A股大跌

昨天周一，A股市场除创业板指数外，各大指数悉数上涨，但却有3100多家公司下跌，其中1300多只个股跌幅超过3%，让很多投资者感到困惑，甚至是撕裂。今天A股市场各大指数出现大跌，尤其是创业板指数，更是跌幅接近3%，下图。

创业板指分时图 

涨的好好的股市，为啥就突然跌了呢？虽然笔者认为指数跌一跌，风格从抱团股切换到低位的二三线蓝筹也挺好，但是今天明显的有些双杀了，不像是切换。这原因到底是什么？

元凶出现

因为职业的原因，笔者每天都会关注利率变动的情况，比如今天指数下跌，笔者首先去看了国债逆回购市场的利率情况，GC001，GC002，GC007，一路看过去，发现今天国债逆回购的利率涨的挺多，怪不得今天股市下跌了呢！

等到了11点，笔者又去翻看了上海银行间的拆借利率，看到之后也是短期利率飙升，并且出现了短期利率和中期利率倒挂的情况，如下图。

从上图中可以清晰的看出，隔夜拆借和1周拆借利率达到了2.72%的水平，然而1月和3月的拆借利率仅有2.54%和2.58%的水平，中短期利率倒挂是短期资金紧张的状况，所以股市下跌就没什么奇怪的了。这就是笔者反复强调，投资者一定要盯紧资金利率的原因。

利率倒挂必然引起股市下跌

经历过2013年6月份钱荒的朋友都知道，由于央行对商业银行搞不良资产的压力测试，导致市场上资金利率倒挂，短期资金利率飙升至6%左右，造成了短期利率和中长期利率倒挂（下图是2013年6月25日中国债券收益率曲线图），短期资金面紧张必然导致股市的暴跌。

因此，2013年6月，上证指数一个月之内暴跌500点，砸出了1849点的历史大底。所以，要想把股票投资做好，必须要知道流动性（钱）和资产的供求关系，这个供求关系都不关注，怎么可能做好投资呢？

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本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。

刘伟鹏投顾资质：A0460620040005