2020年一季度中，市场中流行着一个特殊的**“矛盾”，最常见就是在当时各类研报中经常可以看到“科技为矛，消费为盾”的说法。在2021年3月底期间，当下市场对于“矛盾”这个**又有新的诠释。

先看当下市场中的“矛”，从上周四迄今为止，可以说每天市场中都会有热点板块出现，存在着一定的“赚钱效应”，只不过各个板块的持续性并不强；而当下市场明显受到“盾”的压制，今天收盘之后主板沪指已经触及了三周以来箱体震荡的上沿，再观察这几天市场反弹过程中的量能情况，又不免仍人担心最终市场能否形成突破。对于普通投资者而言，更要根据当下市场中的“矛盾”特征，来制定未来的策略，到底是且战且进，还是且战且*呢？

对于多数投资者而言，在制定相关操作策略之前，还是应该客观分析清楚当下市场“矛”和“盾”背后的真实情况。接下来笔者就和大家重点进行交流。

「市场逻辑」

问题一，当下市场“盾”是否会最终压制反弹？

从上周四迄今为止，整个市场已经连续反弹了四个交易日，但是在整体反弹的过程中，沪深两地市场的量能始终维持在7500亿左右。反弹过程中没有量能的配合，一方面说明场外增量资金进场的意愿并不明显；另一方面在沪指60日均线上方，是今年春节之后市场的成交密集区，无量的上攻一旦遭受这个位置附近套牢盘的抛压，最终市场反弹无功而返的可能性非常大。由于3月底的时间点比较特殊，存在诸多不确定性。因此在当下的时间点上，除非有外部消息的刺激，否则很难引发场外的增量资金在这个时间点入场。所以笔者继续维持近期的观点，即沪指以120日均线为中轴，维持横盘震荡的可能性较大。

问题二，不断活跃却缺乏持续性的“矛”说明什么

在这几个交易日中，整个市场中“抱团股”、顺周期、碳中和以及一些受事件驱动影响的石油、纺织服装和葡萄酒等板块都出现过不同程度的活跃，甚至还有部分个股在这个期间创出历史新高。这种情况说明部分资金对于目前这个位置非常认可，也从一定程度上有效封杀了市场下跌的空间，在这个位置上面出现所谓“C浪”下跌的可能性不大。但是这些热点板块的持续并不强，呈现出板块轮动较快的特征，这种情况一方面是因为部分板块只是在这个位置上面出现“修复性”行情，并非是一轮新行情的开始；另一方面对于“抱团股”而言，运作在其中的资金也担心快速拉升后，反而会迎来高位套牢盘的抛压和基金的赎回压力。因此综合这两点情况，未来个股不断活跃的情况还会出现，但是由于持续性的不强，因此追高还是存在一定风险。

问题三，当下市场中操作的主线到底是什么？

从最近几天对于整个市场情况的关注，笔者认为当下市场的主线实际上是越来越清晰，那就是围绕着一季报的业绩，部分资金已经进行了提前布局。这几天市场中出现了高股息个股的活跃，实际上就是这种情况的一种反应。除此之外，大家还可以关注一下近期笔者不断强调的医药和医疗保健板块，在这个位置上面该类板块已经出现了底部不断抬升的迹象。这种情况说明，部分中线的资金已经在这个位置上面提前介入了这些板块，而这些资金看中的要么是这些板块一季报的业绩情况，要么是看好未来的成长性。因此无论接下来市场出现何种走势的变化，相信一轮个股结构性的行情已经酝酿成熟了。

「热点策略」

马上就要进入二季度了，面对当下的市场，笔者建议普通投资者不必过分关注当下市场“盾”的因素，而应该把重点放在个股中的“矛”。当然在选择操作方向的时候，必须考虑一下该类个股所处板块整体的估值，以及相关一季度业绩的情况。对于整个市场而言，总体在这个位置上面还是看箱体震荡的走势。

而重点操作方向在以业绩为主线的前提下，一方面可以继续对医药和医疗保健板块中的创新药、中药和医疗IT等个股进行重点关注；另一方面围绕着涨价这个主线，可以在化工行业中农药板块中寻找草甘膦的个股机会。届时笔者也会围绕着业绩这条主线，继续给大家分享相关行业及板块中的机会。

辩证唯物主义告诉我们：事物是在不断发展和变化的，所谓的矛和盾，既存在对立的关系，又能在一定的情况下进行转化，成为相辅相成的关系。并且最近几年以来证券市场的走势告诉我们，多数的时候市场就在不断震荡中，演绎着个股的结构性机会。

看行情和看事物一样，我们应该多关注主要矛盾和矛盾的主要方面。