上证再破3400点，金融板块强势领涨

       市场七月初在金融板块强势上涨带动下放量大涨，上证指数站上3400点，虽然随后市场出现一定幅度的回撤，但在军工农业等板块强势反弹的带动下止跌回升，近日金融板块在次强势领涨，上证指数再破3400点。笔者认为当下应该梳理金融板块强势的内在因素，等待合适的投资时机，并选择合适的投资标的。

       行业基本面：经营稳健，利好不断

       社会普遍视金融为高大上行业，这从侧面反映金融行业的赚钱效应和盈利能力被广泛认可。笔者通过行业--行业市盈率选股，统计发现金融里面银行板块市盈率普遍在3-12倍之间，中位数在7倍市盈率，通过基本面中的净利润增长稳健度来看，金融里面的银行板块普遍净利润持续增长。

       笔者在通过对金融板块里面的证券和保险行业进行统计分析，证券和保险板块市盈率普遍在10-30倍之间，中位数在24倍，通过基本面中的净利润增长稳健度来看，金融里面的证券和保险板块个股净利润普遍成波动较大，但亏损个股极少，行业公司普遍盈利。

       随着中国疫情得到很好控制，经济复苏，银行不良率有望下降，经济回暖也意味着银行息差和保险资产端收益得到改善，而近期证券市场交易活跃，深交所也于近期宣布计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市，与之同步亮相的还有创业板交易新规，这意味着，资本市场稳步推行的注册制改革又迈出重要一步。8月中下旬也是上市公司中报披露集中时间，行业盈利预期向好，经济复苏，预计金融行业尤其是金融里面的证券行业业绩将会比较亮眼。

       市场情绪：积极看多，交投活跃

       金融行业中的证券银行保险板块今日均呈现放量大涨的局面，行业个股普涨，龙头效应再次凸显。行业细分来看，证券板块整体表现更加突出，整体来看金融板块目前受市场关注度高，北上资金大幅涌入，交易活跃。证券板块表现的更加突出的原因笔者认为是创业板本次交易制度改革的实施，市场对这一热点普遍看好。创业板改革在充分借鉴科创板既有经验基础上，兼顾创业板现有市场特点和投资者结构，引入创新机制安排，进一步提升了市场活跃度、这些对证券行业来说增强了行业的发展潜力和盈利能力，而目前从证券行业基本面来看，行业市盈率普遍集中在20倍左右，随着市场情绪复苏和证券市场的创新改革，未来证券行业的盈利能力和发展空间仍值得期待。

图1：2020年8月17日北上资金实时动态

       投资策略：合理适配金融板块，看好低估，成长，头部券商

      上证指数目前还未有效突破前期高位，保持谨慎，合理控制仓位。金融板块中的个股整体经营稳健，高分红，适配适量的仓位是明智的。金融板块中的证券板块应该关注一些前期涨幅低于行业平均涨幅，业绩稳定优秀的行业头部券商。

      按照证券行业净利润同比上升，季末市盈率小于40倍，季末净利润大于6亿的选股策略，共有13家上市公司符合条件，在过去4个月中如果采用这种策略，将跑赢指数收益，投资有风险，入市需谨慎。

图2：策略选股选出的标的