一直以来赛道股的成长魅力就令投资者神往，新能源汽车产业链、光伏、CXO(医药外包)等行业题材，诞生了不少十倍股。复盘新能源汽车产业链丛中可以发现，随着产业链的成熟，高成长行业或将走向稳健，相关公司的估值也将出现回落，从本来的行业蓝海逐步转向红海，并且投资回报率也开始均值回顾。2023年，一批新兴赛道的崛起，可能成为投资者取得超额收益的来源。说到赛道就不得不提渗透率，他是寻找新兴赛道的关键。在渗透率在5%一下是较好的投资机会，而渗透率拐超过15%就可能丧失先机。当行业处于发展初期(渗透率5%以下)时，板块就开始逐步崛起。当行业受政策催化或有新产品上市，渗透率出现加速向上拐点时，股价就有望迎来“戴维斯双击”。所以渗透率较低的赛道行业成长性高。

我们拿新能源汽车来分析全国乘用车市场信息联席会(下称“乘联会”)发布的数据显示，2022年新能源乘用车批发649.8万辆，同比增长96.3%，市场渗透率达到27.6%，较2021年提升12.6个百分点。乘联会专家团队预测，2023年新能源乘用车销量850万辆，市场渗透率将达36%。在全球碳中和以及国内“碳30·60”目标等政策的带动下，我国新能源汽车市场持续高速增长。往前看，2018年我国新能源汽车渗透率不足4%，2020年首次突破5%，2021年快速升至15%。与此同时，A股新能源汽车产业链也迎来业绩股价双升。数据宝统计，2020年新能源汽车渗透率突破5%，与之相关性较强的锂电池板块，2020年大涨近57%，2021年大涨近85%。2020年和2021年也是锂电池板块业绩飙升的年份，净利同比增长分别为37%和171%。2022年渗透率提升至20%以上，锂电池板块内部业绩有所分化，个股普跌，指数跌近29%。

由此可见，行业渗透率在0~20%，此阶段板块业绩以及股价上涨概率较高；渗透率在20%~40%，竞争加剧，板块或将承压；第三阶段是饱和渗透期，渗透率在40%~60%，新兴产业的生命周期进入成长期的尾声，逐步向成熟期过渡，市场不断调低行业估值。

因此，寻找目前渗透率较低的新兴赛道，有望在2023年取得超额收益。行业发展初期(渗透率5%以下)的代表产业：AIGC(人工智能创作内容的生产方式)、自动驾驶汽车、氢能源汽车、生物育种、钙钛矿电池、折叠屏手机。渗透率黄金拐点期(5%~20%渗透率)的代表产业：BIPV(光伏建筑一体化)、培育钻石、无糖茶饮料、虚拟现实、保险行业、云计算、冷冻烘焙、一体化压铸、光伏、预制菜、速冻食品、创新药、扫地机器人、医美。综合行业前景来看，笔者挑选出十大新兴赛道，分别为光伏新电池(钙钛矿电池、TOPCon电池、HJT电池)、钠电池、燃料电池、复合铜箔、自动驾驶、一体化压铸、生物育种、电镀铜、碳陶刹车、电子纸。

最新板块涨幅

来源：阿牛智投

从图中可以管中窥豹，2023年新赛道渗透率低的行业板块已经有点蠢蠢欲动，愿2023年新赛道板块扬帆起航。

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