一家好公司

笔者最近关注到立讯精密，发现这是一家很强大的公司，分享给大家一起研究。笔者在阅读其2019年年报的时候，发现公司是电子元件百强企业第二名，如下图所示。

碰巧的是，最近立讯精密股价从高位已经腰斩，调整了50%，是不是好的中期机会，值得大家研究。

研发高投入

立讯精密作为电子元件龙头公司，近年来发展速度非常快，下图是其近五年来的营业利润变动情况，2020年的营业利润比2015年增长了586.33%。

立讯精密近5年营业利润数据 

除了立讯精密的行业地位，除了立讯精密过去的高速增长，笔者还注意到立讯精密的第三个亮点：高研发投入。笔者统计了过去三年的研发投入和净利润的对比情况：2017年立讯精密净利润16.91亿，研发投入15.42亿；2018年立讯精密净利润27.23亿，研发投入25.15亿；2019年立讯精密净利润47.14亿，研发投入43.76亿。

研发投入紧跟净利润的水平，如此高强度的研发投入在科技公司里面是非常少见的。只要立讯精密的研发效率没有问题，不浪费金钱，不浪费时间，大概率能够持续保持行业竞争力。

核心竞争力

除了上面提到的三个亮点，笔者还注意到立讯精密在核心竞争力方面的表述也让笔者感到心潮澎湃，如下图所示。

公司在2019年年报中披露了四个维度的核心竞争力，第一个是与企业文化深度融合的人才选、育、用、留机制；第二是前瞻布局与研发技术创新相结合；第三个是先进的质量管理体系；第四个是全方位的客户导向文化。

对于科技型公司来说，人才、前瞻性研发、质量过硬、客户导向四个方面基本上描述了比较完善的竞争维度，说的非常棒。看到这四点，投资者可能感觉太笼统，不是很具体。但是笔者建议投资者深入跟踪几家公司的三年五年的时间，基本上就对核心竞争力有深刻的理解了。

总之，笔者认为立讯精密还是一家非常不错的公司，当前的估值基本合理，技术上看可能还处于调整期和筑底期，建议投资者独立研究之后再做出自己的决定。

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005