万亿成交 跌多涨少

A股已经连续三天超万亿成交，但是从昨天（周二）开始，市场出现了明显的分化，或者叫撕裂的现象，即跌多涨少的现象。截至今天中午收盘，沪深两市成交7700多亿，但是下跌的家数还是远远超过了上涨的家数，如下图所示。

A股1月6日涨跌家数

为什么会出现这样的现象呢？笔者认为主要原因有三个，第一个是A股市场对外资开放之后，由于边际增量资金的推动，定价权逐渐的被外资和公募掌握，所谓的马太效应，所谓的强者恒强造成了现在的结果。第二个是管理层持续的打压游资炒作，甚至限制交易，压缩他们的生存空间。第三个是注册制之后，市场投资标的越来越多，机构资金的投资方向不得不转向业绩更加确定的公司，对于业绩不确定的公司则采取边缘化策略。

给予确定性溢价，给予不确定性折价，这就是最近三四年以来A股市场发生的最深刻的变化，这和2013年炒作创业板的模式完全不同，如果投资者意识不到上述的转变，很容易被历史抛弃，丢进垃圾堆里。

中国中车涨停

今天早盘10点33分前后，中国中车突然直线封板（下图），带动部分中字头的公司纷纷上涨，比如中国中铁、中国铁建、中国交建、中国重工等等。

中国中车盘中涨停

那么，这些中字头公司的异动意味着什么呢？笔者看到有个跟踪中车订单的朋友从公司订单变动情况推测中国中车的铁路业务马上进入到中高速增长。这就很明白了，当前股市资金虽多，但是不见兔子不撒鹰：只有不确定的事情变得确定，存在一定的预期差，资金才会疯狂的追逐。

仔细想想，好像哪一点不对？对了，A股市场已经开始向成熟市场转化了。美股经常会发生某个公司一天之内股价暴涨很多甚至翻倍的情况，港股也偶有这种情况发生。所以，对于价值投资来说，注册制是天堂，只要认真挖掘就会有超额收益；但对于盲目追随趋势和白马的投资者（投资机构）来说，可能是平庸的收益。当然，对于投资思维停留在10年前，还没有转换过来的A股个人投资者而言，可能是地狱。

时代抛弃你的时候，连一个招呼都不会打！与时俱进是最重要的品质，加油！

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005