情况再稳步改善： 二是指明结构方向：新质生产力与优势制造是主线。装备制造业：利润增长23.5%，作为“压舱石”作用明显。其中，电子行业利润飙升203.5%。高技术制造业：利润大幅增长58.7%，特别是智能无人飞行器制造（+59.3%）和半导体相关产业（半导体分立器件制造+130.5%）表现极为突出。新动能相关原材料业：利润增长88.3%，如有色行业利润增长148.2%，表明上游资源品也受益于新质生产力的需求拉动。制造、电子都是老毛去年底在成长俱乐部中给大家划的重点关键词。 后市怎么看？ 从资金全景来看，虽然超级主力按兵不动，但是机构、游资和散户热情都有所回暖。尤其是基金高控盘和代表散户盘的极低控盘，涨幅都超过1.5%。总的来说，今天1.85万亿的成交额虽然缩量，但是在下跌过程中，缩量往往有底部信号的特征，这种缩量上涨传递的信号是：大家已经达成某种共识。至于是什么共识，大家可以自己去判断。盘后，央行还发布消息，近期召开了金融稳定工作会议：推动多渠道加大资本补充力度，进一步给市场信心。 从盘后数据来看，情绪风险虽然有所下降，但依然较高。另一方面，基本面继续改善，中长期资金面稳定向好，就是A股最大的底气。所以老毛今天给大家的一句话是：短期防风险，中期迎机会。至于其中逻辑，老毛已经认真准备了一份40多页ppt的分析，在成长俱乐部闭门会上花了一个多小时给朋友们详细解释了，在此就不多啰嗦了，想了解的朋友可以去看闭门会回看。最新市场怎么把握，下周一11：30来老毛的直播间，我们不见不散。

现在外面局势已经让人疲劳了。A股今天交易时间油价又起来了，亚太市场周四集体调整。A股主流指数跌幅都超过1%，科创50跌超2%，而且成交额已跌下2万亿。这种行情是倒车接人，还是撞人呢？ 关键是应对 不预测，只应对，这是老毛一贯的理念。经过周二周三两天反弹，有些朋友又上头了，以为市场就这样V上去了。老毛昨天说“现在是个喘息期，我们既要保持积极准备，又要保留一根风险的弦。”今天这根风险的弦又拨动了，怎么应对，对普通股民来说最有效的就是，仓位控制和板块配置。 从周四市场风格来看，虽然各种风格都是下跌的，但很明显，老毛之前跟大家说过的高分红指数最为抗跌，仅调整了0.4%。为什么？今天强势的电力和能源板块都是高分红属性，很适合做风险对冲。你有他们，可能涨的时候慢点，但是遇到这样的行情，你就能比别人少跌一点。 油价为何又蠢蠢欲动 虽然老特频频释放“嘴炮”利好，希望快速结束对伊战争。但伊朗也不好忽悠，伊朗表示老特是在和自己谈判，并表示如果敌方发起地面行动，将在曼德海峡开辟新战线；而且伊朗还想在霍尔木兹海峡征收“过路费”。另一方面，乌克兰无人机袭击俄输油重港，一艘从俄出发的土耳其油轮也遭遇袭击，据传俄罗斯至少40%的石油出口能力可能已陷入停滞。所以，油价又干到100了。盘后消息又显示，伊朗表示中俄等非敌对国家船只已经安全通过霍尔木兹。伊朗海军司令身亡。总的来说，形势依旧是瞬息万变，扑朔迷离。 不知道这几周大家有没有这样的感受，市场变化太快，完全没有了平时的节奏。怎么解释这种现象？这其实是全球金融市场中一个经典的心理与信息传播规律。有三点要注意： 一是消息的滞后。面对战争这种特殊事件，是很少有人能拿到一手消息的，媒体报道的，往往滞后于事件发生的。超级机构有一定的信息渠道，但也往往赶不上变化快，你根据昨天的消息判断时，新的消息已经产生了； 二是媒体的本质是吸引注意力。下跌时市场恐慌，编辑和记者就会会倾向于从海量信息中筛选出那些悲观的利空因素，并进行放大。而上涨时，市场情绪转为贪婪和乐观。媒体会转而挖掘利好，因为这些内容符合股民“希望持仓继续上涨”的心理需求。