国内方面，在7月官方PMI指数下滑到收缩区间后，8月制造业PMI出现上升，录得 50.4（前值49.9），录得2014年11月份以来的最高值，淡季不淡，回升幅度显著高于历史同期，与高频数据发电量、粗钢产量等数据相印证。未来看，短期内景气度仍有上升空间，持续强度仍需观察。另外，截至8月31日，全部A股（2913家）上市公司中报披露完毕。以可比口径计算，全部A股、全部A股（剔除金融）、全部A股（剔除金融两油）二季度净利润同比增速分别为-7.12%、-0.68%、4.32%，营收增速分别为1.26%、3.24%、7.82%，毛利率分别为34.41%、19.67%、18.94%，均较2016年Q1有所下滑。总体而言，整体A股业绩波动弹性不大，维持在窄幅波动的范畴类，整体的盈利增速对A股指数的影响较为有限。

海外方面，前周周五耶伦鹰派表态后，市场目光聚焦在美国就业数据上。周五晚上公布的8月的美国非农就业报告不及预期。美国劳工部9月2日晚间公布数据显示，美国8月非农就业人数增加15.1万人，低于预期的18.0万人。整体数据不及预期那般强劲。非农就业报告公布后，美元先是大幅下跌，但在随后的时间，不但悉数收回跌幅，还创出日内新高，并最终以上涨0.23%收盘。这或意味着市场并没有完全放弃美联储在9月可能加息预期。

从技术面来看，近期大盘一路震荡整理。我们在近期报告中一再强调上升趋势线的重要性。上周五大盘的最低点正好落在上升趋势线上，得到技术上支撑。我们预计本周大盘或在有利的宏观环境下，依托上升趋势线展开反弹。