A股上涨了，有些人却开心不起来

今天周五，A股上涨了，很多人却开心不起来。一方面是看到缩量反弹，传统的技术分析理论认为缩量上涨不太牢靠。另一方面，上证指数已经连续三周周K线收十字星了，这还是主板的节奏，创业板已经连续下跌三周了，赚钱效应和7月中上旬相比，不说天壤之别，也是今非昔比了。下图是创业最近三周的周K线。

                                                         数据来源：点掌财经

如果你是追涨的风格，必然会受伤害。根据笔者对成熟市场的观察，慢牛的市场通常是快速上升浪，快速下跌浪和缓慢的震荡市构成的。所以，在注册制的背景下，要注意两点，一个是没有快速牛市了，一个是波段涨完了很快就会切换到震荡市，你必须要适应。

注册制来了，专业投资者无忧无惧

8月24日是创业板大喜的日子，迎来了存量市场20%的涨跌幅限制，新股前5天没有涨跌幅限制的时代。要想知道未来创业板如何演绎，看看科创板就知道了。科创板开板至今，一年左右的时间，两级分化的现象就已经非常明显了。

原来创业板高价发行上市，高估值需要很多年才能消化，现在可能用不了一年就直接调整到位了。更高的波动空间，意味着更大的风险和更高的效率，这就是为什么成熟市场要给绩优行业龙头股溢价。

大师说，能够做价值投资的人不到市场的5%，还剩下95%以上的人怎么办？不想下功夫做价值投资还想赚钱，就只有一个方法，那就是做指数，跟随行业龙头（注意不是市场炒作的题材龙头），这就是贵州茅台、恒瑞医药涨的你看不懂的原因。

笔者很早就提出一个口号：价值投资穿越一切牛鬼蛇神，抵达财富的彼岸。未来A股赚钱的模式可能很简单，要么深度价值投资，要么在跟随指数，跟随行业龙头，即使做量化也要建立在绩优股和龙头股的基础上。

注册制必然带来专业化机构化

注册制是资本市场发展到成熟阶段的制度安排，它要求建立一套双重淘汰机制，第一重是通过严刑峻法淘汰垃圾公司，骗子公司；另一重是通过高波动提升市场效率，提升市场效率的同时，必然淘汰业余投资者。

睿智的网友曾经说过一句话：时代在抛弃你的时候，根本不会和你打一个招呼！笔者在7年前，就隐隐的感觉到资本市场变革的趋势和力量，在危机感的指引下，笔者通过不断的读书、思考、撰文，以及和专业的投资者交流，逐渐的进化成一名专业的投资者。

今天，笔者能够安静的淡定的坐在办公室里撰文，为大家服务，就是受益于前面几年的努力。换句话说，如果你现在开始努力学习、思考和专业的投资者交流，或许5年7年之后，也能成为一名专业的投资者，否则等待你的永远是那把残酷的镰刀。

最后，还是把笔者对监管层的倡导价值投资的初心再阐述一遍：第一，不是害怕你投机炒作暴富，而是害怕你投机炒作破产。第二，社会有多么不堪，股市就有多么阴暗，如果你拥有能力、关系和权力，拥有点金棍，为何在股市里折腾？

自古真情留不住，从来套路得人心。希望监管层苦心不会白费，希望笔者的苦心不会白费。好吧，就说这么多。

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本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。

刘伟鹏投顾资质：A0460620040005