今天下午一边处理手中的工作，一边注视这盘面的变化。发现整个午盘之后，股指又出现了小幅缩量震荡的态势。复盘的时候，看着昨天沪指那根中阳线，不由得让笔者想起了辛弃疾一首词中的几句话：青山欲共高人语，联翩万马来无数。烟雨却低回，望来终不来。

不知道今天看盘的投资者有没有同样的感触，最近一段时间无论市场当天出现了一根中阳线，还是中阴线，往往第二天的市场又会归于平静，很难会有进一步的表现。所以今天文章的标题，笔者用了“大涨却低回，望来终不来”。其实在昨天的文章中，笔者就预判今天的市场会出现冲高回落的态势，今天沪指在上午快速摸高到3286点后，就出现了小幅震荡回落的走势，并且连续两个交易日，沪深两地市场的量能回到了8000亿以下。

莫非这波反弹这么快就结束了？未来市场会不会再次陷入缩量震荡的窘境呢？整体而言，11月份的市场表现会不会超过10月份呢？先表明笔者的观点，那就是短期震荡不改变市场中期向好的趋势，并且目前在这个位置上面的震荡，有蓄势的特征。今天就和大家继续掰扯一下当下市场中的这些特征。

「市场逻辑」

特征一：9月以来，这轮市场在该位置震荡周期最大

目前市场所处的箱体震荡区间，是在7月中旬所形成的。9月份之前，沪指一旦出现箱体震荡的低点位置后，往往两个交易日内就会出现止跌回升。而从9月份之后，市场在靠近这一区域之后，往往要经历一段时间的震荡后才会出现止跌回升的走势。如9月9日开始震荡周期有4个交易日，9月24日开始震荡周期有5个交易日。而这轮震荡周期已经长达了8个交易日，并且在这期间市场经历过三季报业绩风险的释放和外盘大幅下跌的影响 ，到目前为止来看，这个箱体震荡的低点位置对于整个市场支撑作用非常明显。因此今天市场出现了冲高回落后的小幅震荡，但是这个位置经过反复夯实之后，有利于中期行情的开展。

特征二：各种不确定因素很多已经尘埃落定

从10月中下旬以来，整个市场出现了弱势震荡的走势。这其中和整个市场中存在着外部和内部不稳定的因素，但是到了目前的时间点，各种不确定的因素实际上已经尘埃落定。而且昨天晚上管理层还正式公布了“十四五规划”的相关内容，可以说不仅给中国经济未来的发展指明方向，而且也给当下的证券市场预留了可以炒作的题材。可以说，在目前整个经济向好的前提下，本身就对证券市场起到了重要的托底作用。再加之外部因素的明朗后，在某种程度上更加有利于证券市场震荡上行的格局。虽然这几天市场又有一定程度的缩量，但是总体而言近期市场的震荡显示出更多的强势特征。

特征三：金融权重股出现了明显修复的走势

10月底和11月初的两个交易日内，金融权重股的杀跌应该来说对于市场指数的影响是比较大。而到目前为止，银行板块在年线附近已经出现止跌的迹象，而证券板块在中金公司上市之后的带动下，也出现了较为明显的企稳态势。并且在今天盘中，这两大金融权重股在市场中都有过一定的表现。虽然目前来看，金融权重股短期内还不具备重抬升势的可能性，但是由于这两个板块的企稳，对于稳定指数会起到积极的作用。而且在市场相对稳定的背景下，我们也发现最近几个交易日市场中题材和热点板块逐渐增加，市场也出现了一定的赚钱效应。在这种情况下，对于未来市场的中期走势来说，我们可以保持相对乐观的态度。

「热点策略」

在今天市场涨幅榜的前列，我们继续看到了家电和新能源汽车两个板块领涨，但是对于这两个板块来说，笔者还是建议大家短期内不要盲目追涨了。尤其是家电板块，目前的估值已经处在了历史高位，一旦市场对于双十一预期下降的话，则该板块出现震荡的可能性较大。而新能源汽车板块虽然中期来看，仍有走强的可能性，但是目前开始出现分化，因此未来介入的过程中，可以寻找震荡之后低点介入。

而今天市场中出现了煤炭、建材和化纤等低估值周期性板块活跃的迹象，对于这类板块也是笔者之前反复强调的，在四季度可以进行重点关注，目前煤炭板块中焦炭价格继续上升，也在告诉我们经济恢复的情况比我们预期得要好，因此未来还可以对于这些低估值的周期性板块进行中期关注。

晚日寒鸦一片愁，柳塘新绿却温柔。若教眼底无离恨，不信人间有白头。

对于市场来说，其运行有着自己的客观规律。并且笔者更相信“存在即合理”的说法，因此面对现在市场的震荡，不仅要有客观清醒地认识，而且还要在这波震荡中积极布局，为未来中期行情做好准备。

俏而不争春，只把春来报。待到山花烂漫时，她在丛中笑！