盘前新闻点评

       美国：道指和标普小幅上涨，道指+0.23%，标普+0.35%，纳指+0.26%，盘中再创历史新高。

       欧洲：主要指数窄幅震荡，英国富时100 +0.10%，法国CAC40 -0.10%，德国DAX休市。

       商品：纽约轻质原油反弹至48.30美元/桶，+0.37%；COMEX黄金收于1882.6美元，+0.24%。主要农产品继续强势表现，大豆、玉米连涨，小麦小幅回调0.30%。基本金属主要品种整体反弹，除伦铜小幅下挫0.25%，其他品种均上涨。

       国内：1.国务院——立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的要求，坚持以人民为中心的发展思想，使规划纲要切实发挥对实际工作的前瞻指导作用，经得起实践和历史检验。2.11月10日以来信用债发行遇冷，以企业债、公司债、中票、短融和定向工具为口径，累计有196只信用债取消或者推迟发行，累计计划发行规模达到1457.10亿元。偿债压力增大。

       市场研判：随着信用债风险的释放，发行遇冷导致偿债风险加大，短期市场利率难以上行。欧美疫情在疫苗逐步上市以及社交隔离等措施下是可控的，不应过度解读。中美关系大概率能在拜登上台后有所改善。因此，指数表现上如果有快速下跌，或跌至或跌破短线支撑可以考虑短多指数或权重。

图1：上海银行间同业拆借利率——信用债遇冷，市场利率短期难以上行

资料来源：Shibor、张黎整理

图2：VIX波动率指数——随着欧美出台应对措施，紧张情绪显著改善

资料来源：华尔街见闻、张黎整理

图3：中国进口集装箱运价指数——进口需求提升

资料来源：上海航运交易所、张黎整理

       交易建议：1.A股—提升周期至超配。短期降低科技板块标配，重点关注集成电路、新能源（燃料电池、光伏、风能和电网）、高端制造（机器人、机床）、量子计算机和军工等赛道。标配消费龙头（重点关注养老和二胎相关标的）、创新药和康复医疗器械。关注中概股ETF买入机会。2.海外资产—持续关注美股科技ETF机会。3.衍生品—关注股指期权震荡和牛市策略的切换。