今天市场表面是震荡分化，但结构很清楚：指数没有全面走强，个股下跌较多，资金主要集中在我一直强调的“光圈锂”方向。半导体产业链继续走强，长江存储IPO辅导强化了国产存储、设备、材料、先进封装的产业逻辑；同时华虹、中芯、寒武纪等科技权重表现突出，说明资金仍在围绕国产算力和半导体主线做配置。

我的主线还是：光模块、NPU+CPU ＞ HBM ＞ 半导体设备 ＞ 电源 ＞ PCB ＞ 液冷＞ 锂点。今天液冷、光纤、半导体设备都在市场弱势下表现活跃，本质是AI服务器功耗提升后，算力、带宽、供电、散热都在重新定价。锂矿和储能方向也有资金回流，说明电力和算力的底层约束正在被市场重新认识。

传统电力股批量调整，反而说明资金从前期情绪较高的方向切回到更有产业验证的硬科技链。后面我还是看订单、价格、毛利率和产能利用率，不看单日情绪。

【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
股市有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。

真正长期有效的投资，不是靠冲动，而是靠认知；不是靠情绪，而是靠纪律；不是靠猜涨跌，而是靠跟随产业兑现的节奏。