缩量上涨，又是套路

昨天A股市场放量杀跌，今天A股市场却出现了缩量反弹，给人感觉又是“老乡别走”的套路。下图是近期上证指数的走势图，昨天放量杀跌踩在30日均线，今天探底回升，走出缩量小阳。

数据来源：点掌财经 

如何看待后市

笔者每天都会在群里发送利率、汇率以及股票市场市盈率指标（下图）。最近的指标显示，人民汇率持续走强，十年期国债到期收益率持续走升至3.05%，逼近去年下半年3.1%-3.5%的波动区间。这意味着以大金融和房地产为代表的金融资产和核心资产难以持续杀跌，但是以创业板和科创板为代表的高估值的品种会持续承压。

 数据来源：笔者整理

这张图给投资者带来两个思考：一个是人民币汇率走升之后，有利于核心资产的上涨，尤其是外资的进场配置人民币资产，这是市场，尤其是主板市场难以大跌的重要原因。第二个是利率的持续走升，必然打压高估值品种的强势，所以在利率见顶回落之前，谨慎参与高估值品种。

写到这里，笔者又想到了另一个问题，央行在宏观经济尚未完全复苏到疫情之前的情况下，把利率维持在紧平衡，必然是考虑后面还有黑天鹅，或者灰犀牛发生，有可能是欧洲的债务危机，也有可能是地缘政治风险。但无论是啥，央行现在的操作为将来的留下了货币政策的操作空间。如果到时候，黑天鹅或者灰犀牛到来，对市场的影响低于预期，或者管理层处理得当，那么未来货币政策稍微转向，市场就会迎来上涨的契机，那个时候才是绝佳的加仓时点。

投资策略

笔者最近一周以来的策略建议就是在整体控制仓位的前提下，适度参与市场机会。如果你仓位比较重，建议趁反弹减仓；如果仓位比较轻，仍然可以寻找机会加仓；如果想半仓轮动操作操作，可以到这里领取免费的福利包。

今天文章的最后，还是送给大家一个免费的福利包。有需要的朋友，发送数字508，到“点掌财经”的微信公众号，添加助理的微信领取。

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本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。

刘伟鹏投顾资质：A0460620040005