盘前新闻点评

       美国：道指和标普延续震荡，道指-0.67%，标普-0.21%，纳指变现强势+0.51%，盘中再创历史新高。

       欧洲：主要指数反弹，德国DAX+1.30%，英国富时100和法国CAC40分别+1.36%和+0.57%。

       商品：纽约轻质原油昨夜再跌2.44%，早盘小跌至46.77美元；COMEX黄金现价1868.4美元，-0.09%，昨日跌-0.96。主要农产品继续强势表现，小麦、玉米领涨。基本金属主要品种延续下跌，伦铜、铝、锌分别下跌1.62%、1.39%和2.20%。

       国内：1.国务院常务会议：保持政策连续性稳定性和可持续性；2.财政部部长刘昆—建立现代财税体制。

       市场研判：欧洲新疫情和年末银行资金紧张的因素作用下，A股出现大幅调整。目前看新疫情对欧洲的影响会更直接，对发展中国家等疫苗接收较晚的地区会有一定影响，对国内经济影响相对有限。另一方面，管理层的救市措施也不会马上退出，各项有利于长期增长的政策安排正在推进。因此，对指数不用过分担忧，大幅下跌缺乏动因。

图1：上海银行间同业拆借利率——银行年末资金需求仍然旺盛，但整体利率下行

资料来源：Shibor、张黎整理

图2：VIX波动率指数——随着欧美管理部门新救济措施和封城措施出台，紧张情绪缓释

资料来源：华尔街见闻、张黎整理

图3：波罗的海干散货指数（BDI）——国际货运市场大概率不会受到新疫情严重冲击

资料来源：东方财富、张黎整理

       交易建议：1.A股—短期调低周期至标配。中期提升科技板块至超配，重点关注集成电路、新能源（燃料电池、光伏、风能和电网）、高端制造（机器人、机床）、量子计算机和军工等赛道。标配消费龙头（重点关注养老和二胎相关标的）、创新药和康复医疗器械。2.海外资产—持续关注美股科技ETF机会。3.衍生品—关注股指期权震荡和牛市策略的切换。