模拟盘收益率新高

今天盘中，笔者看到自己模拟盘“滚雪球一号”的收益率又创下新高，达到了39%以上，即使是收盘的时候有所回落，但38.39%的收益率依然是新高，下图。

数据来源：阿牛智投 

从图中可以明显的看出，7月中旬之后，笔者的模拟盘收益率震荡上行，而对标的中证500指数却是震荡下行，呈现出明显的喇叭口分化格局。

整体上看，笔者对于半年左右的时间做到38.39%的收益率表示满意，尽管当中也有两次失败的调仓。不知道你最近半年以来的收益率是多少，又有哪些经验教训呢？欢迎留言交流。

模拟盘成功的经验

今天就抽些时间做个回顾总结，看看到底做对了什么，收益率这么可观，也希望能够对大家的股票投资有所启发。

第一点，均衡配置。这是笔者在组建模拟盘之初，非常成熟的一个思路：即模拟沪深300指数，如果无法配置沪深300ETF的话，就配置沪深300十大权重股。所以，笔者这个组合里面有银行股，有保险股，有地产股，有白酒股，有医药股，有消费股等等。

至于为什么要这么做，起源于笔者试图解决很多投资者跑不赢指数的困惑。笔者在去年思考这个问题的时候，正好碰到了一个指数增强策略的基金，顿时恍然大悟。只要组合的大部分仓位能够跟踪（锚定）沪深300指数，其余的小部分仓位做做自己能力圈的股票，即使是你的能力圈小到只能看懂一家公司，只能看懂一个行业，依然可以通过高抛低吸，或者波段操作，或者精准择时等手段获得超额收益。

第二点，考虑估值。比如笔者在4月21日建仓，准备配置白酒股的时候，贵州茅台的价格在1200元左右，笔者认为上涨的空间不大，于是用估值还很低的洋河股份做替代。到现在为止，洋河股份的股价基本上翻倍了，而贵州茅台的股价只上涨了50%不到。即使是现在你看到笔者的收益率好像已经非常不错了，但是笔者认为组合里面40%的仓位仍然有20%以上的补涨空间。

说到这里，提到了一个很敏感，也很专业的词汇：估值。笔者真的是没有能够完全看懂白酒这个行业，也没有仔细的为茅台和洋河估值。但是基于对市场的理解，用简单的市盈率估值方法，用一眼辨胖瘦的方法，看到了估值更低的洋河。

第三点，换手率低。笔者的模拟盘自4月底满仓以来，只调仓过9次，其中有两次调仓是失败的，如果没有调仓失败，可能收益率会更高。过高的换手率一定会增加交易成本，消耗本金，这个问题放大到整个股市，就是现在的A股无力供养日均1万亿的成交额。

进一步思考就可以得出结论：A股过去牛短熊长的根本原因是牛市透支了巨额的投资者财富，需要很长时间的休养生息才能缓过劲来，所以A股的投资者被亲切的称为“韭菜”。

笔者之前在文章中也讲过一个最基本的标准，只有你的年换手率低于整个市场的平均水平，你才有可能赚钱，如果你的换手率长期高于整个A股市场的换手率水平，长期亏钱是必然的。

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005