所以消息不是市场的“原因”，而是市场情绪的“放大器”和“事后解释”。 三是人类天生的选择性倾听的倾向，只愿意看到和相信那些能印证自己观点的信息。你的持仓状态和情绪，已经决定了你所能“看到”并“记住”的消息是哪些。所以，有人说看新闻炒股票，那是找死，不知道你有没有这种体会。 老毛提醒大家，对媒体消息要辩证地看。当网上铺天盖地全是负面消息，且每一条都看起来“逻辑严密、触目惊心”时，往往说明市场情绪已经极度悲观，资产价格里已经包含了大量负面预期——这时反而需要冷静寻找机会；反之，当所有消息都变成正面，且任何利空都被无视时，则需要多一分警惕。大家回想一下，是不是这样？还有一个简单的生存技巧，与其被反向误导，还不如不去理会这些消息。你觉得老毛这样说靠谱的，评论区打靠谱。 从盘后数据来看，今天虽然下跌，但市场的情绪风险居然升上来了，短线还是要提防一点。明天周五了，三月行情接近尾声，老毛的成长俱乐部闭门会19点开讲，我会跟大家复盘三月的得失，给四月布局提一些老毛个人的想法，想交流的朋友，可以在闭门会上一起互动。

“盼望着，盼望着，东风来了，春天的脚步近了。”随着中东那边风险逐渐减弱，A股开始逐步步入正轨。 油价还会反复吗？ 不得不承认，特朗普是“精神胜利法”的高手，单方面表示赢麻了。他说：美方在对伊行动中已“取得胜利”，伊朗已经“完全被打败了”，“可能已相当接近达成协议”。美国抛出15点“橄榄枝”，建议停火1个月。而伊朗则回应：别把失败当成协议。没人能相信美国的外交。 尽管如此，伊朗还是表示，不参与侵略的外国船只可以通行霍尔木兹海峡。今天一艘泰国油轮已安全通过。盘后，中远海运发布公告，即日起恢复远东至中东地区部分国家新订舱业务。这些迹象，都说明最坏的时候似乎已经过去了，今天油价维持下跌态势。 A股走得很独立 周三港股上午还是冲高回落，显然是被隔夜美股下跌带坏了。但A股今天是高开高走，没受港股影响，独立而坚定，这就是强势的表现。创业板指、中证500涨幅均超2%，上证指数也轻松收复3900点。下午的港股也被带起来了。 为什么走得这么独立？港股受海外影响更大，而A股则是内资主导和政策驱动。从资金全景图来看，各路主力全体起立，一致做多。总成交额2.17万亿，较周二放量了1000亿。这显示出踏空资金和观望资金正在利用“外围扰动消除”这个窗口期，加速回补仓位；也说明市场已经脱离了存量博弈的困境，进入了资金“补库存”的状态。 经济复苏预期与科技主线共振 今天市场主线发生了微妙而积极的变化：从过去单纯的“高股息避险”和“科技题材炒作”，开始向“科技+顺周期”的结构演变。 顺周期方面，除了电力相关板块延续强势，涨幅均超4%；酒店、旅游、航空运输涨超3%，水泥建材上涨2.88%，这些都是内需的逻辑。 而科技主线开始扩散，网络切片涨超6%，光纤光缆、光电子、宽带提速都涨超5%，华为系也涨超4%。值得注意的是，在中远海运复航的背景下，全球供应链的稳定预期，可以缓解市场对部分科技制造业（如光模块、消费电子）出口物流的担忧。 后市怎么看？ 细心的朋友应该发现了，老毛本周的口风有所变化。周一我说，情绪机会升高了。周二我说，要珍惜手里的筹码，认真准备起来。市场如期迎来两天不错的反弹。觉得老毛靠谱的朋友，评论区继续打“靠谱”。这个时候，有人选择走，也有人选择留。认知决定你的钱袋子。 接下来，市场能否从“震荡修复”进入“趋势性反弹”的新阶段呢？老特前面说的5天停火期结束后，会不会又出幺蛾子，咱们谁也说不准。这个家伙什么都做得出来。老毛不做预测，只做应对。现在是个喘息期，我们既要保持积极准备，又要保留一个风险的弦。如果冲突确实走向平息，后续趋势转多，那么就意味着今年第一个布局良机已经来了，该关注什么方向很关键。这周五是成长俱乐部闭门会，我会分享细节，欢迎朋友们届时一起探讨。

