2月3日，两市股指低开低走，盘中大幅下探，三大股指跌幅均超1%，午后跌幅有所收窄，科创50指数尾盘翻红；两市成交额有所萎缩，全日成交约9100亿元，北向资金开始转向，全日净卖出超40亿元，结束连续17个交易日净买入。如图所示看一下北向资金流向情况：

北上资金流向图

来源：阿牛智投

在经历了1月的连续上涨后，市场有了短期休整的诉求。不过站在中期来看，指数向上格局不变。在春节消费复苏验证了疫后修复的逻辑后，复工复产的复苏情况，及节后订单需求的恢复情况，将在短期推动基本面预期的变化。中期而言，消费、地产等核心因素的变化将决定内需的释放空间，进而决定市场向上的空间。此外，宏观基本面的变化也决定了市场估值的空间，估值当前脱离底部后，短期需要调整适应。不过年内全面注册制的推动落地意味股票供给和需求将迎来扩容过程，基本面预期如能企稳，将有效推动指数的估值向市场的常态化水平靠拢。因而指数判断上，短期正进入到复苏节奏和增量政策的短期观察阶段。而中期看，一旦复苏的迹象进一步确认，特别是消费、地产等核心驱动因素得以确认，市场的向上空间还将进一步打开，中期可以看到3420点。

指数3400点下不看空

来源：点掌财经

至于风格配置方面：，数字经济，信创依然走强，后续观察酿酒消费的复苏，以及制造业崛起方向的光伏和汽车以及半导体的轮动。

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