涨指数不涨个股

今天周五，市场风格又切换到涨指数不涨个股的节奏；各大指数全部收红，但是仅有1183家公司上涨，2989家公司出现下跌（下图所示）。实际上本周以来，只有周一指数上涨，大部分个股上涨，其余四个交易日都是个股表现一般，赚钱效应并不好，尤其是周五这一特征更加显著。

周五A股市场的涨跌家数

为什么涨指数不涨个股

本周一的放量上涨是略超笔者的预期的，行情演绎到现在，逻辑也非常清楚了，第一个原因是以10年期国债收益率为代表的无风险收益率小幅下行；第二个原因是北上资金周一大幅流入190亿，这种流入规模在A股历史上算是比较高的流入规模了。

既然无风险收益率下行，不是所有的公司股价都应该上涨的吗？这里面有两个原因，第一个原因是公募掌握了当前市场的话语权，只要大市值的还有机会，就不愿意配置小市值的公司；第二个原因是现在已经到了年报和一季报披露的最后窗口期了，垃圾股、绩差股的年报和季报都要披露了，游资这个时候不会撞*口，不会逆市拉升的。因此，整个市场就呈现出涨指数不涨个股的特征。

未来行情如何演绎

随着银行、地产和保险等行业大市值公司的业绩披露，公募还是会优先配置市值大，业绩确定性强的公司，除非市场上找不到估值合理的大市值公司了，才会考虑逐渐考虑中小市值的公司。第二个下周是年报和季报最后的披露期限，垃圾公司和平庸的公司会大量披露年报和季报，这个时候游资也会规避风险，避免踩雷。

因此，下周大概率还是涨指数，涨存在预期差的行业个股，不会全面普涨，提醒投资者注意风险和机会。

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005