今天主要聊聊美股的顶部构造问题。从今年年初就提示过美股进入大级别顶部构造过程中，而现在接近一年时间了，顶部构造已经接近尾声！目前道指跟纳指同步进入针对顶部形态的颈线位向下突破的过程，一旦有效突破，那就意味着美股彻底进入熊市周期中！

美国最近十年的景气周期以及股市牛市周期得益于两点：第一点苹果为首的一批科技互联网公司引领了3G4G移动互联网发展的大潮，带动了很多产业链共同发展，为经济增长提供了源源不断的动力！某种意义上属于美国的第二轮科技股大牛市！（第一轮科技股大牛市是伴随着电脑作为互联网终端的快速发展催生的）。二是奥8马引导美国制造业回归填补美国工业空心化后带来的一波美国工业经济发展的新周期，（特景气是通过降税的方式回补美国企业，原则上只是对奥8马景气的延续）。

带动美国经济增长的这两大因素目前都遇到了瓶颈！伴随着智能手机的普及，现在基本上成年人人手1-2部手机，下游消费群体已经不具备大量购买手机的购买力，只有手机更新换代的置换需求，这轮科技带领的移动互联景气也就遇到了瓶颈。并且苹果作为本轮科技发展的领头羊，今年的产品无论是功能还是销量都不及预期，也是行业走下破路的征兆。今年进行的贸易摩擦针对的是中国的科技领域企业，并且有严重针对中国5G领域的倾向性，从中兴和华为的事件不难看出！因为美国5G的发展速度元不及中国，怕我们5G发展速度太快了，在这个最具备商业化前景的领域超越美国，瓜分掉美国在4G领域的市场份额！科技领域的发展非常残酷！新技术一旦快速面向市场，意味着老技术的迅速衰亡！1G2G阶段全球龙头诺基亚、摄影领域的柯达，都是因为没有赶上一轮技术革新而迅速衰亡！如果苹果没能够跟上5G的革新，其衰亡也是可以预见的！

特降税延续了奥8马工业回归的景气也接近尾声，降税的效用释放完，经济数据看今年下半年出现了衰退的迹象，降税对美国经济有利，但是政府收入减少，扩大美国政府债务！原来美国政府债务赤字就已经比较严重的，降税减少政府收入，这种恶果将会在未来几十年逐步释放！总之，促进最近十几年美国经济增长的两大重要因素都出现了“顶部态势”，而目前并没有新的能够延续经济增长的增长点出现，因此伴随着美国经济近年来相对高增长的结束，将迎来新一轮的经济下滑周期，伴随着这种周期的将是美股的两年熊市周期！

目前的道琼斯指数周线级别双头构建尾声，纳斯达克指数复合头肩顶构建尾声阶段，面临向下有效突破颈线位后正式确认熊市。结合我们所说的支持美国经济增长的两大因素的作用终结，向下跌破确认熊市的概率几乎为100%！而在美股头部构建成功后熊市开启的阶段，都要严密关注美股单日大跌后次日对A股的负面影响！

总之，美股熊市刚开启，A股熊市筑底还要两年！熊市操作的第一要义是保住本金！努力工作积累资金！熊市下跌越厉害！意味着后面牛市的利润空间越大！

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