疫情反弹，打造新冠疫苗专属策略

国庆长假后的近两周时间内，A股先扬后抑，整体相对平稳。原因是多方面的，其中最主要的因素是因为国内成功地战胜了新冠疫情，从而促进经济数据和A股公司业绩持续向好。在这种背景之下股市注册制等制度变革、流动性相对宽松以及基金申购火爆、外资持续流入等也提供了很大的助力。

但是从国外的现状看，全球新冠疫情仍然不容乐观。世界卫生组织24日公布的最新数据显示，全球累计新冠确诊病例达42055863例。特别是北半球正处于新冠肺炎疫情大流行的关键时刻，未来几个月对一些国家来说将非常困难。上周日，白宫幕僚长马克·梅多斯在接受采访时抛出了一个让人震惊的说法，称"美国已经完全无法控制迅速恶化的新冠疫情"。随着冬季来临，全球疫情将面临更加严峻的形势。凡是有能力的国家都在研发疫苗，为此投入大量的人力物力财力，新冠疫苗相关公司机会仍然巨大。

高市值、高估值——牛股基因

1、  如何从新冠疫苗股票中进一步取得超额收益仍然是一个重要的课题。根据中国疾控中心生物安全首席专家武桂珍的言论，到目前为止有四家国内公司新冠疫苗进入了三期试验，国药集团中生公司的北京公司、武汉公司，以及科兴中维和康希诺四家公司。这四家公司的共同点就是研发实力雄厚、经营规模靠前。根据这一特点，优先选择市值较大的公司是一个不错的选择，因为先人一步需要规模优势做支撑。

2、 高估值——疫苗牛股的标配。综所周知，估值是对一家上市公司投资价值的评判。通常情况下，低估值代表公司有潜力，高估值则代表风险。但是对于疫苗这个行业来说，情况则明显不同。疫苗研发、生产都是需要技术、资金、政策的倾斜和扶持。如果一家公司具有很强的疫苗研发实力，那么该公司肯定会受到资金的追捧，很难出现明显低估的状态。所以对疫苗龙头股来说，高估才是常态，阿牛智投中枢价值空间分位回测结果也很好的验证了这一点。下表中中枢价值空间末分位，也就是估值最高的疫苗股过去三年收益率明显更高，充分说明了疫苗行业的特殊性。

数据来源：阿牛智投

独家选股——多重因子叠加

1、 首先选择中枢价值末分位公司；高估值（表明机构资金深度介入该公司，愿意给予高溢价，长线趋势向好）；其次选择市值较大的公司，因为疫苗行业技术要求较高，资金投入大，只有具有一定规模的公司才有能力持续进行研发投入。按照这一思路，总结出以下选股条件。

2、 阿牛智投增强选时回测模型显示，该策略在过去五年中平均年化收益率达到28%，风险回报率为1.02，是相当不错的选股策略。

根据阿牛智投板块生物疫苗板块择时显示，生物疫苗板块具有跨越牛熊的特点，过去十年收益超过10倍，远高于指数的走势。因此选对板块在根据策略组合操作，赢面很大。

风险提示：

1、本文任何信息内容，仅供参考，只对您投资决策时起到辅助作用。涉及到的个股，只是

对市走势的一种描述，不是推荐。

2、阿牛智投不对您投资获利或投资损失承担责任，所有投资决策及其后果均由您自行负责。

3、股市有风险，入市需谨慎。