两个成功的案例

笔者喜欢做实验，在2019年元旦创建了一个历史大底的模拟组合，截至到昨天的收益率是99.83%，期间仅调仓5次。不到两年的时间收益率翻倍，还算不错，不知道你最近两年收益率是多少，可以留言交流交流。

去年11月29日，笔者做了“比惨组合”，为什么会做个比惨的模拟组合呢？就是因为笔者发现了几只还不错的股票，跌的比较惨，于是灵机一动，就做了个比惨组合。这个组合截至到昨天收盘，收益率高达79.75%，下图。最重要的是，近一年的持仓中没有任何的调仓换股。

如果说第一个案例的成功，是运气好，碰到了历史大底；那么第二个案例的成功是11个月之后，笔者在市场上发现的绝佳的投资机会。

两个案例成功之处在哪里

笔者经过仔细思考，在中短期内能获得如此之高的收益率，一个非常重要的原因就是逆市。什么是逆市？就是巴菲特所说的“别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧”。第一个组合是历史大底，历史大底满仓买入就是逆市操作，但很多人这个时候已经悲观的没有勇气抄底了。

第二个组合非常重要的原因也是逆市，笔者查看了一下第二个组合股票，实际上5只股票只有一个森马服饰买入的价位相对较高，不算最惨的时候，其余的信立泰、汤臣倍健、比亚迪和奥瑞金在2019年11月29日都是相对低位。

总结下来，很多投资者对好公司识别能力不强，但是对历史大底的识别能力应该很强，如果你连历史大底都不能识别，这辈子想在股市赚钱，基本上不可能了。实际上笔者的历史大底模拟组合买了一堆，达到14只股票。

什么是投资机会

笔者上个月刚刚想明白真正的投资机会是什么，即在上市公司核心竞争力没有明显变差的情况下，财务数据突然变差带来的股价大跌机会。因为很多投资者看股票涨跌都是看财务数据的，而不是看核心竞争力的。因为看明白一家公司一个行业是需要花费很多时间才能够看明白的，所以，对于行业公司研究的比较深入的投资者才有机会吃到大肉。

正好笔者上周末到杭州参加一个私募论坛，他们分享的主题之中也有这么一个主题：什么是投资机会。笔者看到他们展示的PPT，和笔者的思路一致，他们从品类入手，逐渐切入到产业分析，逐渐深入到公司的核心竞争力分析，以及公司的治理结构和管理能力等等，通过全面梳理之后的公司进入备选企业。然后从货币政策和产业政策的周期入手，耐心的等待股价被错杀的机会，比如央行加息周期带来的大熊市，比如意料之外的黑天鹅，比如行业政策带来的业绩波动等。

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005