达成第一阶段的协议是非常重大的消息，这是两年左右的外围关系恶化以后的第一次取得实质性的进展，是有非常重大意义的，释放了重大的信号，明年外围之间的关系是整体回暖的，要结合外围的美国大选的重大事件看。作为美国大选，首先是要稳住美国的内部环境，争取选票最好的方式是为美国的农民，工人，企业争取利益，这样才能获得更多的选票。

争取选票最好的方式是与中国的关系取得更大的进展，为美国的工人，农民等争取更大的利益。明年会看到两国阶段性的很多利好消息，米国对中国取消了多少关水，中国对美国的科技产品以及农产品等扩大了多少进口，为美国民众争取了更大的利益。明年的中米关系缓和以本次12月15日的第一阶段协议签署正式拉开了序幕，明年是中美关系大幅修复的过程。

14年到15年上半年是内部特别暖，不断加杠杆推升起的行情，内部环境特别暖，外部中性，推升起一波大行情。15年下半年到16年上半年是内部特别冷，外部中性，因为去杠杆导致了股市大幅下跌。16年到17年底，是内部去杠杆，供给侧改革导致的煤炭钢铁以及白马蓝筹的结构性行情，但是大部分股票还是下跌的，是内部偏冷，外部中性的有了指数性上涨个股普跌。

2018年进入了外部特别冷，内部去高杠杆到稳杠杆的中性阶段，主要因素是外部环境恶化导致了下跌。2019年是内部偏暖各种利好，政策外部比较冷的过程，导致了一季度大幅拉升后半年的震荡调整。

12月15日为起点，展开了内部偏暖，外部偏暖的阶段，内外部都推动股市上涨。并且很多行业迎来了阶段的景气周期，比如基建提速钢铁等水泥等周期股业绩大涨，5G商用化快速落地后的手机产业链前段，电路板，射频滤波器，摄像头等的这些公司已经展现出了业绩大幅改善，明年这种业绩改善还会扩散开来到手机整机以及下游的应用等等。

内部偏暖外部偏暖的情况下，明年的上涨的行情是非常看好的。今天是北向资金持续流入，并且有加速流入的迹象，外资显然已经意识到了这个问题不断加大对A股的配置。

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