最近在大医药板块出现久违普涨的背景下，又一个医用耗材集采来了。福建省药械联合采购中心发布《心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购文件》1号、2号文件，敲定心脏电生理集采方案。相对于药品来说，医用耗材、器械类集采开启时间晚于前者。但脊柱类耗材集采已平均降价84%，对于心脏电生理这一领域，业存在极大的压力。集采已经是中国医保领域的常态化政策，但是否参与仍以公司为主。“短期来看，集采有利于病患和医保，但长期来讲，是一种资源的再分配，以及社会资金的再投向。只有社会资金转向创新领域，实现技术突破，医药医疗公司才会有持久的价值增长。所以医用耗材当下的基本面还没有明显变化，特别是盈利能力和成长性都下降到一个很低的位置。

医用耗材平均收入图

来源：点掌财经

医用耗材板块平均收入11.43亿，同比下降31.74%；平均毛利率39.09%，同比下降36.48%。影响更加明显的的是平均净利润下降，当然这也反映在前期市场的不断调整中。

医用耗材平均净利润图

来源：点掌财经

一直以来，集采在医药领域都被看作是“承压”消息。因为价格低了，企业进入集采后，只有走“以量换价”路线，这是前期医药白马股不断调整的原因之一。一般来说某一行业进入集采，意味着该行业过剩，技术含量不高。“以药品为例，国产仿制药的销售费用占营收比例一直较高，这一方面被市场诟病，另一方面也反映了仿制药整体技术不高，市场竞争激烈。但即便如此，国产仿制药在投入上依然不少。在谁都能做的背景下，对支付方医保部门来说，不如集中资源、进行集采。对企业来说，不如做有品牌的产品，而不是将资源浪费在销售环节上。”

目前，在多个因素影响下，医药各赛道轮番上涨。这其中，营收的改善和业绩预增是最大驱动力，但从行业真正反转，持续的创新力才是真正的催化剂。

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