注册制扩围创业板

4月27日晚，创业板实施注册制的消息刷屏了财经圈，有人欢呼牛市要来，有人觉得注册制扩围创业板会影响市场供求关系，利空市场。到底会对市场产生什么影响呢？

深交所公告

实际上，4月28日的A股市场已经给了最完美的答案。短期影响股票市场的供求关系，狂跌给你看；中长期有利于市场走慢牛，优质龙头个股强力拉升指数，导致大部分指数收红。市场通过一天的走势，完美的诠释了注册制扩围带来的影响。投资一定要用心感受市场！

强制退市规则

深交所在《创业板股票上市规则（2020年修订征求意见稿）》中将强制退市分为四类，包括交易类强制退市、财务类强制退市，规范类强制退市和重大违法强制退市。接下来，笔者逐一为大家解读。

交易类强制退市包括五条，其中第二条是适用于所有A股市场的股票的退市规则。第一条讲的是连续120个交易日累计成交量低于200万股，平均每天低于1.67万股，看到这里很多投资者笑了，1.67万股那是多么小成交量，不可能！

写文章之前，笔者翻了一下已经实施注册制的科创板，最低的成交量已经到了20万股左右，也就是成交量再萎缩90%，即一个数量级，就会到这个水平。大家千万不要忘了，现在是降准降息的货币宽松期，如果到了货币紧缩期，A股市场回到2000多亿左右的成交额，这种公司就很容易出现。

第三条讲的是连续20个交易日股票市值低于5亿，这将直接警告炒作者，炒作小市值股票风险加大。第四条讲的连续20个交易日股东人数少于400人，这个标准大家要谨记在心。

财务类强制退市包括四条，笔者觉得这四条非常好，因为A股市场不乏这些公司。比如，只有7个员工的上市公司；比如，乐视网（下图）已经连续四个季度净资产为负值；被出具无法表示意见和否定意见的审计报告的公司，A股市场也有。如果这几个条款实施，A股退市的效率会大大提高。

笔者建议个人投资者一定要学习一些财务知识，否则等到踩雷的时候就悲剧了。

规范类退市包括七条，主要讲的是股份公司既然上市，就要符合监管的规则。这一块无需解释，但要提醒一点儿：很多个人投资者根本不看公告！！！这就很吓人了。有些投资者，看到自己持有的公司股价大跌，跑过来咨询，笔者一翻公告，原来是出利空了，这就很有问题。

这里强烈提醒大家，股票投资千万不要听什么小道消息，一定要看上市公司的公告，上市公司的公告里面隐藏着大量的信息。很多人会问，看不懂怎么办？看不懂去问，去百度，去学习，去思考，有哪个人是生来就会看公告的吗？笔者从事投资咨询行业多年，很少有人问年报怎么看，公告怎么看之类的，基本上都是在问，这只股票能不能买，能不能卖，要不要补仓，要不要止损或者持有之类的问题。很悲哀~

违法强制退市包括两条，一个是欺诈发行和信息披露违法，一个是涉及国家安全和公共安全的违法行为。具体的细节在文件里面还有介绍，这里就不再一一列举。看到这里，很多人可能会问，怎么能够提前知道上市公司有没有造假？或者重大违法呢？

笔者建议，决定买入一家公司的股票之前，先对上市公司的发展历史，以及董事长、大股东和高管做一个背景调查。这件事情对个人投资者可能有些困难，但是现在是移动互联网时代，如果用心去寻找，说不定能够找到一些呢？

举个例子，长生生物的疫苗事件爆发之前，有位私募基金经理去公司调研，发现董事长的老公不知道上市公司的股票代码，仔细挖掘背后的原因，原来这块资产是从国有资产那里倒腾过来的，有道德风险和法律风险。于是决定不投资这家公司，最终回避了一场灾难。

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