当前时点，锂电产业链处于价格反弹前夜，欧洲海风政策落地开启补贴周期，储能与动力的高景气度形成闭环。建议重点布局具备量价齐升弹性的上游材料及出海逻辑明确的零部件环节。

一、锂电：六氟与溶剂迎涨价窗口

1. 六氟磷酸锂：低库存+成本倒逼涨价

供需数据：3月行业库存已降至1周左右（历史低位），天赐等龙头检修加剧供给收缩。当前散单价格约10.5万元/吨，而碳酸锂涨价推高尾部产能成本至8-9万元/吨，盈利压缩倒逼涨价。

弹性测算：若六氟涨至12万元/吨（碳酸锂15万），龙头利润有望修复至70亿级；若涨至15万元/吨（碳酸锂18万），利润弹性将达90亿级，估值仅10x左右，赔率极高。

2. 溶剂及副产品：地缘冲突推升利润

EC溶剂：受地缘冲突及油价影响，EC价格超涨EO约300-500元/吨，头部企业吨利润提升至2000元/吨，4月排产向上有望进一步打开空间。

丙二醇（副产）：中东供应链异常导致全球约4%供给缺口，工业级价格从5566元/吨暴涨至9883元/吨。历史高点曾突破24000元/吨，本轮周期天花板或更高，相关企业单吨利润可达4000-7000元。

二、风电：欧洲海风进入“补贴时代”

政策催化：欧盟近期批准丹麦50亿欧元海风支持计划，采用CfD（差价合约）形式提供20年电价保障。这意味着欧洲海风正式从“平价”进入“补贴驱动放量”阶段，项目节奏将显著加快。

产业逻辑：重点看好海风+出海双主线。CfD机制下，管桩、海缆、风机等具备出口能力的零部件企业，将直接受益于欧洲装机量的确定性提升。

风险提示：投资顾问：杨耀华；执业编号：A0460626030006。股市有风险，投资需谨慎。个人观点不构成任何投资建议，据此操作盈亏自理！

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