AI产业链跟踪

今天AI链条的核心变量不是单纯看GPU，而是看“算力基础设施继续扩散”。长江存储启动IPO辅导，说明国产存储进入资本化和扩产验证阶段；Google I/O继续强化AI搜索、办公、视频和AI眼镜，说明AI应用正在向终端入口扩散。我的判断是，AI链条现在分两层：第一层是算力底座，CPU、GPU、HBM、NAND、光模块、电源、液冷；第二层是应用入口，搜索、办公、视频、可穿戴。模型上需要更新两类公司：一是存储和半导体设备，二是AI终端光学声学零部件。重点看订单、良率、单机价值量，而不是只看概念热度。

【风险提示】投资顾问：杨耀华 | 执业编号：A0460626030006
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