G20之前，今天国家队打了一个很好的欲擒故纵的表演，先抑后扬，全市场的焦点之一，中美之间是否能缓和？

今天不聊盘面，聊一下基本面

       1.大家关心而在经贸领域，会议之后几乎没有观察到双方释放善意的良性互动，说明虽然双方经济领域官员在此期间努力磋商，但由于根本性问题 上的理解分歧较大，达成部分妥协的难度仍然较大。 矛盾进一步公开化的 APEC 峰会 美国副总统在 APEC 峰会上与之前论调一致、并且具有强烈针对性的演讲内容，说明中美已经不介意在任何场合进行经贸领域的博弈。在亚太这个全球经济最繁荣的区域的最高级别多边外交场合，中美直接公开矛盾将对双方主要贸易伙伴产生重要潜在影响。

      2.美国技术性对抗仍在升级加码 美国商务部工业安全署 11 月 19 日出台了一份被称为“可能是历来最严格”的技术出口管制先期通 知，并就这一管制方案向公众征询意见。该方案将在人工智能、芯片、量子计算、机器人脸部识别和声纹技术等14类新技术领域实施技术出口管制。同时，华尔街日报还报道美方正寻求说服德国、 意大利、日本等盟国的官员和电信高管，使他们在包括 5G 网络在内的通信基础设施建设中，避免使 用中国华为公司的设备。另外，21 日美国白宫经济顾问委员会主席哈西特表示，中国作为 WTO 成员 “行为不端”，并称要考虑是否把中国“开除”出 WTO，中国外交部严厉驳斥了这一说法。种种迹 象表明，美国各部门在针对中国进行横加指责和制裁加码方面并没有任何犹豫，间接说明此轮中美经贸磋商仍然没有形成能够推动实际动作的共识。 

      3.G20 中美元首会晤决定世界经济走向，中美双方没有达成任何阶段性磋商成果、释放积极信号，而美国在具体措施上反而进一步加码，这让峰会上中美元首会晤能够取得框架妥协成果的预期大打折扣。特别是中美元首共进晚餐，领导会晤仍然未能一定程度弥合分歧，2019 年元旦 25%加征关税将不可避免，明年中美经济乃 至世界经济将受到较大冲击。

50横盘，某种意义上是国家队的意志等待最高决策层的谈判结果

路演结果之一:中美不欢而散，加码技术封锁和19年提高关税至25%，各个环节并且形成同盟围剿中国，此时50会创一次新底后再次回升，但时间很短，因为诸多结果是存量利空作用，只是短期有效，行情先抑后扬，今年无跨年度，到明年年头起行情。

路演结果之二，中美互相退一步，这个概率比较大，因为特朗普向来用的招数是先直接压到底价，然后再次好获得实际收益，典型商人总统的做法，在其职业生涯屡见不鲜，所以这次习总被主动邀请，这样概率对两国资本市场均为利好，跨年度行情即将展开，12月不调整。

路演结果之三，中国巨大让步，美国暂时获利丰厚，此时A股略调整后也会上扬，但对于诸多结构，比如中国制造 5G等板块高科技类暂时压制，一带一路人民币国际化严重受阻，此时，进口类受益品种看好，比如油服，国内知识产权，行情容易走部分结构性，国内资本市场放开，垄断领域放开，垄断类国企受挫，这种影响较为复杂。

       资本市场最大的问题是股权质押问题，纾困基金和中小微配套融资，正好覆盖4.5万亿股权问题，所以，50大规模破位概率在今年年底和一季度概率不大，因为，市场一旦看到50破位，所有大型政策努力白干，发生概率比较小。

       最后，有一句关键，创业板和中小盘诸多小票，是买进量放大，而非出货量。请仔细看下图量能周线图量能变化

      另外，股权质押问题是否会爆？我会进一步有论文分析，12月17日，实战课见！现在正式推出实战课地址链接：http://njdx.aniu.tv/Ugclive/ugcpack/id/59245.shtml欢迎选购！