老毛周二晚上刚回上海，复盘看了一下，今天是个非常关键的日子，虽然很晚了，也和大家聊几句。

现在属于非常时期，各种消息满天飞，一会儿一个说法。行情也随之剧烈波动，非常魔幻。昨天晚上老特表示或在5天内达成协议，油价应声回落，美股则顺势走高。有意思的是，特朗普TACO，似乎出现了内幕交易。就在老特发文前15分钟，价值5.8亿美元的原油期货被抛售；发文前5分钟有人做多了价值15亿美元的标普500指数期货，同时出手了1.92亿美元的石油期货。怎么说呢，最佳操盘手，川普称第一，没人敢称第二，这种情况去年关税战期间也有过，我们尽管大胆猜测，小心求证，真相往往要多年后才被揭露，也许永远不会，但是身处市场之中，宁可把事情想得邪恶一点，也不要太单纯。 伊朗一度否认谈判，一到了亚洲交易时间，油价又起来了。后来有外媒表示，伊朗已通过调解人收到美国信息。以色列媒体又说，美国计划于4月9日结束对伊朗战争。现在舆论战满天飞了，哪句话能信谁也说不准。但总的看来，老美没敢真的去打伊朗的发电站，这一细节也释放出局势趋缓的积极信号，一定程度上缓解了市场的恐慌情绪。 回到我们交易的时间段，油价走成了冲高回落，周二A股总算迎来一个像样的反弹。虽然没有收复周一的全部跌幅，但差不多回来一半了。上证指数上涨1.78%，收复3800点；中证500、科创50涨幅超过2%。代表全市场的点掌全指更是涨超3%，5000多家股票是飘红的。 老毛周一在官网文章中说，情绪机会已经大幅上升。“周二如果反弹，大家不要意外”。这周二的反弹表面看是特朗普往回找补台阶的结果，但在数据上周一的盘后数据上已经看到了反弹信号，周三中午直播，老毛给大家看一下就清楚了。觉得老毛靠谱的，继续打靠谱。这个反弹怎么看，该走还是该留呢？ 先看资金表现 从资金全景图可以看出，今天各路资金全部在线。汇金、险资、证金重仓指数涨幅在1%左右，属于稳健派；基金、北上、游资高控盘涨幅在2%左右，属于骑墙派；最值得注意的是代表散户的极低控盘指数和代表妖股资金的小心有妖指数涨幅都超过3%，说明今天散户和妖股资金的热情是最高涨的。中证2000今天直接涨了3.74%，小票反弹力度最高。 总的来看，全市场成交额2万亿出头，缩量3500亿。下跌过程中的缩量反弹通常说明两点：一是抛压确实减轻了，二是接盘还不怎么敢动手。行情会不会在犹豫中诞生呢？老毛把这个问题提给大家做个头脑风暴。 今天领涨板块，主要是两种风格：一个是高股息 + 稳增长（环保5.69%、热电5.57%、水运5.3%、工程建筑4.14%、采矿4.05%），这些板块的共性是对宏观敏感度低、股息率相对确定、筹码结构稳定。它们在缩量环境下走强，说明一部分资金选择了避险+确定性。 另一个风格是：景气科技赛道（覆铜板6.84%，光纤光缆5.91%、光通信4%、网络切片4.2%）。这些方向与AI算力、数字基建相关，产业趋势仍在，说明另一部分资金并没有离开成长赛道，而是向产业逻辑最硬的细分方向集中。 这种“高低搭配”的领涨结构，在外部充满不确定的环境中并不矛盾——它反映的是资金对冲的方向上做配置。 后市怎么看？ 今天的反弹虽然力道上有所欠缺，但是是一个非常重要的信号。大家还记得老毛3月19日的提示吗？今天老毛再次提醒大家两点，第一从今天开始，一定要珍惜自己手中的筹码，第二点，要对下阶段的行情认真准备起来，会不会复刻去年关税战的情况，老毛认为不能排除。依照老特的特点，话说得狠，但人并没有疯，老毛推测他最多也就是搞点内幕交易，还不至于完全失去理智，把世界带入彻底混乱，真的做一把美国霸权的掘墓人。另外提醒大家，周一周二老毛在外出差，周三回上海了，关于最新的行情解读、板块机会分析，周三中午11:30，我们直播接着聊，不见不散。认同老毛靠谱的朋友，评论区打“靠谱”。

