进入12月份以来，老孙对行情就一直是偏悲观的，上周高开冲高后也一直提示当心熊市一日游行情。并且做了预判，十二月赚钱效应最好的一天就是十二月的第一个交易日，当天97%以上的股票上涨，这就直接导致了，本月后面时间不用期待走出比第一个交易日更好的行情，没有盼头的行情好不了。

十二月行情不好最关键的是因为两点：

1.机构年底业绩结算。到了年底，券商、银行、信托、基金等机构都要进行年底业绩结算。对于基金而言，一年下来收益率不管如何，一年收益率好的为了保住收益，只要不是特别确定的机会都不会出手追击。收益差的，为了不亏更多资金，更不会贸然参与行情，反而闲置资金会拿出来做一些定期理财类获取确定性收益。总之，机构投资者年底业绩结算几乎都没有动力再继续做行情。

2.年底资金结算。银行借出给其他机构的资金，年底结算要收回本金和利息，这也就导致了年底是一年资金面相对最紧张的时候，大量流动资金被银行暂时收回。而机构投资者的资金很大部分不是自有资金，而是通过融资或者拆借集资募资等手段获得资金，年底资金结算，如果之前持仓比例较高的甚至需要强制卖出部分股票套现来还本付息。资金被收回后，各个投资机构可以掌控的资金量小了，能够发动行情的级别和拉升的幅度也就小很多。所以盘面表现经常呈现出缩量，反弹无力的迹象。

而今年的行情又比较特殊，股权质押的问题现在已经大面积爆发，目前制定的政策只是救急，不治标也不治本，本身负面因素很多就压制行情构建。并且前面反弹中引领反弹的游资从一个多月前的放松监管又到了现在的监管趋严，对于市场活跃资金而言，监管严周期对活跃资金的打击是极大的。监管严周期意味着市场的赚钱效应将大大降低，反弹或上涨的行情的延续性和空间也会大大降低。这种状态下虽然不一定会大跌，但整体起行情的概率很低很低！

但是，年底逐步进入销售旺季的白酒，以及因为石油价格大幅下跌带来的石油化工旺季行情，要严密关注机会！