该跌不跌

4月22日，在外围市场大跌的背景下，上证指数低开走高，顽强的上涨，明显的缺点就是缩量。缩量上涨在技术派眼里就是典型的量价背离，或者说该跌不跌。

图片源自通达信软件

该涨不涨

在4月22日市场逆市走强之后，理论上23日应该进一步放量上攻的，但市场却走出了放量博弈，最后收跌的窘境。短期市场缩量上涨，放量下跌，在技术派眼里，这就是假信号，就是多头虚晃一枪，诱人入场的假动作。

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互道傻逼

在经历了该跌不跌和该涨不涨之后，4月24日，A股市场终于放下身段，乖乖的下跌了。但是，在今天下午一点半之后上证指数快速下杀的过程中，笔者注意到香港北上资金的加速流入（下图）。这种明显的互道傻逼的行为，到底是咋回事？是不是有人犯傻？

没有答案的朋友，不妨闭上眼睛，思考一下为什么。如果你在下面看到了答案，相当于剥夺了一次你思考的权力，哈哈。

股市的功能

现在，笔者带领大家回到股票市场的基本功能来思考这个问题。股市有三个基本功能：上市公司的融资功能，投资者的投资功能，金融市场的定价功能。

卖股票的上市公司，是现在有好项目，但现在缺钱；买股票的投资者是现在有闲钱，但没有好项目让资产保值增值。买方和卖方在股票市场里面的交易就完成了股票市场的定价。

买入的逻辑

搞明白了这些基本的东西，再来思考这个“互道傻逼的行为“就变得容易多了。那么今天买股票有没有逻辑支撑呢？笔者统计了截至23日，沪深300和创业板市盈率情况，并和历史高低点做了一个比较。

数据来自公开资料

就沪深300而言，当前市盈率接近历史底部估值区域的上沿，有明显的投资价值；对于创业板而言，也处于历史中值区间，也不是没有投资价值。

那么，现在北上资金加速进场，有逻辑支撑吗？是傻子资金吗？不是。实际上，今天北上资金净流入就是景气度高，股息高的白酒行业。

卖出的逻辑

每次到节假日，都会有投资者问，持币过节还是持股过节啊？这个问题理性吗？当然，如果投资者害怕节日期间外围市场发生风险，清仓或者减仓卖出股票，有什么不对吗？

这样看起来，买股票有逻辑支撑，卖股票也有道理，那么这里面有没有人犯傻呢？答案是有。这里面跟着市场跑来跑去（俗称追涨杀跌）的，不知道自己诉求，没有清晰逻辑的投资者，就是犯傻的人。

这些人有一个共同特征：没有一个稳定的投资周期和收益预期，没有长期持有的耐心和短期投机的敏锐。股票一直涨就想做长线，股票一跌就想离场，不能承受一点波动风险和时间成本，只想满仓上涨，空仓下跌，所有的上涨都能赶上，所有的下跌都能回避。哈哈，人太聪明，太精明会走到另外一个极端。

好吧，现实很残酷。如果你是一个思路清晰、逻辑清晰，有着理性投资预期的投资者，应该就不会遇到这种问题和困惑，也不会在股市赚不到钱。

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