今天午饭都没有好好吃，原因很简单，很多投资者朋友都来问券商股，是不是卷土重来了，第二波行情是不是要启动了？一个中午都在忙着回复这么问题。

面对这个问题，笔者突然想到《心经》中有这么几句话：色即是空，空即是色，色不异空，空不异色。前面两句话可能很多人都知道，而真正能够领悟到这几句话核心的人可能真的不多。上乘人对于这几句话的理解是：空色不异，色即是空。空也无，无也无。入于清静，清静也无，得真清静，空色一如。

其实每到关键时刻，对于行情的判断，我们很多投资者也可以借鉴一下这几句话。正如这轮行情启动之初，笔者对于行情本质的判断，这轮行情并非“全面牛市”，变的仅是指数，不变的是行情特征，即行情的本质还是从4月份就开始的“结构牛”行情。如果是这样的话，面对上周市场大幅回调，不能轻言行情就结束了；同样面对今天券商股再度活跃，指数重新站上3300点整数关口，我们也不能说什么第二波行情启动了。因为从未结束，又何谈行情“重启”呢？

「市场逻辑」

1）首先来看券商板块的情况，上周末券商板块出台了很多消息，总体上可以用“上帝关上了一扇门，又打开了一扇窗”来形容。尤其是鼓励券商行业的兼并重组，给之前市场传闻的“串信证券”合并事情，更增加了一份可信。从今天券商板块的表现来看，虽然总体出现了一定幅度的反弹，但仅有方正、国海和西南三家涨停（方正证券恰恰是周末有重组合并消息的），而之前领涨的中信、光大、中银、第一创业等个股并没有出现强劲的表现。目前来看券商板块今天上涨，一方面是由消息面的刺激；另一方面也存在短期超跌的可能。因此当那些领涨的券商个股没有再度出现强势话，则整个券商板块还将继续出现休整，当然不排除有部分个股会有活跃。

2）其次来看今天量能的情况，沪深两地市场半天的成交量仅有7500亿，而全天的量能也维持在1.2万亿左右。周末的文章中曾经重点讲过，本周的22号将是科创板限售股解禁的日子，解禁规模在2000亿以上，届时整个市场将面临量能上面的巨大考验。量能的萎缩在市场企稳或者反弹的过程中出现，则表示场外增量资金参与的热情在降低，因此市场虽然在今天出现了一定幅度的反弹，但是如果整个市场在缩量的背景下，股指是很难维持持续性上攻的。在这种情况下，未来市场维持在3200~3300点震荡的可能性较大。

3）最后来看今天市场领涨板块，很显然周末提升险企投资股票上限提升至45%，引发了今天保险板块的上涨。笔者关注从2004年开始历次险企投资股票上限提升后的市场表现，仅仅在07年7月份，由于当时市场处在牛市环境中，引发股指大幅上涨；其余几次对当时指数的影响不大，但是从中期角度来看，都会引发未来市场的走强。此外今天活跃还有建材、军工和部分周期性板块，虽然建材板块有利好消息的刺激，但这些板块是否能有持续活跃的可能，还需要进一步观察。也就是说，在券商板块沉寂之后，目前市场并没有出现领涨板块，在这种情况下，所谓“第二波”行情重启的可能性并不大。

「热点策略」

他强任他强，清风拂山岗；他横由他横，明月照大江。

在近期的操作中，笔者还是坚持周末的观点，在总体仓位控制的前提下，对于目前手中的持仓结构要进行清理。在这里做好行情继续维持震荡整理可能性的准备。

既然未来市场维持结构性行情的可能性较大。因此在持有品种方面继续坚持“消费为盾，科技为矛”的总体方针。目前对于养猪企业而言，不仅仅进入了业绩回报期，而且未来猪肉价格继续上涨的可能性较大（目前猪肉价格已经回到2月份水平），在这种情况下农业、猪肉和食品等板块是我们应对结构性行情的重要手段。

此外伴随着中芯国际的调整，近期整个科创板都出现了较大幅度的震荡，由此也带动科技股出现了一定幅度的波动。但是笔者觉得未来半导体芯片再度走强的可能性较大，此外就是有国家战略背景的数字货币和北斗导航板块，也再次出现了中期建仓的机会。

有一首歌曾经唱到：不怪风雨淋湿我的心，不怪岁月蹉跎你的情。纷纷扰扰走过的一程，多少恩怨都已化成风。

对于投资者而言，面对当前的市场我们既不要奢望什么第二波行情马上就会到来，也不要过分担忧行情结束了，市场又要回到原点。此时此刻，看眼下中国证券市场的结构性行情，从2016年开始一直没有改变过；观未来中国证券市场注册制改革的大戏，已经拉开了帷幕。或许我们现在所处的位置，是新一轮真正牛市的起点。选好赛道，精选个股，把握好这波结构性行情的机会，才是我们此刻应该真正思考的。