今日三大指数低开后震荡下行，创业板指较为弱势，跌幅近3%，半导体板块集体下挫，钢铁、有色等周期板块有所表现。

我们在上期的策略中提示：“昨日两市的成交量并未有效放大，沪指是否能越上60日均线并站稳，是我们需要观察的方向。短期看，缩量反弹，表明多空分歧仍然很大。”

上周五收盘后美债的收益率在突然之间飙升，导致了今天抱团股再一次的出现了下跌。目前看，抱团股超额收益率与美债收益率负相关，美债收益率上行是中期趋势，导致了抱团股的估值不能永远的在高位。而低估值、利率上行的背景下，银行和保险的高景气是共识。

今年行业轮动明显加快，分析各行业每周涨跌情况，没有一个行业出现超过连续三周收益率都处于涨幅前五。在风格切换速度非常快的市场中，板块轮动的一定要做好分散、均衡的配置。另外，权益类在市场上具有高波动的属性，A股每年都会有这样的调整出现，投资者需要审视自己面对波动的承受能力，选择合适自己需求和风险承受能力的资产进行投资。供参考