周一老毛出差，中午没能直播，晚上刚到酒店，复了一下盘，今天的确是不同寻常的一天，一定要和大家聊两句。 今天算是全球的黑色星期一，出现了历史罕见的一幕：美油布油双双拉升、价格破百，而股市和黄金则如惊弓之鸟同步大跌。 黄金一度跌超9%，亚太股市也几乎是自由落体状态。韩国综指跌超6%，日经下跌3.5%，A股各大指数跌幅均超3%。上证指数甚至跌下3800点，基本没有承接盘。这个恐慌程度仅次于去年4月8号的关税战冲击了。而且，这次的情况明显更加复杂，对抗更剧烈，不确定性也更强。 3月17日，老毛在《狼来了？》文章中说，市场趋势由多转空。给大家的建议是“防守为主，控制仓位”。18号市场弱反弹，老毛中午直播用了一个字“弱”作为主题，随后就是连续三个交易日的大跳水。最近如果关注老毛听到了老毛分析的朋友，至少能有正确的市场预期。覆巢之下，安有完卵，对于战争这种极端事件，谁都没法准确把握，老毛自己也有回撤，但总体处于可控范围。回顾过去十多年，在一次次突如其来的变异中，老毛总体上大方向还是基本对了，这并非运气和侥幸，而是得益于对风险控制的系统性方法。  大家要知道，黄金可是传统的避险资产，跟股市往往呈现跷跷板效应。现在这个跷跷板嘎嘣一下断了，说明市场情绪已经超越了“规避风险”，进入了“规避一切”的流动性恐慌阶段。为什么？因为大家都想把现金抓在手里，这是一种极端的风险厌恶信号，往往预示着波动率会维持在高位。到底是怎么回事？市场会迎来超跌反弹吗？ 股金双杀的原因 这个周末，中东冲突不但没缓和，还往更加紧张的方向发展了。特朗普在当地时间21日晚给伊朗下了48小时通牒，要求开放霍尔木兹海峡，否则，将袭击并摧毁伊朗“各类发电厂”。双方都提出了谈判条件，但很显然，每一条都是对方无法接受的，继续战斗似乎成了唯一的选择。而且伊朗也彻底豁出去了，表示如果特朗普这么做，他们将毫不客气的反击。包括完全关闭霍尔木兹海峡；打击以色列所有发电站、能源和信息技术设施；彻底摧毁中东地区所有美国持股的公司；打击设有美军基地的中东国家的发电站。 值得注意的是，特朗普给的48小时期限大概在北京时间3月24日（周二）早上7点45分到期。今天晚上注定是个不眠夜。老毛也只能是祈祷了。但是面对老特这个精于“交易的艺术”的商人，又是满嘴跑火车的网红，同时又是私欲满满的掌握权力的大国总统，的确全世界都叹为观止，不知道他那句话是真的，哪句话是戏言，因为最新消息，他说5天内又要和伊朗达成协议了，而伊朗又说没有的事，但是美股开盘暴涨了。 现在市场形成了一个这样的交易逻辑：冲突加剧-油价飙升-通胀失控-维持高利率甚至加息-黄金下跌（持有成本上升）、股市下跌（高油价与能源短缺引发经济衰退）。这一逻辑的背后，也与美联储近期释放的鹰派信号密切相关——美联储3月利率决议维持利率不变，且降息预期大幅收缩，进一步压制了黄金走势，同时加剧了股市的下行压力。 后市怎么看？ 从资金表现来看，全天成交额2.43万亿，放量1400多亿，说明杀出了恐慌盘。从主力资金表现来看，不管是“压舱石”、“稳定器”，还是机构、散户，各路资金几乎是无差别下跌。我知道，有的朋友，可能等待超级主力出手救市，而现实是今天“没有人来”。这也不难理解，我要是超级主力，这时候也不会主动出手，在情绪极端恐慌的时候出手，无异于徒手接飞刀。