半导体国产化的方向已经深入人心，之前中兴、华为被贸易战打压，美国人的卡脖子彻底将半导体国产化推向高潮。从数据上看，我国目前在半导体产业很多环节上国产占比只有10%不到，客观上，国产替代市场空间巨大，投资机会依然很多。

参照2013年创业板指，行情2013年已经展开，多数人却在2015年才反应过来。这次也是，总是有人后知后觉。

   笔者利用阿牛智投选了计算机板块作为标的，发现近一年大科技板块已经表现生猛，更有诚迈科技近一年已经涨了近9倍，宝信软件如果从2018年算起，也是已经涨幅5倍以上。整体板块的拉升反应的是市场强烈认可国产替代的逻辑。

投资半导体的逻辑

第一中国半导体公司未来增长的主要驱动力是国产化替代，全球有些国家的半导体增速放缓，但是中国市场增速远高于全球。

 第二， 国内的半导体公司是内资在定价。国内的科技公司投资人和美股科技股投资人重叠度很低，虽然有外资可以买国内半导体公司，但是外资实际买入的量很小，外资更加青睐的是业绩落地的已经成为龙头的个股。

第三， 科技股目前的业绩规模尚不足以支撑高估值，但高估值是推动科技进步的必要条件，要降低基于利润的估值逻辑的权重。

第四，长远来讲，科技必然在进步， 国内的半导体公司正处于上述阶段，现在需要重视的是“长期赛道+短期增速”，选择那些技术和产品处于上升周期，且增速保持高增长的公司。

科技股的春天来了，那要买什么

从数据上，国内外晶圆厂家动力满载，仍然出现产能不足的情况，甚至出现部分厂商将订单外包的情况。比如半导体制造龙头台积电，也出现产能不足，部分订单将延迟交付，延长时间长达100天。大陆方面，中芯国际、华虹半导体、华晶等晶圆厂家也是动率满载，收入同比、环比增长。同时，国内封测大厂长电、通富微电、华天科技业绩也是同比增长，此外，长电、华天和通富微电都宣布扩产计划，预示产业看好半导体行业景气度将持续，封测产业迎来拐点。所以上游设计、晶圆、存储、封测依然具备较好的投资机会。

同时下游需求也全面向好，5G、车用半导体、IoT和摄像头带来新增长点。5G应用迎来快速发展，我们预计2020年或者2021年推出后，5G智能手机出货量将达到3亿部。所以半导体下游看好5G。

综上，笔者在这里建议投者未来1-2年密切关注科技板块。

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