弱势震荡趋势难改  关注绩优蓝筹和国企改

    目前主要影响股指走势的因素有宏观经济、货币政策、资金流向、政策监管。     

一： 宏观经济：

6月全国国有企业营业总收入环比上升0.5%，累计同比下降0.10%，随着供给侧改革的深入，国企利润总额下降收窄，环比上升0.9%，累计同比下降8.5%，但总体上处在调结构、去产能，钢铁等传统行业持续亏损，经济无亮点，国有企业盈利能力预期还会缓慢下行或低位盘整。     

二：货币政策：

从7月底的中央政治局会议精神来看，央行货币政策预计仍维持中性基调。这主要是考虑到当前经济运行平稳，失速下行风险不大，且中国进入流动性陷阱格局，宽松货币政策对经济刺激效应弱化，并催生了资产价格泡沫。虽然近期债券市场短端和长端利率均大幅下行，但受制于2.25%的逆回购利率，料继续下行空间不大，无风险利率下行对A股支撑力度有限。      

三：资金流向：       

1、保证金：7 月市场仍然呈现存量资金博弈的格局。7 月以来，证券交易结算资金余额突破了1.6 万亿元，市场交易情绪有所回升，参与账户占比上升至16.65%左右     

2、融资融券：7月融资余额小幅上升至8707 亿左右，比上月提高了4%。同时，融资买入额持续有所改善，达到588.03亿元，较上月提高了14.44%，杠杠投资者的投资情绪有所提升，但融资净买入额的绝对数量有所回落，7 月日均净买入额仅有6.45 亿元，较上月大幅下降了46.29%。     

3、基金发行：2016年1-7月公募基金新发基金投资于股票市场的规模为1416亿，月度均值为202亿，同比于去年1月-7月月度均值1284亿大幅下降。相比于一季度，今年二季度公募基金新发基金投资于股票市场的规模有所增加，7月份发行规模较前几个月有小幅上升，整体发行速度保持低位平稳。  

4、股东减持：从大小非减持情况来看，今年7月重要股东减持金额达453.75亿元，相比上月344.13亿元上涨31.9%。7月上旬，随着上证指数阶段性上涨行情，重要股东减持有所上升，而在7月中旬市场冲击3000点后震荡下行阶段，减持金额也随之下降，但总体来说近几个月的重要股东减持金额成逐月上升态势。   

 5、IPO提速：部分用于打新的资金在新股连板结束后会选择退出，并不构成市场活跃资金，而高位接盘的资金也会消耗大量的存量资金。      

四：政策监管： 

周末的新闻发布会没有更严厉的监管政策出台，但点名批评了券商的知名分析师任泽平等人，未来很长一段时间，可以预期监管的力度将持续高压，这将打击投机资金参与热情，但长期利好中小投资者利益。   

    所以，本周市场依旧维持弱势震荡格局，以结构性行情为主，板块分化将加剧。临近中报密集披露期，题材概念性小盘股面临高估值压力。而受益于债券市场的利率下行，低估值高分红的绩优蓝筹股会受到长期资金的关注。而以上海本地股为代表的国企改板块也会受到资金的关注。

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