前面几年的全球牛市，是在美国经济复苏态势明显，美股出现加速上涨的带动下全球股市走出了或大或小的牛市。而今年年初美国股市已经出现月线级别构造大顶的态势，并且在美国总统一意孤行的发动对全球的贸易摩擦后，美股大顶态势更加明确，摩擦是伤人伤己的态势，伴随着这些年美国不断加息以及摩擦的影响，现在经济增速明显有了放缓的迹象，经济增长再次遇到了瓶颈。

本轮全球牛市是科技牛市，是在4G带领下的很多科技行业带领下发动的牛市，但现在很多科技行业已经遇到了瓶颈，没有重大突破，下一个突破方向在5G但是还需要几年时间建设，而在这种青黄不接的时候，全球经济增长就面临下行的重大考验，经济下行就讲带动股市下行，今年全球股市也都开启了月线级别的调整周期。

另一方面，从能够反映经济增长的大宗商品的表现看，十分不乐观，最近几个月一些最基础的工业商品的走势下跌非常厉害，看了让人心惊胆战，尤其是原油，本月下跌接近23%跌幅，一下子跌去了前面半年的涨幅！要知道原油是工业的血液，原油不景气，意味着下游的很多行业都不景气。大宗商品近期的大幅下跌反映了全球资本对经济下行压力有很大的担忧，更是对未来几年经济下行的预示。趋势一旦改变不会轻易扭转，所以要做好今年开始未来两年全球熊市的准备。

另外中国重要的运输路线宁沪高速的车流量，出现了20年内首次同期下滑，这是链接经济最活跃的地区的交通要道，出现了交通流量下降可见全国经济下行压力很大。另外贸易摩擦极大影响了未来中国的出口，对GDP增速下滑几乎必然，前面拉动经济增长的房产现在也明显出现了大问题，很有可能就是长线的房地产行业大拐点。

对A股而言，大级别底部构造向来需要2年左右时间筑底，而突然就在大政策刺激下启动的V转，后面被历史证明都是熊市的大反弹，而不是进入牛市。从月线的角度看，上证指数月线级别一直是沿着一条上升趋势线运行，及时有过跌破上升趋势，跌破下探空间也不大。而大牛市前的底部构造，都是沿着上升趋势线附近上下震荡两年左右确立底部构建后才启动的。趋势线附近震荡的底部区间振幅在30%左右，主力经过两年时间充分建仓，洗盘后才发动大牛市。

所以未来很长一段时间的操作，还是要以保住本金为主，等待市场正式筑底启动后，等待5G商业化成效显现后，才具备新一轮发动牛市的基础。

本轮全球5G化的过程中国走在前列，A股还是提前刺破泡沫进入调整的，有理由相信，下一轮牛市领涨的股市有很大概率是A股，但至少也要经历2年筑底后才能发动。