午盘点评

       国内：2020年12月财新中国制造业PMI(采购经理指数)为53，虽较11月的十年来高点下降1.9个百分点，但仍显著高于荣枯线，显示疫情后经济恢复仍在持续,小微企业PMI仍在荣枯线下方。

       欧美：美三大股指期权早盘高位小幅震荡。欧洲休市。

       商品：美原油早盘触及49美元，上涨0.91%；基本金属早盘延续上涨，镍、铜领涨；贵金属黄金期货早盘大涨1.66%，现价1926美元。农产品—延续大涨走势，大豆玉米领涨；

       市场研判：对拜登上台后中美关系改善以及中欧贸易协定的达成后改革红利释放提升投资者信心。但是投资者需要关注四类风险：一、经济基本面改善伴随着通胀预期的显著提升导致货币政策转向的风险；二、热点板块估值进一步拉升的风险；三、中国与欧美关系改善的过分解读；四、对国内改革预期的过高解读。

图1：上海银行间同业拆借利率（SHIOBR）——短端流动性紧张显著改善

资料来源：SHIBOR，张黎整理

图2：中国出口集装箱运价指数——出口仍保持高景气度，但难以成为长期趋势

资料来源：上海航运交易所，张黎整理

图3：离岸人民币汇率——人民币保持升值趋势

资料来源：华尔街见闻，张黎整理

       交易建议：下调科技成长至标配。维持标配消费、医药。金融重点关注银行、券商和保险。衍生品停开仓。