不仅难以扭转局势，还可能增加市场的不确定性，不过，大家别忘了，在老特宣布推迟访问中国的前几天，超级主力是不是异常表现了？资金信号诚不欺我啊。   当然，大家也不要绝望，当空头情绪充分释放，导致卖盘枯竭后，市场有望迎来情绪修复。老毛的大数据显示，经过今天的大幅下调，情绪机会已经大幅上升。周二如果反弹，大家不要意外，但是千万别有太高期待，不要赌，事情还没有到尾声，以稳为主。老毛上篇说过战略战术问题，当前涨跌转换太快，可能只有老特家族能完全把握行情走势，其他人还是坚持生存第一的原则。  

周五又是考验人的一天。沪指失守4000点关口，创下今年的最低点。只有能源电力还在“发光发热”，创业板指成了红盘的一根独苗。但是大家也不要灰心，有三个稳市动作，看懂了你就能心理有数了。 三个稳市动作 一是刚刚金融法草案向社会公开征求意见，明确健全金融市场稳定机制。这个法案对股市的中长期稳定变成了有法可依。提升上市公司质量、引入长期资金、强化投资者保护进入法案，指针意义非同一般。 二就是昨天还有一件大事，吴主席召集资本市场“十五五”规划投资机构座谈会。全国社保基金、保险资管、公募基金、私募基金、银行理财等五类投资机构代表参会。这个会不寻常，大家要知道，证监会以投资机构为核心的高规格座谈会上一次应该是24年8月26，也就是9.24前的一个月。什么概念，不用老毛多说了吧？有些机构的确加剧了市场的波动。昨天会议，明确点出近年来资本市场三大突破：中国特色稳市机制建设、推动中长期资金入市、提升投资者回报。很显然，这三大方向既是近年监管工作的核心主线，也包含了对投资机构的要求。在现在这个特殊时刻，相信投资机构必须要树立大局观了。 三是央行发话了：“坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制。”相当于定海神针，给市场注入信心。这条老毛昨天专门说过，今天和前面两件事合在一起，再次看出高层从不同角度、不同部门的联手动作。 后市怎么看？ 从油价来看，出现了一个奇特的规律。一到亚太交易时段，油价就有抬升之势；而到美股交易时段，油价就开始跳水。怎么回事呢？ 昨夜，布油最高飙到8%，老美又释放利好，表示可能会取消对伊朗海上石油的制裁。六国也发表联合声明：准备采取措施保障霍尔木兹海峡安全。受此影响，油价迅速跳水直至翻绿。今天早上开盘，WTI原油、布伦特原油均跌超3%。但是要注意的是，它在A股交易时段的整个趋势是向上拉升的。伊朗的胡塞小弟武装发声了，威胁要封锁曼德海峡。什么概念？曼德海峡就是红海的南大门，如果被封锁，相当于给全球贸易的另一个“大动脉”做了结扎。虽然现在只是嘴炮，但资本市场交易的是预期。现在的预期就是时好时坏，所以油价还是忽上忽下，蠢蠢欲动。 而且中东地区的冲突，往往发生在亚太交易时段之前或期间。当亚洲市场开盘时，市场会直接对这些隔夜发生或最新的突发消息进行“补课”。这个时候，市场情绪由恐惧和避险主导，油价容易跳空高开或快速拉升。 从资金态度来看，整体来看，都是呈现了流出之势。但是周五有两点值得注意：一是散户、妖股资金、游资成了抛盘的主力军，尤其是代表散户盘的极低控盘跌幅接近3%，说明目前散户的心也开始乱了，二是昨天抛盘最厉害的机构，今天反而稳住了，跌幅略超1%，看来开会起了作用了。如果它们今天像散户一样暴力抛盘，那就让人情何以堪了。 周末可能还会发生不确定性事件，出于避险考虑，资金比较谨慎，也可以理解。老毛的观点，战略上，别人恐慌的时候，你不能恐慌，机会就在在下跌中孕育；战术上，做好仓位配置管理，不要赌博式押注。周一中午11：30直播我们接着聊。