一季报炒股亏损8亿

昨天晚上云南白药公布一季报，营业收入103.28亿，同比增长33.38%；净利润7.63亿，同比下滑40.48%；营收大增，而净利润大幅下滑，有什么问题吗？仔细阅读一季报，里面有个公允价值变动收益为-7.89亿；解释的原因是公司持有的证券资产本期公允价值下跌。

什么是公允价值？什么是证券资产？就是炒股去了。一季报披露，公司主要配置了小米、腾讯、恒瑞和伊利等公司，一季度指数调整，公允价值出现一定的回落也算是正常的。非常有意思的是，有投资者竟然说炒股水平比公募基金要强；还有投资者说投资水平比中国平安要高，这明显是讽刺平安投资华夏幸福暴雷；你是怎么看的？欢迎留言交流。

炒股的公司怎么看

炒股的公司不少，笔者记得有七喜控股，现在已经被分众借壳；还有上海莱士，最后炒股爆仓（下图所示），至今仍未恢复至前期高位。

上海莱士近5年的月K线

上面是两个炒股不好的案例，还有一些炒股水平可以的，比如雅戈尔投资宁波银行，比如双鹭药业投资复星医药等等。那么你是如何看待云南白药炒股的呢？如果你持仓的公司在炒股，你又是怎么看的呢？欢迎文末留言交流。

聚焦主业，而非炒股

接下来，笔者谈一下看法。第一个，只要是主营业务都可以，比如中国平安收了保费就是要拿钱去投资的，无论是债券还是股票，都是要投资的，这个是它的主营业务之一，这个无可厚非。包括上文提到的雅戈尔，也是把投资作为一个主营业务来经营的，这些都问题不大，都可以投资。

第二个，如果投资的是本行业的创业型公司，投资的是一级市场的股权，这个也问题不大，比如双鹭药业直接和间接持有股权的公司多达几十家。因为一级市场的投资持有周期足够长，股权足够分散，整体上风险是可控的。

如果不符合上面两个特征，真的只是在二级市场买买股票，是有风险的，要特别小心，最好不要去投资。因为上面提到第一点是主营业务，是专业的人做专业的事，第二点涉及的股权投资足够分散，持仓周期足够长，也不涉及加杠杆的问题。上海莱士炒股失败就是前期炒股很成功，自信心爆棚，加了杠杆之后爆仓导致的。

笔者看了一下云南白药，有息负债15个亿，现金资产149亿，投资上配的股票、基金和其他证券共计91亿，不算特别夸张，也没有借钱炒股，作为公司理财的一部分，尚属健康，无需过多解读。

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005