周五的市场，用一根小阳线收官，让本周市场整体态势不至于太过难看。最近无论是看各类媒体或者公众号，还是在一些股票微信群里，面对当下缩量震荡的市场，很多投资者都在激烈地争论未来市场变盘的方向。从本周二开始，市场连也续四天出现一阴一阳的态势，似乎每天都在给看多看空者实际的支持。

对于整个市场未来的走势，在近期的文章中笔者已经多次阐明了自己的观点，尤其是周四沪市的单日量能萎缩在3000亿之下后，笔者更是强调在这个位置上市场不具备大幅向上的可能性（除非有外力的刺激），而未来整个市场维持一段时间缩量震荡的可能性较大。在今天的文章中，笔者会将近期很多投资者关注的一些问题，表达一下自己的观点。

「市场逻辑」

问题一，为什么清明节后的市场又选择向下调整？

对于节后的这波调整，很多媒体的观点是因为3月份的相关经济数据不理想所导致的。对此笔者不这么认同，或许说3月份经济数据不理想，是这轮市场调整的***，但引发这轮市场调整的根本原因，一是市场宏观和微观流动性在这个位置出现了收紧的态势；二是部分基金重仓股杀估值的调整行情还没有结束。这个时候只要市场有任何不太好的风*草动，股指自然会出现一定幅度的调整。目前相关一季报业绩预报已经披露完毕，未来两周内整个市场部分个股还将接受业绩的考验，在这个情况下接下来还要注意该类个股在市场中“闪崩”的风险。

问题二，未来市场趋势及个股行情会如何演绎？

客观地来说，虽然周五市场在3400点附近出现了反弹，但是笔者对于反弹的持续性和力度并不看好。因为在这个位置上面市场并不具备大幅回升的动力，如果说市场已经形成了“第三只脚”的话，那么未来市场还有可能出现第四和第五只脚。所以总体看未来市场维持箱体震荡的机会。而对于未来的个股行情，笔者认为春节之前迄今为止所有阶段性热点板块走强的本质，就是“估值收敛”行情下低估值板块的活跃。无论是顺周期、还是碳中和板块，多数都是在去年年底和今年年初市场上涨过程中，没有明显表现的板块。因此除去消息刺激的个股，笔者认为接下来结构性机会，还是应该在年初没有活跃过的低估值板块中寻找。

问题三，接下来还有哪些因素会扰动市场？

周五公布的3月经济数据显示国内仍然延续恢复。但经济恢复的结构性问题有所显现，消费恢复不及预期，有可能进入二季度，环比指标将呈现下滑。此外从信用情况来看，二季度社融以及M2增速回落速度会加快，尤其是一季度经济增长强劲的背景下，未来政策小幅收缩也是正常的。最后从通胀来看，不管是美国CPI还是国内的PPI，在二季度会迎来全年的高点，这将会对长端利率造成阶段性扰动。因为有这些因素的存在，笔者预判二季度大概率市场维持震荡的可能性较大，但同时也会迎来全年比较好的布局时点。

「热点策略」

接下来市场震荡的过程中，股指会经常性出现单日的中阳线或者中阴线，而对于这种情况笔者还是提醒投资者朋友，对于市场单日的反弹，别当真；对于市场单日的下跌，也别在意。因为未来市场就是会在上下都有托底的背景下，维持来回震荡的走势。虽然这段时间的操作难度较大，但是从历史的情况来看，往往这个时候也是大资金调仓换股，重新布局的时刻。这也意味着熬过了这个阶段，可能接下来我们又会迎来一波新的行情。

从短期的角度来看，上周笔者提及的数字货币概念在今天市场中有爆发的情况，但是近期往往出现大阳线的行业板块，接下来会经历几天的震荡期，因此短线不宜盲目追涨，但是数字货币板块值得震荡之后重点关注。从中期的角度来看，目前中药、智能医疗等板块出现了小幅震荡走强的迹象，该类板块仍值得重点关注；同时还可以对于笔者近期强调的建筑和航运板块积极关注，提前布局二季度业绩增长的个股机会。

今天笔者来北京的路上，一路上看到的都是满天的阴霾。原本非常担心到北京之后，还会遭遇恶劣的天气。但是没有想到北京却是风和日丽、艳阳高照。只有路边几辆没有及时清洗的汽车，告诉我们曾经有过“沙尘暴”的光临。由此笔者也想到了当下的市场，或许每次当你们对市场充满希望的时候，它会让你们失望；而每次让你们没有信心的时候，或许市场又会出现转机。

不要去猜测市场短期的走势，因为那是自认为比市场聪明的“人”才会做的事！